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盛航股份业绩预告最新消息:2022年四季度净利润同比增长12.9%

日期:2023-03-10 09:57:04 来源:互联网
      盛航股份(001205):营收同比大增 运力增长可期
 
      3 月9 日,盛航股份发布2022 年年度报告。2022 年公司实现营业收入8.7 亿元,同比增长41.7%,实现归母净利润1.7 亿元,同比增长30.1%。其中。2022Q4 实现营业收入2.5 亿元,同比增长37.5%,归母净利润3439 万元,同比增长12.9%。
 
      分析
 
      运力增加叠加安德福并表,营收同比大幅增长。2022 年公司营收同增41.7%,其中化学品水路运输收入6.5 亿元,同比+33%,占比75%;油品运输收入0.87 亿元,同比-3.3%,占比10%;此外公司并表安德福供应链后,新增公路运输收入0.95 亿元,占比11%。
 
      行业内供需基本平衡,2022 年公司水路运输单位运价同比增长,叠加运力扩张驱动营收增长。截至2022 年底公司控制的内外贸船舶合计30 艘,总运力20.1 万载重吨,同比+40%,其中内贸化学品船24 艘,总运力15.05 万吨;成品油船4 艘,总运力3.71 万吨;外贸化学品船舶2 艘,总运力1.34 万吨。
 
      毛利率同比小幅提升,扣除股份支付后利润基本符合预期。行业继续维持良性竞争,2022 年公司毛利率小幅增长1.2pct 至36.9%。
 
      费用率方面,2022 年公司整体费用率增长1.5pct,其中销售费用率为0.5%,同比-0.3pct;管理费用率为6.6%,同比增长1.4pct,主要系业务扩大和增加股份支付费用1525 万元所致;研发费用率为3.2%,同比下降0.8pct;财务费用率为3.4%,同比增长1.1pct。
 
      2022 年公司净利率为19.5%,同比下降1.7pct。如扣除公司股权激励所产生的股份支付成本费用的影响,公司归母净利润为1.8亿元,同比增长40%,基本符合预期。
 
      发布可转债预案,运力增长可期。3 月9 日公司公告发行可转换公司债券预案,拟募集资金不超过7.4 亿元用于:(1)沿海省际液体危险货物船舶购建项目合计4.2 亿元;(2)沿海省际液体危险货物船舶置换购建项目1.1 亿元;(3)补充流动资金2.1 亿元。
 
      若本次可转债发行,将增强公司资金实力,有助于新建或进一步收购船舶。目前公司在建船舶 3 艘,总运力2.15 万吨。
 
      盈利预测、估值与评级
 
      考虑公司运力增长节奏,预计公司2023-2025 年归母净利润分别为2.6 亿元(原2.91 亿元)、3.3 亿元(原3.98 亿元)、4.2 亿元,同比分别增长56%、27%和26%。维持“买入”评级。
 
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