资产重组最新消息
≈≈壹网壹创300792≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司的主营业务及主要产品未发生重大变化。
（一）主营业务
报告期内，公司的主营业务是为国内外知名快消品品牌提供全域电子商务
服务。公司作为品牌方的重要战略合作伙伴，从品牌形象塑造、产品设计策划、整合
营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告投放、CRM管理、售前
售后服务、仓储物流等全链路为品牌提供线上服务，帮助各品牌方提升知名度与市场
份额。
目前，公司的主要经营模式为：品牌线上服务和线上分销。其中，品牌线
上服务是公司最主要的业务。
1、品牌线上服务
品牌线上服务指为品牌方提供其在天猫、京东、唯品会、小红书等第三方
平台上的官方直营旗舰店综合运营服务，包括品牌形象塑造、产品设计策划、整合营
销策划、大数据分析、精准广告投放、仓储物流等系列服务。
（1）公司服务特色
1）精准的产品设计策划服务
针对品牌方对线上市场的拓展和面向年轻消费者的需求，公司除为品牌方
提供基础服务外，还提供产品设计策划服务，以配合快速多变的在线销售环境需求，
提供及时性的共创及后援支持。
公司参与品牌方产品及营销物料的设计工作，提供产品定位分析、内容物
选取分析等服务，并配合品牌方进行后段打样、跟产，确保设计质量，为线上销售提
供更多助力。报告期内，公司继续帮助各品牌完成多项产品设计项目及物料设计项目
，并投入实际应用。
2）一站式线上数据分析与应用服务
线上销售最大的特点是通过数据收集和分析，寻找更为精准的消费群体，
从而提高销售效率。公司具有丰富的营销经验和大数据分析能力，能从销售情况出发
挖掘并整理得出市场实时数据，通过分析产出报告并反馈给品牌，引导品牌产品开发
和市场推广的决策与应用，实现数据分析到决策和应用的一站式服务。
3）定制化会员服务
线上消费者具有年轻化和个性化的特征，提供更为个性化的会员服务，可
提高品牌的消费者美誉度及忠诚度。公司除为品牌方提供基础的会员维护外，还建立
了定制化的会员服务体系。公司成立了用户体验中心，为品牌会员提供定制化的赠品
。公司从客服端发掘独特的消费者需求，收集并汇总至用户体验中心，经过精心策划
为会员提供个性化用户体验。
报告期内，公司完成了多项会员定制服务，为品牌带来了额外的消费者赞
誉。
4）匹配精细化营销的仓储信息服务
公司在仓储服务中，除了有自研的适于电商的仓储系统完成产品入仓、保
管、发货
等工作之外，还可通过独立研发的OMS系统，响应运营端更为精细化的促销
政策，满足线上客户多样化的需求。OMS系统经过不断改进，已经可以支持不同消费
者实现个性化的营销策略。
（2）品牌线上服务的具体分类
品牌线上服务细分为品牌线上营销服务和品牌线上管理服务。
品牌线上管理服务指公司在分析品牌方产品的特点、现状的基础上，为品
牌方量身定制线上运营服务并执行，公司根据服务效果向品牌方收取服务费用；品牌
营销服务除品牌管理服务的职能外，公司还向品牌方采购货品并销售，公司的服务价
值体现为线上商品的销售收入与营销成本的差额。
2、线上分销
线上分销指公司获得品牌方分销业务授权，面向在天猫或淘宝的卖家或其
他第三方B2C平台分销产品，公司承担采购、销售推广、物流等成本和费用。这种模
式下的利润来源于销售收入与采购成本及各项费用的差额。
（二）主要经营模式
1、品牌线上营销服务
（1）服务模式
1）合作品牌选取
公司通过品牌方邀请、公司业务人员拜访等方式接触新的品牌，在与潜在
合作品牌初步接洽后，公司会接到品牌招标邀请，随后由专业的策略团队对该品牌的
生命周期阶段及市场发展前景展开调研，并结合公司自身情况判断此品牌对公司业务
发展的意义，决定是否参加竞标。确认竞标后，公司将进行立项、确定提案负责人，
对初步提案进行内部预演并优化，并如期竞标。
2）内部品牌诊断、外部资源争取
公司根据积累的营销经验和对品牌形象的解读，对品牌定位、目标客群、
主推产品等进行分析，基于此制定推广及运营策略和全年的活动节奏方案等。
公司将品牌线上运营推广方案向品牌方进行提案，并得到品牌方在市场推
广及供应链等多方面的资源支持。
3）货品采购
确立与品牌的合作关系后，公司以货品买断的形式向品牌方进行采购。公
司根据以往数据和当期销售计划，对库存的周转进行严格把控，由采购部、业务负责
人、财务部、总经理等进行审批后执行。
4）线上运营方案的执行
正式建立合作关系后，公司会为服务品牌配备专业运营团队来开展日常经
营，每个团队独立配备项目经理、运营人员、策划人员、设计人员和推广人员等。设
计人员将根据前期诊断结果，设计线上呈现的整体页面，优化主打产品界面，突出主
力产品卖点，实现页面与用户的良性互动。运营、推广人员将整合淘宝和天猫及站外
广告资源，投放品牌产品广告、组织营销活动，并通过爆款塑造提升品牌在平台上的
曝光度，获取更多免费流量。
5）跟踪反馈
公司定期为品牌方提供用户消费数据和营销情况，形成活动改进及品牌支
持报告，通过统计旗舰店访客量、销售额、点击率、浏览转化率、新老买家数、客单
价等指标，跟踪推广活动前后品牌的运营变化情况，并分析社交网站、淘内广告（钻
展、直通车、明星店铺等）和主题营销等方式对定向人群的广告引流效果，来帮助品
牌方进行更有针对性的广告投放和活动推广。
（2）盈利模式
公司向终端消费者销售产品并赚取差价，公司的服务价值包含在销售收入
与营销成本（包括采购成本及各项费用等）的差额中。该种模式下，公司的利润来源
于销售收入与销售成本、各项费用的差额。
2、品牌线上管理服务
（1）服务模式
1）合作品牌选取
在线上管理服务中，公司同样在经过调研后参与品牌方竞标，以此拓展服
务品牌。
2）品牌线上管理服务不存在采购环节，内部品牌诊断、外部提案、线上运
营方案执行、跟踪反馈等服务环节与品牌线上营销服务基本一致。
（2）盈利模式
通过公司线上运营方案的执行，帮助品牌将产品销售给终端消费者，公司
则根据销售结果向品牌方收取服务费盈利。
3、线上分销
（1）采购模式
线上分销模式下，产品的采购根据实际销售情况，以货品买断的形式向品
牌方进行采购。公司根据以往数据和当期营销计划，对库存的周转进行严格把控，由
采购部、业务负责人、财务部、总经理等进行审批后执行。
（2）销售模式
线上分销模式下，公司主要客户为天猫、淘宝平台的中小卖家或其他第三
方B2C平台。对于天猫、淘宝平台的分销商，分销商以货品买断的形式向公司采购货
品，并打款至公司账户，公司仓库进行发货，分销商收到货物后进行确认。对于其他
第三方B2C平台，平台收货后根据合同约定的对账方式，分期与公司核对销售情况，
双方核对无误后确认销售收入。
（三）主要业务流程
1、品牌线上服务
（1）服务内容
公司的业务以品牌形象塑造等创意模块为先导，大数据分析等运营模块为
有效的服务手段，及时的售前售后、仓储物流服务为公司业务提供有力支撑。
品牌形象塑造：公司会根据市场实际需求，进行优化产品组合、增加消费
者互动、提升品牌文化价值等工作，帮助品牌年轻化，适应网络渠道市场的需求。
产品设计策划：从选品、成份、工艺、视觉设计、工业设计等环节切入，
根据品牌定位，结合目标消费者的需求，帮助品牌方开发具有竞争力的商品。
整合营销策划：针对目标受众，有计划和节奏地通过创造性活动策划，最
大化整合社交媒体和平台流量，使其同一时间引发参与，以完成销售目标。
视觉设计：在电子商务平台，针对目标消费者特点，以产品销售和品牌形
象表达为目的，进行用户体验设计，以达到吸引消费者、促进点击和购买的目的。
大数据分析：公司基于大数据分析，改进产品策略、优化产品组合、调整
市场定价策略、预测后续营销及市场走向，实现消费者精准营销，不断优化运营战略
和战术，确保竞争优势。
数据银行服务：通过对阿里大数据平台(数据银行、策略中心、新客策、生
意参谋等)数字分析，管理及运用。梳理现在品牌消费者资产，洞察痛点，挖掘机会
点，帮助品牌在人、货、场三个维度提升运营效率。最终实现利润增收，提高客户满
意度，同时提升公司核心竞争力。
线上品牌运营：以4P经营为核心，即选品、定价、促销、流量渠道，通过
获取流量、提高转化、提升客单、精准营销、优化消费者购物体验、增加复购等整合
性运作方式，帮助品牌在电商平台建设销售渠道。
精准广告投放：基于钻展、直通车、明星店铺等天猫平台固有的推广工具
或其他流量渠道，为旗舰店提供所需流量，并以专业的推广能力，优化投入产出比，
实现流量资源的价值最大化。
电商直播：在直播电商平台，向客户提供主播讲解、推广引流、后台运营
、客服物流等一系列服务，实现客户从货架电商到内容电商的全渠道销售布局。
CRM管理：利用信息技术和数据库管理，增加品牌和消费者交互，实现吸引
新客户、维护老客户、提升会员忠诚度，最终实现增加收入、提高客户满意度。
售前售后服务：公司配备了专业的售前服务团队和售后服务团队，售前服
务为客户在购买前解答咨询，激发客户购买欲望。售后服务为客户在购买后解决问题
。
仓储物流：具体包括货品的储存、保管、分拣、打包、第三方配送等服务
。
（2）业务流程
公司品牌线上营销服务业务流程主要包含了货品采购、品牌表达、线上品
牌运营、整合营销、新媒体传播、客户服务、仓储物流等。而品牌线上管理服务则不
包含货品采购环节。具体情况如下：
2、线上分销
线上分销业务流程主要包含了货品采购、品牌表达、线上品牌运营等。具
体情况如下：
（四）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入48,465.34万元，同比下降13.14%，归属于上
市公司股东的净利润12,650.28万元，同比增长16.66%；归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益后的净利润11,477.49万元，同比增长9.47%。报告期内，公司与合作品
牌宝洁、欧珀莱、雅顿等存量品牌均延续了合作关系。
业绩增长的主要原因主要受益于公司逐步成形的全域电商服务及新消费品
加速。受益于公司良好的运营能力和创新能力,在新零售背景下,公司与伊丽莎白雅顿
、宝洁、OLAY、百雀羚、泡泡玛特、美的、西门子等品牌方保持深度合作，报告期内
，公司在保持存量业务稳健发展的同时，新签品牌数量持续稳定增长，已签约的品牌
超30个，新签品牌包括博世生活、泸州老窖、金霸王、高露洁、旗帜等知名品牌。同
时,公司凭借全链路品牌服务的核心优势，积极拓展新品类、新品牌、新渠道，将进
一步增厚了公司业绩，目前公司服务的品牌覆盖品类横跨个护、美妆、潮玩、家电等
多个品类，涵盖了包括天猫、京东、唯品会、小红书等的15个主流平台。
（五）行业发展阶段、周期性特点及公司所处地位
1、电子商务服务行业概况
（1）随着网民群体的不断扩大和人均可支配收入的不断提高，我国电子商
务交易规模稳定增长
近年来，我国网民数量不断增长，网民规模持续扩大。根据中国互联网络
信息中心（CNNIC）发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至202
0年12月，我国网民规模达9.89亿，互联网普及率为70.4%。随着互联网的进一步普及
和电子信息化在国民生活中的逐渐渗透，消费者网上购物的消费习惯逐步形成，我国
网络购物用户数不断增加。根据CNNIC统计数据，截至2020年12月，我国网络购物用
户规模达到7.82亿，较2020年3月增长7,215万。
随着我国城镇化率和人均可支配收入的不断提高，我国进入城镇化的快速
发展和个人消费水平稳步增长的阶段。城镇人口的不断增长和人均可支配收入的逐步
提高将进一步促进个人消费的快速增长。城镇居民是网络购物的主力军，电商行业将
受益于城镇化率和人均可支配收入上升所带来的红利。
网络购物交易规模不断扩大，本地生活服务O2O、在线旅游、教育、金融等
行业迅猛发展，共同促进了我国电子商务市场整体规模的快速增长。整个电子商务交
易市场将保持平稳增长状态。
（2）大数据时代来临为电子商务服务行业带来新的发展机遇
大数据技术不仅能有效采集、储存海量数据，并且在短时间内进行复杂的
数据分析，实现数据信息的转化和升值，在实现产业升级和企业发展过程中发挥着重
要作用。借助大数据分析结果对电商营销决策的指示性建议，电子商务服务企业可以
将电子商务服务推向精准化、实时化、高度差异化和个性化，进而有效推进电子商务
服务行业的改革创新和蓬勃发展。
传统的电子商务服务受限于数据精准分析和收集能力不足，大多依赖于服
务商的行业经验或商业直觉开展市场营销，不但对消费者数据资源造成浪费，而且容
易因为推送不相关信息给消费者带来不好的购物体验。在大数据时代背景下，精准化
的产品推荐和个性化的产品服务成为新趋势。电子商务服务商建立消费者数据库，进
行大数据挖掘和整合，得到用户的购物习惯、兴趣偏好和购买商品方向等，实时对网
站的商品和营销模式进行调整，进行具有针对性的购买引导，这样不但能够提升用户
的购物体验，增加产品营销的成功率，而且能降低营销的成本开支，提高电子商务服
务企业的利润水平。
从庞大的消费数据背后挖掘出更能打动消费者的产品和服务，根据用户的
习惯和爱好对产品及服务进行针对性地调整和优化，创造更为有趣和有效的服务模式
，这是大数据时代赋予电子商务服务行业的新发展机遇。
2、电子商务服务行业的竞争格局
目前，我国电子商务服务行业整体集中度不高，但随着品牌方对电商运营
服务要求的细致化，品牌电商服务趋向于多元化。电子商务服务类型已从行业发展初
期的基础服务（运营服务、客户服务）拓展至核心服务（IT服务、营销服务、仓储物
流服务）。电子商务服务行业的整合和洗牌亦随之加速，品牌向行业龙头集中是大趋
势。
我国电子商务销售渠道主要集中在天猫、淘宝、京东、唯品会、拼多多等
大型第三方平台。为了更好地规范行业，各大平台纷纷制定相应政策，完善电子商务
服务商在平台的准入、评级等制度，提高了行业准入门槛。在行业发展过程中，越来
越来多的小企业将面临准入压力，大企业则具有规模优势。这一市场变化将促使更多
的品牌方客户向规模较大、资金实力雄厚的的电子商务服务商集中，行业集中度将不
断提升；在各个细分行业的实力较强的服务商，将获得更多的市场份额，成为行业领
军企业，而行业内一大部分低端服务商，由于资金不足、综合运营和整合能力较弱，
将逐渐被淘汰。
3、电子商务服务行业市场总体规模
随着近年来网购用户数量持续增加，互联网和电商的相关技术不断发展，
越来越多的传统线下品牌开始着重拓展线上业务。由于缺少电商相关的人才和经验，
为了控制成本和风险，品牌方倾向于通过专业的服务商开展线上业务。
电子商务服务行业总体市场规模呈稳步扩大的态势。未来，基于线上用户
和电商市场的进一步扩大，以及国家政策的利好和规范等因素，电子商务服务行业的
总体市场规模预计稳步增长。
4、快速消费品电子商务的发展概况
（1）美妆网购市场增长较快，美妆零售线上渗透率逐渐上升
随着电子商务的不断发展，美妆行业电子商务化迅速崛起，不仅提供了更
丰富的商品选择，也提供了更优质便捷的消费体验。越来越多的美妆消费者选择网购
的消费方式。美妆网络交易额占化妆品行业总体零售规模的比重逐年增加。未来，随
着化妆品品牌方积极发展线上渠道，以及电子商务服务模式不断优化，化妆品线上渗
透将进一步提高，整个化妆品网络零售市场规模将持续增长。
（2）日化品网购市场发展潜力巨大，品牌方触网意愿增强
根据易观智库《中国快消品电商发展研究报告》显示，我国快消品整体市
场规模约1.8万亿至2万亿，就目前的线上渗透率（线上销售额占整体销售额的比例）
而言，线上销售市场规模具有很大的提升空间。
其中，相较服装、家电3C等品类而言，日化品的线上渗透率较低。造成这
种现象主要有两方面原因：一方面是因为线下零售终端（如连锁超市、便利店等）已
经有了较为全面的覆盖；另一方面是由于快消品客单价较低，对于消费者而言线上线
下价差不大。
而随着80、90后逐渐成为快消品的主要购买群体，便利性、快捷性成为其
选择购买渠道的重要决定因素。快消品网购凭借其便捷的购买方式和高效的配送服务
，越来越受到年轻消费群体的青睐。消费群体的变化和购买习惯的改变，将促进快消
品网购市场的快速发展。作为高频次消费品类，加快布局快消品，提高快消品的业务
占比对于电商平台提升复购率和增加用户粘性，具有重要的意义。
（3）家电行业整体发展放缓，新型消费加速崛起
根据中国家用电器研究院联合全国家用电器工业信息中心发布的《2020年
中国家电行业年度报告》，从市场规模来看，传统家电品类集体增速放缓。
近年来，互联网的普及催生消费习惯的改变，线上市场的重要性不断提高
。全国家用电器信息中心数据显示，2020年全国家电线上渠道销售规模为3,368亿元
。线上市场的规模占比进一步提高至46.2%，较去年同期增长7.5个百分点。在“6.18
”大促中，线上市场多个品类市场出现回暖，上半年彩电、冰箱、洗衣机、厨卫电器
及小家电线上同比均实现正增长。
5、快消品电子商务服务市场的竞争格局
目前，快消品电子商务服务行业整体仍处成长阶段，市场集中度相对较低
，行业内出现几家较为出众的服务提供商，除本公司外，还包括宝尊电商(HK:09991
、US:BZUN)、若羽臣（SZ:003010)、丽人丽妆（SH:605136）等。
未来，除上述拥有较大业务规模的电商服务商外，电商服务商数量或进一
步增加，市场竞争程度或将加剧，而企业所定位的服务类型将更为细分；处于行业领
先地位的企业将继续巩固其竞争优势，形成更强的行业壁垒，市场集中度预计将进一
步上升。
公司的主营业务为主要在天猫、京东等第三方平台为品牌提供品牌线上服
务和线上分销。
1、2021年1-6月公司各项业务的经营情况
（1）2021年1-6月，公司在收入占比10%以上平台的具体经营情况
品牌线上营销服务收入下降的原因主要是公司与百雀羚的合作模式转变。
（2）2021年1-6月，公司核心产品品类的经营数据
二、核心竞争力分析
经过多年的发展和积淀，公司已经成为国内领先的电子商务服务商。根据生意
参谋数据显示，截止2021年6月30日，公司在美妆、洗护双类目共计获得8次“双十一
”销售冠军。出色的销售业绩、跨类目的运营能力为公司在业内积累了良好的口碑与
声誉，公司在美妆类目电子商务服务商中综合服务能力名列前茅。
强大的销售达成能力和可持续发展的能力是电子商务公司所必须具备的核心竞
争力。
公司的核心竞争力主要如下：
1、销售达成能力
电商行业以销售额为核心指标，销售达成能力是公司最具优势的核心竞争力之
一。公司在存量业务持续增长的基础上，不断开拓新的合作品牌，且新合作品牌在接
店后大多呈现了高速的销售增长。不同品牌、不同类目的销售成绩，体现了公司优秀
的销售达成能力。
（1）引入流量的优势
1）整合营销与传播
电商行业营销推广主要成本在于流量获取。电商平台的各种免费流量种类繁多
，规则复杂，竞争激烈；而平台会对具有优质整合营销方案的品牌以流量支持。公司
具有丰富的整合营销经验，能够深入了解平台方的需求，通过挖掘品牌文化，丰富产
品卖点，整合媒介资源，创造可传播内容，从而获取大量的高性价比流量，降低了营
运成本。
新媒体传播是基于社交媒体创作能够二次传播获取流量的行为。在站内流量趋
近饱和的情况下，新媒体传播能够有效获取站外流量。公司具备媒体计划、内容创意
、视频监制、脚本撰写、IP选择、直播策划、承接页撰写的能力，通过一系列营销活
动，成功从站外引流，引入新的客群。
2）广告推广
付费广告推广是各品牌争夺电商市场份额的重要途径。由于给多个品牌方提供
广告推广服务，广告整体投放量远超单一品牌的投放量，公司获得了规模化的聚合优
势。一方面由于投放规模大，公司可以为品牌获得更低的广告采购成本和更多的稀缺
优质广告资源；另一方面，公司的广告投放团队可以积累海量的实战操作数据，转化
成投放经验和技巧，从而进一步提升投放效果。随着长时间的积累，公司付费推广的
聚合优势，逐步转化为可沉淀的资源及经验优势。
（2）提升转化率的优势——精细化运营
在优化转化率方面，公司建立了成熟的精细化运营体系。在选品组合、价格带
规划、卖点提炼、促销创新、视觉测试等多维度建立了专业化、数据化、流程化的团
队和体系，为所经营的品牌销售达成提供转化率保障。
（3）提高客单价的优势——产品与赠品的开发
客单价是电商盈利的重要因素，公司通过数据分析关联产品，优化选品组合，
设计规划套装产品，有效提升了客单价。同时，公司自主研发、设计高价值感赠品、
物料等，产生文化共鸣，淡化消费者价格敏感度，减少以折扣销售产品，提高客单价
。
2、持续发展能力
（1）产品孵化
品牌方为了拓展目标客户群、提高竞争力，存在根据不同消费群体设计不同产
品的需求。公司直面终端消费者，对消费者需求具有较强的把控力；同时具备产品孵
化能力，能够协同创作部门、业务部门，为品牌方设计、改良产品。
（2）技术保障
在电子商务信息化、网络化、数据化方面，公司拥有多个自主研发的信息系统
，OMS等运维操作系统、数据智能化操作系统，运营环节固化等系统化建设等。该等
系统通过支持复杂的订单营销管理功能，让消费者获得超出期望值体验，使公司在销
售中形成独特的竞争优势。自有系统积累了大量的自主会员数据，帮助运营部门在广
告投放、CRM等销售关键环节获得优势。此外，在内部管理方面，公司通过自主研发
的信息系统，在人才培养、团队建设、成本控制等多方面有效提升。
（3）服务拓展能力
为了保持公司在市场中的竞争力，公司在服务品质和服务范畴上拥有持续拓展
能力。在经营过程中，通过持续的服务创新，公司已经孵化出电商直播、数据银行、
内容创作与传播、多媒体设计与策划、新媒体营销、消费者调研、公益营销与传播等
特色服务项目，并且不断创造个性化的增值服务。
三、公司面临的风险和应对措施
电子商务行业具备创新快、变化多的特点，下列风险因素可能对公司产生不利
影响。
（一）行业竞争加剧风险
目前品牌电子商务服务行业蓬勃发展，而行业内尚未形成相应的定价标准，不
排除同行业公司为了争取客户资源降低收费标准，导致市场竞争加剧的可能性。公司
品牌线上服务业务发展较早，具有一定的客户资源和精细化运营优势，但是过度的市
场竞争会影响公司的议价能力，从而影响盈利能力。
同时，快消品电子商务具有线上销售渠道较多的特点，除公司目前主要依赖的
天猫、京东、唯品会平台外，还有C2C平台、品牌自营网上商城、团购等渠道。因此
，公司在发展过程中面临着其他线上渠道企业带来的竞争。
（二）品牌方切入电子商务行业风险
随着O2O、全渠道的兴起，品牌方开始重视线上和线下的协同，不排除传统品牌
方自主掌握电商服务技术或手段的可能性。尽管线上业务长期存在大数据分析、精准
广告投放、CRM管理等一系列的专业度壁垒，但若公司的服务板块不能持续拓展，服
务能力不能继续提升，品牌方或将采取自主经营的模式，这可能导致公司业务量下滑
，盈利能力下降。
（三）品牌方返利对公司业绩影响的风险
品牌方根据采购情况给予返利是品牌线上营销服务模式的惯例。公司会与品牌
方在合作协议中约定，根据公司采购情况给予一定金额返利，公司可用返利额度抵扣
货款。报告期内，公司返利金额对公司的采购成本具有一定影响。若未来公司采购金
额减少，或在新签、续签的合作协议中约定的返点比例下降，都将导致返利金额减少
，对公司业绩产生不利影响。
（四）信息安全风险
公司主要业务的开展需要依赖运营商的网络基础设施，并高度依赖信息系统。
为保证信息安全，公司制定了较为完善的信息系统管理规章、操作流程和风险控制制
度，建立健全了信息系统的安全运行机制，并通过权限设置及软硬件等多重措施保障
相关个人消费者或企业客户信息。
自公司成立以来，未发生重大信息安全风险事件，但仍存在信息系统和通信系
统因故障、重大干扰或潜在的不完善因素，使公司的正常业务受到干扰或导致数据丢
失、客户信息甚至是核心的账户信息被泄露的风险。
（五）技术替代风险
电子商务依托互联网信息技术，要求电商服务商在网络数据安全、数据实时抓
取、软件系统开发、平台对接与管理、信息数据处理、软硬件维护以及库存、发货管
理等方面具备专业的技术能力。随着电子商务服务商竞争的日趋激烈，若公司未能及
时更新现有技术，紧跟市场发展趋势，提升自己的竞争优势，将可能存在被竞争对手
替代、淘汰的风险。
公司针对以上风险，应对措施如下：
（一）细分服务类型，提升服务品质
公司将着力提升现有服务的质量，并拓展其细分服务类型。公司计划将原有业
务链条上的重要环节单独设立中心，通过细分和分工的方式提高各类业务工作的专业
程度和竞争力。具体而言，公司将建立用户体验中心，切实、直观地从市场用户的角
度进行思考，并将其细分需求具体地落实到公司对品牌、产品的策划和设计等活动中
；公司将设立UED创意设计中心，在对用户体验研究分析的基础上，通过感官交互、
情感浏览和信任的体验以优化电商的UED设计，从而更好地传递品牌调性，创造惊喜
，增强用户粘性，提升其销量转化率；公司将成立专门的影像摄制创意中心，以满足
公司的摄影需求；公司将建立产品开发创意中心，提供商品定位策划、设计执行、工
艺落地等服务，增强公司的市场敏感度并实时开发对应的商品；公司亦将成立整合营
销创意中心，在品牌广告策划服务的基础上，通过创意衍生出各类与品牌相关的一系
列文创产品，并进行线上线下的联动销售，以服务各品牌线并承接外部的相关业务。
通过细化、丰富公司现有的业务类型，公司将进一步优化收入结构，在扩大收入规模
的同时，增强公司自身抵御市场风险的能力。
（二）加快技术升级，完善信息化系统体系
公司将在现有系统的基础上，继续技术升级，完善公司信息系统。先进、高效
和稳定的信息化系统体系是电商服务企业竞争力的一个重要组成部分，而公司所拥有
的自主开发、定制化的信息系统亦是公司的竞争优势之一。因此，公司重视对自身信
息化技术的建设和完善：首先，公司将通过加大对现有技术团队和信息化系统的投入
，引进更多技术人员，增强公司的自主开发能力。第二，公司将升级包括OMS等运维
操作系统、数据智能化操作系统，运营环节固化等系统化建设在内的信息化系统，进
一步丰富功能，并提高系统的易用性和稳定性，强化公司的基础系统框架。第三，公
司将开发企业协作系统，提高公司部门间协作和垂直运营的效率水平。第四，公司将
开发自动化数据提取工具，并建立“乾坤大数据系统”，增强公司对客户、市场等数
据的统计分析，以支持更精准、高效的业务和运营的决策，例如根据市场反馈信息进
行全面分析并选择更有效果的营销推广方式等。第五，公司将开发人工智能辅助决策
系统和运营自动化系统，以降低公司成本，增强业务承接能力。最后，公司亦将增加
包括办公软件、服务器和数据服务的购置，以提升公司人员的工作能力和办公效率。
通过系统赋能和强化，公司运营管理效率将进一步提升。
（三）提升客户承接能力，扩大市场份额
公司将通过实施电商升级扩建项目和综合运营服务中心项目，有效提升公司服
务的市场吸引力和承接能力。首先，公司将建立包括用户体验调研、产品设计开发以
及整合销售在内的专门部门，以更专业、细致的服务切中不同品牌方的具体需求点，
扩大公司的潜在客户数量。同时，公司将开发更智能的信息化系统推动市场扩张。另
外，公司计划开发的自动化的数据提取和处理系统亦将使公司的市场决策更为准确、
高效。最后，公司将通过软硬件购置和人才引进等方式，完善现有仓库和仓储管理体
系，提高采购管理水平，仓库处理能力，以及发货的时效性和准确性等，并提高公司
在包括“双十一”等销售高峰时期的最大吞吐量水平，从而间接助力公司的市场扩张
计划。两个募投项目的实施，能有效提高公司的业务承接能力，有助于公司不断扩大
市场份额。
（四）扩充人才队伍，加强团队建设
未来，公司将进一步引入各类人才，组建更为强大的团队，并形成良好的企业
文化。公司将扩大技术团队，招聘更多的负责各类语言的程序员以及产品经理，推动
公司信息化体系的整体升级、开发和构建，提高系统日常运营维护的水平；公司将引
入更多的仓储IT和数据分析人员以及仓储管理人员，提高公司对日常仓储物流的管控
水平，提升公司应对供应链风险的能力；公司将招聘更多的不同层级的策划人才，提
高公司的整合营销能力和相应业务的市场竞争力；公司将进一步壮大包括工艺、平面
和包装等方面的设计团队，增强公司在产品创意、策划、设计、开发等领域的业务竞
争力；公司将引入更多的用户体验调研专员和分析专员，提升公司市场分析和决策能
力；公司亦将打造专门的影像摄制团队、3D建模设计团队，以更有效地配合电商和设
计等业务需求。另外，公司将进一步完善员工上升通道，构建积极进取、不断探索的
企业文化氛围，以稳固人才队伍并为公司提供更强的创新动力。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
公司实现营业收入22,279.94万,较上年同期上升4.2%，其中品牌线上营销
服务同比降低30.86%的主要原因为百雀羚合作模式变更；品牌线上管理服务收入增加
的主要原因为公司该合作模式下的业务增加。
2021年第一季度，公司服务的品牌实现GMV43.40亿元，同比2020年第一季
度增长95.29%。累计在内容电商、自动化建设、自有品牌建设及组织能力提升等方面
投入约1600万。
新签约品牌6个，另外已正在洽谈中的品牌约有10个，其中大部分已接近签
约。
自动化建设投入继续加强，OMS等运维操作系统、数据智能化操作系统、运
营环节固化等系统化建设将进一步提升效能及品牌承载能力。
公司首个自有品牌“每鲜说”3月底正式上市，首月实现GMV400万+，远超
同类产品同期表现。
内容电商抖音项目加速投入，一季度已完成组织搭建及模式探索和初步迭
代，新增签约品牌3个。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
21年1-3月：
20年1-3月：
前五大供应商采购金额占比降低33.09%，主要系品牌线上营销服务业务下
降，商品采购的金额降低，导致前五大供应商构成变动。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
21年1-3月：
20年1-3月：
前五大客户销售收入总额总体金额无较大波动，新增上佰子公司导致前五
大客户构成有变动。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司的主营业务及主要产品未发生重大变化。
（一）主营业务
报告期内，公司的主营业务是为国内外知名快消品品牌提供全域电子商务
服务。公司作为品牌方的重要战略合作伙伴，从品牌形象塑造、产品设计策划、整合
营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告投放、CRM管理、售前
售后服务、仓储物流等全链路为品牌提供线上服务，帮助各品牌方提升知名度与市场
份额。
目前，公司的主要经营模式为：品牌线上服务和线上分销。其中，品牌线
上服务是公司最主要的业务。
1、品牌线上服务
品牌线上服务指为品牌方提供其在天猫、京东、唯品会、小红书等第三方
平台上的官方直营旗舰店综合运营服务，包括品牌形象塑造、产品设计策划、整合营
销策划、大数据分析、精准广告投放、仓储物流等系列服务。
（1）公司服务特色
1）精准的产品设计策划服务
针对品牌方对线上市场的拓展和面向年轻消费者的需求，公司除为品牌方
提供基础服务外，还提供产品设计策划服务，以配合快速多变的在线销售环境需求，
提供及时性的共创及后援支持。
公司参与品牌方产品及营销物料的设计工作，提供产品定位分析、内容物
选取分析等服务，并配合品牌方进行后段打样、跟产，确保设计质量，为线上销售提
供更多助力。报告期内，公司继续帮助各品牌完成多项产品设计项目及物料设计项目
，并投入实际应用。
2）一站式线上数据分析与应用服务
线上销售最大的特点是通过数据收集和分析，寻找更为精准的消费群体，
从而提高销售效率。公司具有丰富的营销经验和大数据分析能力，能从销售情况出发
挖掘并整理得出市场实时数据，通过分析产出报告并反馈给品牌，引导品牌产品开发
和市场推广的决策与应用，实现数据分析到决策和应用的一站式服务。
3）定制化会员服务
线上消费者具有年轻化和个性化的特征，提供更为个性化的会员服务，可
提高品牌的消费者美誉度及忠诚度。公司除为品牌方提供基础的会员维护外，还建立
了定制化的会员服务体系。公司成立了用户体验中心，为品牌会员提供定制化的赠品
。公司从客服端发掘独特的消费者需求，收集并汇总至用户体验中心，经过精心策划
为会员提供个性化用户体验。
报告期内，公司完成了多项会员定制服务，为品牌带来了额外的消费者赞
誉。
4）匹配精细化营销的仓储信息服务
公司在仓储服务中，除了有自研的适于电商的仓储系统完成产品入仓、保
管、发货
等工作之外，还可通过独立研发的OMS系统，响应运营端更为精细化的促销
政策，满足线上客户多样化的需求。OMS系统经过不断改进，已经可以支持不同消费
者实现个性化的营销策略。
（2）品牌线上服务的具体分类
品牌线上服务细分为品牌线上营销服务和品牌线上管理服务。
品牌线上管理服务指公司在分析品牌方产品的特点、现状的基础上，为品
牌方量身定制线上运营服务并执行，公司根据服务效果向品牌方收取服务费用；品牌
营销服务除品牌管理服务的职能外，公司还向品牌方采购货品并销售，公司的服务价
值体现为线上商品的销售收入与营销成本的差额。
2、线上分销
线上分销指公司获得品牌方分销业务授权，面向在天猫或淘宝的卖家或其
他第三方B2C平台分销产品，公司承担采购、销售推广、物流等成本和费用。这种模
式下的利润来源于销售收入与采购成本及各项费用的差额。
（二）主要经营模式
1、品牌线上营销服务
（1）服务模式
1）合作品牌选取
公司通过品牌方邀请、公司业务人员拜访等方式接触新的品牌，在与潜在
合作品牌初步接洽后，公司会接到品牌招标邀请，随后由专业的策略团队对该品牌的
生命周期阶段及市场发展前景展开调研，并结合公司自身情况判断此品牌对公司业务
发展的意义，决定是否参加竞标。确认竞标后，公司将进行立项、确定提案负责人，
对初步提案进行内部预演并优化，并如期竞标。
2）内部品牌诊断、外部资源争取
公司根据积累的营销经验和对品牌形象的解读，对品牌定位、目标客群、
主推产品等进行分析，基于此制定推广及运营策略和全年的活动节奏方案等。
公司将品牌线上运营推广方案向品牌方进行提案，并得到品牌方在市场推
广及供应链等多方面的资源支持。
3）货品采购
确立与品牌的合作关系后，公司以货品买断的形式向品牌方进行采购。公
司根据以往数据和当期销售计划，对库存的周转进行严格把控，由采购部、业务负责
人、财务部、总经理等进行审批后执行。
4）线上运营方案的执行
正式建立合作关系后，公司会为服务品牌配备专业运营团队来开展日常经
营，每个团队独立配备项目经理、运营人员、策划人员、设计人员和推广人员等。设
计人员将根据前期诊断结果，设计线上呈现的整体页面，优化主打产品界面，突出主
力产品卖点，实现页面与用户的良性互动。运营、推广人员将整合淘宝和天猫及站外
广告资源，投放品牌产品广告、组织营销活动，并通过爆款塑造提升品牌在平台上的
曝光度，获取更多免费流量。
5）跟踪反馈
公司定期为品牌方提供用户消费数据和营销情况，形成活动改进及品牌支
持报告，通过统计旗舰店访客量、销售额、点击率、浏览转化率、新老买家数、客单
价等指标，跟踪推广活动前后品牌的运营变化情况，并分析社交网站、淘内广告（钻
展、直通车、明星店铺等）和主题营销等方式对定向人群的广告引流效果，来帮助品
牌方进行更有针对性的广告投放和活动推广。
（2）盈利模式
公司向终端消费者销售产品并赚取差价，公司的服务价值包含在销售收入
与营销成本（包括采购成本及各项费用等）的差额中。该种模式下，公司的利润来源
于销售收入与销售成本、各项费用的差额。
2、品牌线上管理服务
（1）服务模式
1）合作品牌选取
在线上管理服务中，公司同样在经过调研后参与品牌方竞标，以此拓展服
务品牌。
2）品牌线上管理服务不存在采购环节，内部品牌诊断、外部提案、线上运
营方案执行、跟踪反馈等服务环节与品牌线上营销服务基本一致。
（2）盈利模式
通过公司线上运营方案的执行，帮助品牌将产品销售给终端消费者，公司
则根据销售结果向品牌方收取服务费盈利。
3、线上分销
（1）采购模式
线上分销模式下，产品的采购根据实际销售情况，以货品买断的形式向品
牌方进行采购。公司根据以往数据和当期营销计划，对库存的周转进行严格把控，由
采购部、业务负责人、财务部、总经理等进行审批后执行。
（2）销售模式
线上分销模式下，公司主要客户为天猫、淘宝平台的中小卖家或其他第三
方B2C平台。对于天猫、淘宝平台的分销商，分销商以货品买断的形式向公司采购货
品，并打款至公司账户，公司仓库进行发货，分销商收到货物后进行确认。对于其他
第三方B2C平台，平台收货后根据合同约定的对账方式，分期与公司核对销售情况，
双方核对无误后确认销售收入。
（三）主要业务流程
1、品牌线上服务
（1）服务内容
公司的业务以品牌形象塑造等创意模块为先导，大数据分析等运营模块为
有效的服务手段，及时的售前售后、仓储物流服务为公司业务提供有力支撑。
品牌形象塑造：公司会根据市场实际需求，进行优化产品组合、增加消费
者互动、提升品牌文化价值等工作，帮助品牌年轻化，适应网络渠道市场的需求。
产品设计策划：从选品、成份、工艺、视觉设计、工业设计等环节切入，
根据品牌定位，结合目标消费者的需求，帮助品牌方开发具有竞争力的商品。
整合营销策划：针对目标受众，有计划和节奏地通过创造性活动策划，最
大化整合社交媒体和平台流量，使其同一时间引发参与，以完成销售目标。
视觉设计：在电子商务平台，针对目标消费者特点，以产品销售和品牌形
象表达为目的，进行用户体验设计，以达到吸引消费者、促进点击和购买的目的。
大数据分析：公司基于大数据分析，改进产品策略、优化产品组合、调整
市场定价策略、预测后续营销及市场走向，实现消费者精准营销，不断优化运营战略
和战术，确保竞争优势。
数据银行服务：通过对阿里大数据平台(数据银行、策略中心、新客策、生
意参谋等)数字分析，管理及运用。梳理现在品牌消费者资产，洞察痛点，挖掘机会
点，帮助品牌在人、货、场三个维度提升运营效率。最终实现利润增收，提高客户满
意度，同时提升公司核心竞争力。
线上品牌运营：以4P经营为核心，即选品、定价、促销、流量渠道，通过
获取流量、提高转化、提升客单、精准营销、优化消费者购物体验、增加复购等整合
性运作方式，帮助品牌在电商平台建设销售渠道。
精准广告投放：基于钻展、直通车、明星店铺等天猫平台固有的推广工具
或其他流量渠道，为旗舰店提供所需流量，并以专业的推广能力，优化投入产出比，
实现流量资源的价值最大化。
电商直播：在直播电商平台，向客户提供主播讲解、推广引流、后台运营
、客服物流等一系列服务，实现客户从货架电商到内容电商的全渠道销售布局。
CRM管理：利用信息技术和数据库管理，增加品牌和消费者交互，实现吸引
新客户、维护老客户、提升会员忠诚度，最终实现增加收入、提高客户满意度。
售前售后服务：公司配备了专业的售前服务团队和售后服务团队，售前服
务为客户在购买前解答咨询，激发客户购买欲望。售后服务为客户在购买后解决问题
。
仓储物流：具体包括货品的储存、保管、分拣、打包、第三方配送等服务
。
（2）业务流程
公司品牌线上营销服务业务流程主要包含了货品采购、品牌表达、线上品
牌运营、整合营销、新媒体传播、客户服务、仓储物流等。而品牌线上管理服务则不
包含货品采购环节。具体情况如下：
2、线上分销
线上分销业务流程主要包含了货品采购、品牌表达、线上品牌运营等。具
体情况如下：
（四）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入48,465.34万元，同比下降13.14%，归属于上
市公司股东的净利润12,650.28万元，同比增长16.66%；归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益后的净利润11,477.49万元，同比增长9.47%。报告期内，公司与合作品
牌宝洁、欧珀莱、雅顿等存量品牌均延续了合作关系。
业绩增长的主要原因主要受益于公司逐步成形的全域电商服务及新消费品
加速。受益于公司良好的运营能力和创新能力,在新零售背景下,公司与伊丽莎白雅顿
、宝洁、OLAY、百雀羚、泡泡玛特、美的、西门子等品牌方保持深度合作，报告期内
，公司在保持存量业务稳健发展的同时，新签品牌数量持续稳定增长，已签约的品牌
超30个，新签品牌包括博世生活、泸州老窖、金霸王、高露洁、旗帜等知名品牌。同
时,公司凭借全链路品牌服务的核心优势，积极拓展新品类、新品牌、新渠道，将进
一步增厚了公司业绩，目前公司服务的品牌覆盖品类横跨个护、美妆、潮玩、家电等
多个品类，涵盖了包括天猫、京东、唯品会、小红书等的15个主流平台。
（五）行业发展阶段、周期性特点及公司所处地位
1、电子商务服务行业概况
（1）随着网民群体的不断扩大和人均可支配收入的不断提高，我国电子商
务交易规模稳定增长
近年来，我国网民数量不断增长，网民规模持续扩大。根据中国互联网络
信息中心（CNNIC）发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至202
0年12月，我国网民规模达9.89亿，互联网普及率为70.4%。随着互联网的进一步普及
和电子信息化在国民生活中的逐渐渗透，消费者网上购物的消费习惯逐步形成，我国
网络购物用户数不断增加。根据CNNIC统计数据，截至2020年12月，我国网络购物用
户规模达到7.82亿，较2020年3月增长7,215万。
随着我国城镇化率和人均可支配收入的不断提高，我国进入城镇化的快速
发展和个人消费水平稳步增长的阶段。城镇人口的不断增长和人均可支配收入的逐步
提高将进一步促进个人消费的快速增长。城镇居民是网络购物的主力军，电商行业将
受益于城镇化率和人均可支配收入上升所带来的红利。
网络购物交易规模不断扩大，本地生活服务O2O、在线旅游、教育、金融等
行业迅猛发展，共同促进了我国电子商务市场整体规模的快速增长。整个电子商务交
易市场将保持平稳增长状态。
（2）大数据时代来临为电子商务服务行业带来新的发展机遇
大数据技术不仅能有效采集、储存海量数据，并且在短时间内进行复杂的
数据分析，实现数据信息的转化和升值，在实现产业升级和企业发展过程中发挥着重
要作用。借助大数据分析结果对电商营销决策的指示性建议，电子商务服务企业可以
将电子商务服务推向精准化、实时化、高度差异化和个性化，进而有效推进电子商务
服务行业的改革创新和蓬勃发展。
传统的电子商务服务受限于数据精准分析和收集能力不足，大多依赖于服
务商的行业经验或商业直觉开展市场营销，不但对消费者数据资源造成浪费，而且容
易因为推送不相关信息给消费者带来不好的购物体验。在大数据时代背景下，精准化
的产品推荐和个性化的产品服务成为新趋势。电子商务服务商建立消费者数据库，进
行大数据挖掘和整合，得到用户的购物习惯、兴趣偏好和购买商品方向等，实时对网
站的商品和营销模式进行调整，进行具有针对性的购买引导，这样不但能够提升用户
的购物体验，增加产品营销的成功率，而且能降低营销的成本开支，提高电子商务服
务企业的利润水平。
从庞大的消费数据背后挖掘出更能打动消费者的产品和服务，根据用户的
习惯和爱好对产品及服务进行针对性地调整和优化，创造更为有趣和有效的服务模式
，这是大数据时代赋予电子商务服务行业的新发展机遇。
2、电子商务服务行业的竞争格局
目前，我国电子商务服务行业整体集中度不高，但随着品牌方对电商运营
服务要求的细致化，品牌电商服务趋向于多元化。电子商务服务类型已从行业发展初
期的基础服务（运营服务、客户服务）拓展至核心服务（IT服务、营销服务、仓储物
流服务）。电子商务服务行业的整合和洗牌亦随之加速，品牌向行业龙头集中是大趋
势。
我国电子商务销售渠道主要集中在天猫、淘宝、京东、唯品会、拼多多等
大型第三方平台。为了更好地规范行业，各大平台纷纷制定相应政策，完善电子商务
服务商在平台的准入、评级等制度，提高了行业准入门槛。在行业发展过程中，越来
越来多的小企业将面临准入压力，大企业则具有规模优势。这一市场变化将促使更多
的品牌方客户向规模较大、资金实力雄厚的的电子商务服务商集中，行业集中度将不
断提升；在各个细分行业的实力较强的服务商，将获得更多的市场份额，成为行业领
军企业，而行业内一大部分低端服务商，由于资金不足、综合运营和整合能力较弱，
将逐渐被淘汰。
3、电子商务服务行业市场总体规模
随着近年来网购用户数量持续增加，互联网和电商的相关技术不断发展，
越来越多的传统线下品牌开始着重拓展线上业务。由于缺少电商相关的人才和经验，
为了控制成本和风险，品牌方倾向于通过专业的服务商开展线上业务。
电子商务服务行业总体市场规模呈稳步扩大的态势。未来，基于线上用户
和电商市场的进一步扩大，以及国家政策的利好和规范等因素，电子商务服务行业的
总体市场规模预计稳步增长。
4、快速消费品电子商务的发展概况
（1）美妆网购市场增长较快，美妆零售线上渗透率逐渐上升
随着电子商务的不断发展，美妆行业电子商务化迅速崛起，不仅提供了更
丰富的商品选择，也提供了更优质便捷的消费体验。越来越多的美妆消费者选择网购
的消费方式。美妆网络交易额占化妆品行业总体零售规模的比重逐年增加。未来，随
着化妆品品牌方积极发展线上渠道，以及电子商务服务模式不断优化，化妆品线上渗
透将进一步提高，整个化妆品网络零售市场规模将持续增长。
（2）日化品网购市场发展潜力巨大，品牌方触网意愿增强
根据易观智库《中国快消品电商发展研究报告》显示，我国快消品整体市
场规模约1.8万亿至2万亿，就目前的线上渗透率（线上销售额占整体销售额的比例）
而言，线上销售市场规模具有很大的提升空间。
其中，相较服装、家电3C等品类而言，日化品的线上渗透率较低。造成这
种现象主要有两方面原因：一方面是因为线下零售终端（如连锁超市、便利店等）已
经有了较为全面的覆盖；另一方面是由于快消品客单价较低，对于消费者而言线上线
下价差不大。
而随着80、90后逐渐成为快消品的主要购买群体，便利性、快捷性成为其
选择购买渠道的重要决定因素。快消品网购凭借其便捷的购买方式和高效的配送服务
，越来越受到年轻消费群体的青睐。消费群体的变化和购买习惯的改变，将促进快消
品网购市场的快速发展。作为高频次消费品类，加快布局快消品，提高快消品的业务
占比对于电商平台提升复购率和增加用户粘性，具有重要的意义。
（3）家电行业整体发展放缓，新型消费加速崛起
根据中国家用电器研究院联合全国家用电器工业信息中心发布的《2020年
中国家电行业年度报告》，从市场规模来看，传统家电品类集体增速放缓。
近年来，互联网的普及催生消费习惯的改变，线上市场的重要性不断提高
。全国家用电器信息中心数据显示，2020年全国家电线上渠道销售规模为3,368亿元
。线上市场的规模占比进一步提高至46.2%，较去年同期增长7.5个百分点。在“6.18
”大促中，线上市场多个品类市场出现回暖，上半年彩电、冰箱、洗衣机、厨卫电器
及小家电线上同比均实现正增长。
5、快消品电子商务服务市场的竞争格局
目前，快消品电子商务服务行业整体仍处成长阶段，市场集中度相对较低
，行业内出现几家较为出众的服务提供商，除本公司外，还包括宝尊电商(HK:09991
、US:BZUN)、若羽臣（SZ:003010)、丽人丽妆（SH:605136）等。
未来，除上述拥有较大业务规模的电商服务商外，电商服务商数量或进一
步增加，市场竞争程度或将加剧，而企业所定位的服务类型将更为细分；处于行业领
先地位的企业将继续巩固其竞争优势，形成更强的行业壁垒，市场集中度预计将进一
步上升。
公司的主营业务为主要在天猫、京东等第三方平台为品牌提供品牌线上服
务和线上分销。
1、2021年1-6月公司各项业务的经营情况
（1）2021年1-6月，公司在收入占比10%以上平台的具体经营情况
品牌线上营销服务收入下降的原因主要是公司与百雀羚的合作模式转变。
（2）2021年1-6月，公司核心产品品类的经营数据
二、核心竞争力分析
经过多年的发展和积淀，公司已经成为国内领先的电子商务服务商。根据生意
参谋数据显示，截止2021年6月30日，公司在美妆、洗护双类目共计获得8次“双十一
”销售冠军。出色的销售业绩、跨类目的运营能力为公司在业内积累了良好的口碑与
声誉，公司在美妆类目电子商务服务商中综合服务能力名列前茅。
强大的销售达成能力和可持续发展的能力是电子商务公司所必须具备的核心竞
争力。
公司的核心竞争力主要如下：
1、销售达成能力
电商行业以销售额为核心指标，销售达成能力是公司最具优势的核心竞争力之
一。公司在存量业务持续增长的基础上，不断开拓新的合作品牌，且新合作品牌在接
店后大多呈现了高速的销售增长。不同品牌、不同类目的销售成绩，体现了公司优秀
的销售达成能力。
（1）引入流量的优势
1）整合营销与传播
电商行业营销推广主要成本在于流量获取。电商平台的各种免费流量种类繁多
，规则复杂，竞争激烈；而平台会对具有优质整合营销方案的品牌以流量支持。公司
具有丰富的整合营销经验，能够深入了解平台方的需求，通过挖掘品牌文化，丰富产
品卖点，整合媒介资源，创造可传播内容，从而获取大量的高性价比流量，降低了营
运成本。
新媒体传播是基于社交媒体创作能够二次传播获取流量的行为。在站内流量趋
近饱和的情况下，新媒体传播能够有效获取站外流量。公司具备媒体计划、内容创意
、视频监制、脚本撰写、IP选择、直播策划、承接页撰写的能力，通过一系列营销活
动，成功从站外引流，引入新的客群。
2）广告推广
付费广告推广是各品牌争夺电商市场份额的重要途径。由于给多个品牌方提供
广告推广服务，广告整体投放量远超单一品牌的投放量，公司获得了规模化的聚合优
势。一方面由于投放规模大，公司可以为品牌获得更低的广告采购成本和更多的稀缺
优质广告资源；另一方面，公司的广告投放团队可以积累海量的实战操作数据，转化
成投放经验和技巧，从而进一步提升投放效果。随着长时间的积累，公司付费推广的
聚合优势，逐步转化为可沉淀的资源及经验优势。
（2）提升转化率的优势——精细化运营
在优化转化率方面，公司建立了成熟的精细化运营体系。在选品组合、价格带
规划、卖点提炼、促销创新、视觉测试等多维度建立了专业化、数据化、流程化的团
队和体系，为所经营的品牌销售达成提供转化率保障。
（3）提高客单价的优势——产品与赠品的开发
客单价是电商盈利的重要因素，公司通过数据分析关联产品，优化选品组合，
设计规划套装产品，有效提升了客单价。同时，公司自主研发、设计高价值感赠品、
物料等，产生文化共鸣，淡化消费者价格敏感度，减少以折扣销售产品，提高客单价
。
2、持续发展能力
（1）产品孵化
品牌方为了拓展目标客户群、提高竞争力，存在根据不同消费群体设计不同产
品的需求。公司直面终端消费者，对消费者需求具有较强的把控力；同时具备产品孵
化能力，能够协同创作部门、业务部门，为品牌方设计、改良产品。
（2）技术保障
在电子商务信息化、网络化、数据化方面，公司拥有多个自主研发的信息系统
，OMS等运维操作系统、数据智能化操作系统，运营环节固化等系统化建设等。该等
系统通过支持复杂的订单营销管理功能，让消费者获得超出期望值体验，使公司在销
售中形成独特的竞争优势。自有系统积累了大量的自主会员数据，帮助运营部门在广
告投放、CRM等销售关键环节获得优势。此外，在内部管理方面，公司通过自主研发
的信息系统，在人才培养、团队建设、成本控制等多方面有效提升。
（3）服务拓展能力
为了保持公司在市场中的竞争力，公司在服务品质和服务范畴上拥有持续拓展
能力。在经营过程中，通过持续的服务创新，公司已经孵化出电商直播、数据银行、
内容创作与传播、多媒体设计与策划、新媒体营销、消费者调研、公益营销与传播等
特色服务项目，并且不断创造个性化的增值服务。
三、公司面临的风险和应对措施
电子商务行业具备创新快、变化多的特点，下列风险因素可能对公司产生不利
影响。
（一）行业竞争加剧风险
目前品牌电子商务服务行业蓬勃发展，而行业内尚未形成相应的定价标准，不
排除同行业公司为了争取客户资源降低收费标准，导致市场竞争加剧的可能性。公司
品牌线上服务业务发展较早，具有一定的客户资源和精细化运营优势，但是过度的市
场竞争会影响公司的议价能力，从而影响盈利能力。
同时，快消品电子商务具有线上销售渠道较多的特点，除公司目前主要依赖的
天猫、京东、唯品会平台外，还有C2C平台、品牌自营网上商城、团购等渠道。因此
，公司在发展过程中面临着其他线上渠道企业带来的竞争。
（二）品牌方切入电子商务行业风险
随着O2O、全渠道的兴起，品牌方开始重视线上和线下的协同，不排除传统品牌
方自主掌握电商服务技术或手段的可能性。尽管线上业务长期存在大数据分析、精准
广告投放、CRM管理等一系列的专业度壁垒，但若公司的服务板块不能持续拓展，服
务能力不能继续提升，品牌方或将采取自主经营的模式，这可能导致公司业务量下滑
，盈利能力下降。
（三）品牌方返利对公司业绩影响的风险
品牌方根据采购情况给予返利是品牌线上营销服务模式的惯例。公司会与品牌
方在合作协议中约定，根据公司采购情况给予一定金额返利，公司可用返利额度抵扣
货款。报告期内，公司返利金额对公司的采购成本具有一定影响。若未来公司采购金
额减少，或在新签、续签的合作协议中约定的返点比例下降，都将导致返利金额减少
，对公司业绩产生不利影响。
（四）信息安全风险
公司主要业务的开展需要依赖运营商的网络基础设施，并高度依赖信息系统。
为保证信息安全，公司制定了较为完善的信息系统管理规章、操作流程和风险控制制
度，建立健全了信息系统的安全运行机制，并通过权限设置及软硬件等多重措施保障
相关个人消费者或企业客户信息。
自公司成立以来，未发生重大信息安全风险事件，但仍存在信息系统和通信系
统因故障、重大干扰或潜在的不完善因素，使公司的正常业务受到干扰或导致数据丢
失、客户信息甚至是核心的账户信息被泄露的风险。
（五）技术替代风险
电子商务依托互联网信息技术，要求电商服务商在网络数据安全、数据实时抓
取、软件系统开发、平台对接与管理、信息数据处理、软硬件维护以及库存、发货管
理等方面具备专业的技术能力。随着电子商务服务商竞争的日趋激烈，若公司未能及
时更新现有技术，紧跟市场发展趋势，提升自己的竞争优势，将可能存在被竞争对手
替代、淘汰的风险。
公司针对以上风险，应对措施如下：
（一）细分服务类型，提升服务品质
公司将着力提升现有服务的质量，并拓展其细分服务类型。公司计划将原有业
务链条上的重要环节单独设立中心，通过细分和分工的方式提高各类业务工作的专业
程度和竞争力。具体而言，公司将建立用户体验中心，切实、直观地从市场用户的角
度进行思考，并将其细分需求具体地落实到公司对品牌、产品的策划和设计等活动中
；公司将设立UED创意设计中心，在对用户体验研究分析的基础上，通过感官交互、
情感浏览和信任的体验以优化电商的UED设计，从而更好地传递品牌调性，创造惊喜
，增强用户粘性，提升其销量转化率；公司将成立专门的影像摄制创意中心，以满足
公司的摄影需求；公司将建立产品开发创意中心，提供商品定位策划、设计执行、工
艺落地等服务，增强公司的市场敏感度并实时开发对应的商品；公司亦将成立整合营
销创意中心，在品牌广告策划服务的基础上，通过创意衍生出各类与品牌相关的一系
列文创产品，并进行线上线下的联动销售，以服务各品牌线并承接外部的相关业务。
通过细化、丰富公司现有的业务类型，公司将进一步优化收入结构，在扩大收入规模
的同时，增强公司自身抵御市场风险的能力。
（二）加快技术升级，完善信息化系统体系
公司将在现有系统的基础上，继续技术升级，完善公司信息系统。先进、高效
和稳定的信息化系统体系是电商服务企业竞争力的一个重要组成部分，而公司所拥有
的自主开发、定制化的信息系统亦是公司的竞争优势之一。因此，公司重视对自身信
息化技术的建设和完善：首先，公司将通过加大对现有技术团队和信息化系统的投入
，引进更多技术人员，增强公司的自主开发能力。第二，公司将升级包括OMS等运维
操作系统、数据智能化操作系统，运营环节固化等系统化建设在内的信息化系统，进
一步丰富功能，并提高系统的易用性和稳定性，强化公司的基础系统框架。第三，公
司将开发企业协作系统，提高公司部门间协作和垂直运营的效率水平。第四，公司将
开发自动化数据提取工具，并建立“乾坤大数据系统”，增强公司对客户、市场等数
据的统计分析，以支持更精准、高效的业务和运营的决策，例如根据市场反馈信息进
行全面分析并选择更有效果的营销推广方式等。第五，公司将开发人工智能辅助决策
系统和运营自动化系统，以降低公司成本，增强业务承接能力。最后，公司亦将增加
包括办公软件、服务器和数据服务的购置，以提升公司人员的工作能力和办公效率。
通过系统赋能和强化，公司运营管理效率将进一步提升。
（三）提升客户承接能力，扩大市场份额
公司将通过实施电商升级扩建项目和综合运营服务中心项目，有效提升公司服
务的市场吸引力和承接能力。首先，公司将建立包括用户体验调研、产品设计开发以
及整合销售在内的专门部门，以更专业、细致的服务切中不同品牌方的具体需求点，
扩大公司的潜在客户数量。同时，公司将开发更智能的信息化系统推动市场扩张。另
外，公司计划开发的自动化的数据提取和处理系统亦将使公司的市场决策更为准确、
高效。最后，公司将通过软硬件购置和人才引进等方式，完善现有仓库和仓储管理体
系，提高采购管理水平，仓库处理能力，以及发货的时效性和准确性等，并提高公司
在包括“双十一”等销售高峰时期的最大吞吐量水平，从而间接助力公司的市场扩张
计划。两个募投项目的实施，能有效提高公司的业务承接能力，有助于公司不断扩大
市场份额。
（四）扩充人才队伍，加强团队建设
未来，公司将进一步引入各类人才，组建更为强大的团队，并形成良好的企业
文化。公司将扩大技术团队，招聘更多的负责各类语言的程序员以及产品经理，推动
公司信息化体系的整体升级、开发和构建，提高系统日常运营维护的水平；公司将引
入更多的仓储IT和数据分析人员以及仓储管理人员，提高公司对日常仓储物流的管控
水平，提升公司应对供应链风险的能力；公司将招聘更多的不同层级的策划人才，提
高公司的整合营销能力和相应业务的市场竞争力；公司将进一步壮大包括工艺、平面
和包装等方面的设计团队，增强公司在产品创意、策划、设计、开发等领域的业务竞
争力；公司将引入更多的用户体验调研专员和分析专员，提升公司市场分析和决策能
力；公司亦将打造专门的影像摄制团队、3D建模设计团队，以更有效地配合电商和设
计等业务需求。另外，公司将进一步完善员工上升通道，构建积极进取、不断探索的
企业文化氛围，以稳固人才队伍并为公司提供更强的创新动力。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
公司实现营业收入22,279.94万,较上年同期上升4.2%，其中品牌线上营销
服务同比降低30.86%的主要原因为百雀羚合作模式变更；品牌线上管理服务收入增加
的主要原因为公司该合作模式下的业务增加。
2021年第一季度，公司服务的品牌实现GMV43.40亿元，同比2020年第一季
度增长95.29%。累计在内容电商、自动化建设、自有品牌建设及组织能力提升等方面
投入约1600万。
新签约品牌6个，另外已正在洽谈中的品牌约有10个，其中大部分已接近签
约。
自动化建设投入继续加强，OMS等运维操作系统、数据智能化操作系统、运
营环节固化等系统化建设将进一步提升效能及品牌承载能力。
公司首个自有品牌“每鲜说”3月底正式上市，首月实现GMV400万+，远超
同类产品同期表现。
内容电商抖音项目加速投入，一季度已完成组织搭建及模式探索和初步迭
代，新增签约品牌3个。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
21年1-3月：
20年1-3月：
前五大供应商采购金额占比降低33.09%，主要系品牌线上营销服务业务下
降，商品采购的金额降低，导致前五大供应商构成变动。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
21年1-3月：
20年1-3月：
前五大客户销售收入总额总体金额无较大波动，新增上佰子公司导致前五
大客户构成有变动。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================