华旺科技业绩预告最新消息：2022年度净利润同比增长4.18%

日期：2023-03-08 11:35:20 来源：互联网

华旺科技(605377)：22年盈利表现稳健拓品类成长可期

22 年业绩表现稳健，营收端保持较快增长。2022 年公司实现营收34.36亿元，同比增长16.88%，归母净利润4.67 亿元，同比增长4.18%，扣非净利润4.53 亿元，同比增长6.17%。其中，22Q4 营收和归母净利分别为9.47/1.37 亿元，yoy 分别+1.1%/+6.3%，22Q4 净利率14.4%，环比回升2.7pcts，Q4 营收增速略有放缓，盈利环比改善明显。

木浆贸易业务增长靓丽，装饰原纸量增稳健。22 年公司木浆贸易业务营收9.7 亿元，同比大幅增长29.2%，毛利率达14.0%，同比提升2.1pcts。装饰原纸业务22 年营收23.83 亿元，yoy+10.5%，其中销量/均价yoy 分别+12.3%/-1.6%，量增情况良好。出口方面，22 年外销营收4.67 亿元，yoy+34.2%，占非木浆贸易主营业务收入比例19.3%。

浆价步入下行通道，成本压力释放可期。22 年毛利率18.5%，yoy -3.4pcts，其中装饰原纸业务毛利率20.35%，yoy-5.2pcts，毛利率承压系22 年浆价高位运行，23 年以来浆价已随着海外木浆扩产浆价步入下行通道，同时钛白粉价格22H2 开始显著回落，随着两大原材料跌价逐步反映到报表端，公司盈利改善可期，22Q4 毛利率环比+2.7pcts。

产能有序扩张，拓品类可期。公司目前设计产能27 万吨，马鞍山18万吨特纸生产线扩建项目（一期）在加快推进，公司规模将再上台阶。

盈利预测与投资建议。公司为国内高端装饰原纸领军企业，未来产能扩张节奏清晰，积极布局海外市场，长期拓品类动能充足。随着浆价下行将成本端逐步改善，公司盈利能力修复可期。预计公司23-25 年归母净利5.74/6.65/7.60 亿元。维持给予公司23 年15 倍PE 估值，对应合理价值25.9 元/股，维持“买入”评级。

风险提示。宏观经济下行影响需求、原材料价格波动、产能扩张不及预期、品类拓展不及预期、行业竞争加剧、汇率波动、政策变化等。

证券财务分析相关阅读

利润指标是什么？利润指标有什么局限性
在大量的研究报告、证券新闻中经常会用到这一指标，并会结合股利、市盈率等信息衍生出新的指标，例如最近会计年度的每股收益、前四季度的每股收益、历史和预测的收益、每股主要收益、完全摊薄每股收益、非常项目收益等。......

健民集团业绩预告最新消息：2023第一季度净
一季度业绩稳健符合预期。公司一季度收入10.13 亿元（同比+10.4%），环比去年Q4 收入8.45 亿元有19.9%增长，体现公司在Q1 春节和宏观环境压力等各方面不利因素下的韧性和稳健，符合市场预期......

兴森科技业绩预告最新消息：2022年度净利润
22Q4需求不足情况更为严峻。受大环境影响公司2022Q4收入（12.02亿元，-9.15%），归母净利润（0.07亿元，-94.52%），增速均出现大幅下滑。 ......

兴森科技业绩预告最新消息：2022第四季度净
公司2022年全年营业收入（53.54亿元，+6.23%），归母净利润（5.26亿元，-15.42%）。营收略有增长但增速较低，主要系国际政治经济环境变化、不可抗力因素等导致电子和半导体行业景气度下行、需求低迷等情况所致......

荣泰健康业绩预告最新消息：2022年度净利润
荣泰健康公布2022 年业绩：全年收入20.05 亿元，同比-23.26%；归母净利润1.64 亿元，同比-30.51%；扣非后归母净利润1.26 亿元，同比-6.28%。......