平均自由现金流量与自由现金流量哪个稳定性更好

日期：2024-04-30 16:04:36 来源：互联网

以上介绍的估计自由现金流量的方法都是以一年为单位的。然而，由于经济条件、企业条件和企业决策的变动会使每年的自由现金流量出现波动，所以当分析公司的自由现金流量用于评价公司的价值时，考察几年的平均数可能更具有指导性。基于这种考虑，通常通过计算四年期平均自由现金流量，再分析平均自由现金流量的变化趋势来发现问题和预测。现金流量分析不仅应当考虑一段时间内的平均现金流量状况，还应当考虑现金流量的波动状况。自由现金流量稳定性越高，发生财务困难的概率越低，破产的概率也就越小。因此，现金流量变动幅度很大的公司对于厌恶风险的投资者来讲是不可取的。为此，通常可以设定一个稳定指数，用四年平均自由现金流量除以年自由现金流量的标准差来度量。

公司自由现金流与股权自由现金流量。公司自由现金流量扣除与债务相关的现金流量、利息支付、本金归还和新债发行,以及其他非股权性利益要求权，就得到股权自由现金流量。

具有稳定自由现金流量的公司与其他同类公司相比，可以利用较高的财务杠杆。这样的公司也更倾向于减少内部资本，增加外部资本。相应地，具有负的自由现金流量特征的公司只能具有较低的财务杠杆。但是，对于低成长却具有大量和稳定的自由现金流量的公司,财务分析师则希望其能降低债务、回购股票或增加股利。原因在于，具有大量自由现金流量的公司将自由现金流量转作偿还债务或回购股东权益时并不影响公司未来的发展。因此，自由现金流量代表了预期增长之上的增长机会，或者是无法获得的增长机会,可以用于减少不必要债务和不必要股东权益的现金。

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