股票走势分析
≈≈力合科技300800≈≈(更新:22.01.23)
[2022-01-23] 力合科技(300800):力合科技股东左颂明拟减持不超2%股份
■证券时报
力合科技(300800)1月23日晚间公告，持股9.18%的股东左颂明计划以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份合计不超过470.4万股(占公司总股本的2.00%)。
[2022-01-21] 力合科技(300800):力合科技股东国科瑞华拟减持不超3.1%股份
■上海证券报
力合科技公告，持公司股份18,975,000股(占公司总股本比例8.07%)的股东国科瑞华创业投资企业，计划以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份合计不超过7,300,000股(占公司总股本比例3.10%)。通过集中竞价交易方式减持期间为2022年2月21日至2022年7月21日;通过大宗交易方式减持期间为2022年1月27日至2022年7月21日。
[2021-12-24] 力合科技(300800):力合科技与三峡科技签约合作
■证券时报
12月23日，力合科技与三峡科技之水环境污染监测先进技术与装备国家工程研究中心相关建设合作签约仪式在长沙举行。会上，双方就公司在国家环境监测网络、长江大保护、滇池洱海高原湖泊、水环境污染应急监测等方面开展的工作作了交流，针对行业发展现状、技术需求进行了深入探讨。
[2021-11-25] 力合科技(300800):水质监测龙头,第三方检测推动高增长-深度研究
■广发证券
水质监测领域龙头,"设备+运营"双轮驱动高增长。公司深耕环境监测市场二十年,水质监测设备2019年市占率已达14.13％,并基于设备优势完成运营业务布局。双轮驱动下公司2016至2020年营业收入及归母净利润复合增速分别达30％和49％,净利率稳定30％+。展望后续,一方面"十四五"需求放量保障公司传统业务增长,另一方面第三方检测等模式开拓有望打开成长天花板,公司业绩增长潜力突出。
"十四五"采购周期正待开启,政策催化450亿第三方检测市场。(1)从传统监测设备及服务来看,生态环境部明确"十四五"国控水质点位扩容80％叠加存量设备更新置换,"十四五"需求依旧突出;(2)《排污许可管理条例》3月正式执行,固定污染排放进入强监管时代。目前全国共有120万个污水固定排放源,仅10％安装在线监测设备,剩余排放源需委托监测机构开展监控,打开450亿元/年第三方水质检测市场。
坐拥深厚技术储备及资金优势,布局第三方检测市场优势显著。根据2021年三季报及中环协披露,公司自主研发的"水质自动监测系统"获得2021年环境技术进步一等奖,率先实现100余项水质指标的自动监测,单条分析样品能力超500个,并在北京、武汉两地启动第三方检测业务尝试。截至2021Q3公司货币资金+交易性金融资产13.2亿元,资产负债率13％。依托深厚的技术及充足的资金"弹药"储备,作为老牌监测龙头之一,率先启动第三方检测市场布局下优势显著。
盈利预测及投资建议:依托"十四五"传统设备及第三方检测订单释放,公司有望重回高增长赛道,预计2021至2023年实现归母净利润2.68、3.49和4.54亿元,对应最新PE估值21.6、16.6和12.7倍。
考虑公司龙头属性及未来业绩增速,给予公司2022年25倍PE,对应合理价值36.55元/股,首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示。"十四五"订单不及预期,第三方检测市场开拓不及预期。
[2021-08-22] 力合科技(300800):收入快速增长,静待"十四五"政策出台-中报点评
■信达证券
事件:公司发布2021年半年度报告,2021年上半年,公司实现营收4.01亿元,同比增长28.85％,实现归母净利润1.26亿元,同比增长6.60％,上半年业绩处于业绩预告偏上区间。
点评:收入维持快速增长,净利润短期增速放缓。2021年上半年,公司营收增速为28.85％,净利润增速为6.60％,其中净利润增速低于营收增速的主要原因:(1)受2020年度财政预算、市场竞争等因素影响,取得的订单毛利率呈现一定下滑;(2)新产品研发投入增速较快、新业务开拓费用增长,且不再享受去年同期新冠疫情期间的社保减免等优惠政策。分业务来看,上半年环境监测系统实现收入2.23亿元,同比增长39.74％;运营服务实现收入1.45亿元,同比增长10.69％。
市场竞争加剧,毛利率短期承压。2021年上半年,公司综合毛利率为46.53％,同比下降4.35pct;分业务看,环境监测系统毛利率为47.44％,同比下降9.94pct;运营服务毛利率为49.45％,同比提升3.12pct;环境监测系统毛利率下降主要是由于2020年市场竞争加剧,取得订单毛利率有所下滑。受到毛利率下降影响,公司上半年净利率也下降较多,2021年上半年,公司净利率为31.29％,同比下降6.54pct。上半年公司合计费用率为15.87％,同比增长0.78pct;其中管理费用率为3.71％,同比下降0.58pct,财务费用率为-1.36％,同比下降0.59pct;研发费用率为7.01％,同比提升1.31pct。销售费用率为6.51％,同比增长0.63pct,主要是由于去年疫情影响,销售支出较少。
"十四五"环境监测设备需求有望快速增长,新业务拓展顺利。根据《生态环境监测规划纲要(2020-2035年)》,"十四五"期间,地表水国控监测断面数量从2050个整合增加至4000个左右。同时,监测指标也将显著增加,我们认为对于监测设备的需求有望快速增长。此外,公司正着力开拓城市环境监测咨询服务、工业园区生态环境服务业务,推出了"新基建+城市环境服务"的新一代环境监测服务模式,该类业务在雄安新区白洋淀流域、成都泉水河流域、滇池流域及长沙高新区"空气污染特护期保障"等项目中开展了应用示范,在服务生态环境监管、应用场景拓展方面取得了一定成效。
盈利预测与投资评级:我们预计2021年至2023年净利润分别为2.96亿元、3.68亿元和4.70亿元,相对应的EPS分别为1.24元/股、1.54元/股和1.97元/股,对应当前股价PE分别为16倍、13倍和10倍。
维持公司"买入"评级。
风险因素:"十四五"污水防治力度不及预期;市场竞争加剧风险。
[2021-07-19] 力合科技(300800):力合科技筹划股权激励计划
■证券时报
力合科技(300800)7月19日晚间公告，拟推出限制性股票激励计划，股票来源为公司已从二级市场回购的股票。本次激励计划拟向激励对象授予权益总计不超过320万股，约占公司总股本的1.34%。
[2021-05-07] 力合科技(300800):重大技术取得突破 力合科技建立起完整环境监测业务体系
■中国证券报
日前，力合科技披露2020年年报。作为国内较早从事环境监测系统研发、生产和销售的企业，报告期内，公司实现营业收入7.74亿元，同比增长5.43%;实现归属于上市公司股东的净利润2.61亿元，同比增长13.60%。
在取得靓丽业绩的同时，力合科技近期在重大技术上也获得突破，牵头承担的水环境污染监测先进技术与装备国家工程实验室建设项目顺利通过验收。
经营业绩稳健增长
公开信息显示，力合科技是一家先进的环境监测仪器制造商和环境监测系统综合解决方案供应商，以自主研发生产的环境监测仪器为核心，为客户提供智能化的环境监测系统及运营服务。
力合科技披露的2020年年报显示，报告期内公司实现营业收入7.74亿元，同比增长5.43%;实现归属于上市公司股东的净利润2.61亿元，同比增长13.60%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.27亿元，同比增长4.79%;基本每股收益1.63元。
力合科技在年报中解释称，2020年公司业绩变动主要系疫情的影响，出行和施工条件不便，项目建设安装进度受阻，公司业绩及盈利上半年受到一定影响;下半年疫情得到有效控制，公司紧抓复工复产和项目建设，经营活动恢复正常，全年度实现一定增长。
力合科技2020年年报显示，新冠肺炎疫情暴发对企业生产和公众生活造成极大影响，对公司的生产经营活动造成不利影响。为降低疫情对正常生产经营活动造成的不良影响，公司严格按照政府部门的统一要求，积极采取措施，全面管控风险，妥善、有序地安排生产经营。在国内疫情得到有效控制后，公司积极复工复产、合理调度、紧抓在手订单项目进度和销售工作，取得了较好成效。截至2020年末，公司在手未执行订单额为12.28亿元。
此外，力合科技还向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增5股。
技术研发和自主创新上屡结硕果
业绩稳健增长的背后，是力合科技多年来坚持以自主创新为主的技术发展战略，公司重视研发投入，形成了较强的技术研发和自主创新优势。
截至2020年末，公司拥有专利共229项，其中发明75项、实用新型144项、外观设计10项，拥有软件著作权33项;主持或参与了国家重点研发计划、国家高技术研究发展计划(863计划)、国家重大科学仪器设备开发专项、国家水体污染控制与治理科技重大专项、国家科技支撑计划等重大科研项目20余项;参与制定多项国家及地方行业技术标准，其中国家及行业标准8项，监测方法13项。
近日力合科技再获重大技术突破。据公司官方消息，公司成功研制铊水质自动分析仪，该仪器通过自主设计的“绿色金属”传感器，提升分析灵敏度、专一性，解决了耗材对环境的二次污染，满足水样品中超痕量铊的准确和可靠自动监测要求。目前仪器已经通过第三方监测机构检定，与实验室ICP-MS测铊的分析方法有良好的一致性。
此外在4月27日， 由力合科技牵头承担的水环境污染监测先进技术与装备国家工程实验室建设项目顺利通过验收。该实验室是力合科技为依托单位，联合清华大学、中国科学院生态环境研究中心、中国科学院上海技术物理研究所、中国科学院合肥物质科学研究院、中国水利水电科学研究院、中国环境监测总站等单位共同组建。
发挥技术优势 主动承担社会责任
作为一家公众公司，在取得优异经营业绩的同时，力合科技始终不忘以产业报国为己任，积极践行社会责任。
去年2月为助力武汉的新冠肺炎疫情防控，力合科技无偿投入60余台余氯、生物综合毒性、粪大肠菌群等监测设备到武汉10余个“方舱医院”的排口和武汉重点饮用水源地进行监测，为评价医院废水处理效果、饮用水源地水质预警、疫情次生灾害防控提供数据支撑;疫情防控期间，公司还为湖北、湖南等多地重点饮用水源地安全保障监测提供技术与装备支撑。
力合科技在2020年年报中表示，未来公司将进一步增强自主研发和创新能力，完善运营服务体系，主要发展方向有三：一是由“制造”向“服务”延伸，发展城市环境监测监管服务和监测咨询业务;二是由数据的生产向数据的应用延伸，挖掘数据价值，加强软件开发、数据应用团队建设;三是由专用仪器仪表企业向通用仪器仪表延伸，拓展自动化实验室监测、工业自动化等业务领域。
[2021-04-29] 力合科技(300800):力合科技成功研制铊水质自动分析仪
■证券时报
力合科技消息，公司成功研制铊水质自动分析仪，该仪器通过自主设计的“绿色金属”传感器，提升分析灵敏度、专一性，解决了耗材对环境的二次污染，满足水样品中超痕量铊的准确和可靠自动监测要求。目前仪器已经通过第三方监测机构检定，与实验室ICP-MS测铊的分析方法有良好的一致性。
[2021-04-23] 力合科技(300800):力合科技2020年度净利同比增14% 拟10转5派2.5元
■上海证券报
力合科技披露年报。公司2020年实现营业收入774,353,168.49元，同比增长5.43%;实现归属于上市公司股东的净利润261,272,848.24元，同比增长13.60%;基本每股收益1.63元/股。公司2020年度利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减届时公司回购专用证券账户中的股份余额为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增5股。
[2021-01-27] 力合科技(300800):力合科技2020年净利预增5%—20%
■证券时报
力合科技(300800)1月27日晚间发布业绩预告，预计2020年度归母净利2.41亿元~2.76亿元，同比增长5.00%—20.00%。报告期内，公司克服了疫情影响造成的困难，生产经营、项目推进持续好转，特别是下半年公司合理调度项目建设工作，取得了较好成效，预计全年业绩实现一定增长。
[2020-12-28] 力合科技(300800):力合科技拟以5000万元至1亿元回购股份
■上海证券报
力合科技28日早间公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司部分社会公众股，用于实施股权激励计划或员工持股计划。回购资金总额不低于人民币5000万元且不超过人民币1亿元。
在回购股份价格不超过40元/股条件下，按不低于人民币5000万元的回购金额下限测算，预计回购股份数量为125万股，占公司当前总股本的0.78%;按不高于1亿元的回购金额上限测算，预计回购股份数量为250万股，占公司当前总股本的1.56%。具体回购股份数量以回购结束时实际回购的股份数量为准。
[2020-11-07] 力合科技(300800):力合科技两股东拟合计减持不超12.25%股份
■上海证券报
力合科技公告，持公司股份12,933,332股(占公司总股本比例8.08%)的股东国科瑞华创业投资企业计划减持公司股份不超过12,933,332股(占公司总股本比例8.08%);持公司股份6,666,662股(占公司总股本比例4.17%)的股东上海祥禾泓安股权投资合伙企业(有限合伙)计划减持公司股份不超过6,666,662股(占公司总股本比例4.17%)。
[2020-09-09] 力合科技(300800):水质监测持续增长,组分站再下一城-深度报告
■信达证券
立足水质监测系统,发展为环境监测综合服务领军企业。公司是我国水质监测设备的龙头企业,主营产品包括水质监测系统、大气监测系统、监测系统运营服务和环境监测信息管理系统,现已发展为我国环境监测综合服务领军企业。公司立足于水质监测系统,形成了完整的地表水在线监测系统解决方案,打破了国外设备在地表水在线监测领域内的技术垄断和市场垄断。大气监测系统方面,公司目前份额较小,未来有望在大气组分站等产品带动下快速崛起。"十三五"期间受益于国家污水治理持续加码,公司业绩快速增长。2015年至2019年公司营收从2.16亿元增长至7.34亿元,年复合增速达到35.77％。净利润从0.40亿元增长至2.30亿元,年复合增速达到54.85％。
"十四五"水质监测力度继续加码,公司市占率有望持续提升。"十三五"国家开始加大水污染防治政策的出台。"河长制"、"水十条"等政策的加码也驱动了水质监测设备需求的快速增长。根据2020年6月出台的《生态环境监测规划纲要(2020-2035年)》可以看出,"十四五"期间水质监测将进一步趋严,地表水监测的国控断面数量将从2050个增加至4000个左右,监测指标也将在"十三五"期间9个指标的基础上进一步增加。我们认为在国家政策驱动下,"十四五"期间水质监测设备市场需求仍将保持稳定增长。根据我们测算,我们认为"十四五"期间,水质监测设备合计的年均市场需求约为43.2亿元,水质监测运营维保合计的年均市场需求约为43.7亿元。公司作为我国水质监测设备龙头企业,在国内水质监测设备领域市占率不足15％,未来市占率有望持续提升,"十四五"期间水质监测设备具备翻倍空间。
大气组分站需求逐步提升,大气监测设备有望成为业绩新的增长极。根据《生态环境监测规划纲要(2020-2035年)》规划,"十四五"期间,大气监测国控点位数量从1436个增加至2000个左右,说明国家将继续加大大气污染防治。根据我们测算,"十四五"期间,我国大气监测设备年均市场规模约为45.1亿元。此外,目前国内大气组分站需求正逐步上升,根据我们测算,"十四五"期间组分站的市场规模有望达到19.5亿元。目前国内组分站的主要生产企业包括力合科技、先河环保以及聚光科技等,组分监测市场尚处于起步阶段,力合科技组分站已经在长沙、株洲等多个城市应用并取得良好效果。此外,公司网格化产品、VOCs等新产品均已有良好的市场应用,气体检测设备市场份额有望进一步提升。
盈利预测与投资评级:我们预测公司2020-2022年摊薄EPS分别为1.74、2.04和2.66元,对应2020年9月8日收盘价(38.85元/股)市盈率23/19/15倍,低于行业平均水平。首次覆盖,给予公司"买入"评级。
股价催化剂:"十四五"规划中水质监测政策进一步加码;大气组分站渗透率持续提升;
风险因素:"十四五"污水防治力度不及预期;市场竞争加剧风险。
[2020-04-09] 力合科技(300800):业绩符合预期,在手订单充足保障稳增长-事件点评
■国海证券
事件:4月7日晚公司发布2019年报:2019年公司实现营收7.34亿元,同比增长19.74％,实现归属于上市公司股东的净利润22999.79万元,同比增长27.28％,实现归属于上市公司股东的扣非后净利润21641.76万元,同比增长22.82％；同时发布2020年一季报业绩预告:报告期内公司实现归属净利润4422.27-5685.78万元,同比下滑10-30％。同时每10股派息5元,并以资本公积金转增股份每10股转增10股。对此,我们点评如下:
投资要点:净利润增长27.28％符合预期,运营业务增长较为明显2019年公司实现营收7.34亿元,同比增长19.74％,实现归属于上市公司股东的净利润22999.79万元,同比增长27.28％,符合市场预期。分业务来看,环境监测系统实现营收4.57亿元,同比增长2.64％,运营业务实现营收2.05亿元,同比大增54.13％,软件开发实现营收0.16亿元,同比大增79.36％,运营和软件业务增速较为明显。毛利率方面:环境监测系统和运营服务的毛利率分别为59.36％/41.24％,分别同比减少1.01/3.32pct,公司的综合毛利率为51.75％,同比减少2.58pct。期间费用方面:销售/管理/研发费用率分别为7.81/5.50/6.79pct,分别减少1.26/0.37/0pct。公司经营活动现金流量净额为2.57亿元,同比提高138.51％,经营活动现金流有所好转。
盈利预测和投资评级:维持公司"增持"评级。我们看好环境监测行业的发展前景以及公司在行业中的地位。预计公司2020-2022EPS分别为3.45、4.17、4.89元,对应当前股价PE为22、18、16倍,维持公司"增持"评级。
风险提示:环境监测政策及执行低于预期风险、公司订单获取及执行低于预期风险、募投项目低于预期风险、应收账款大幅增加风险、利率上行风险、宏观经济下行风险。
[2020-04-08] 力合科技(300800):力合科技年报拟10转10派5元,收关注函
■证券时报
力合科技年报拟10转10派5元，深交所下发关注函，要求公司说明推出高送转方案的主要考虑、合理性及必要性，本次高送转是否与公司业绩及未来的成长性相匹配，并核实说明公司是否存在通过高送转炒作股价的情形。
[2020-04-08] 力合科技(300800):运营服务促公司营收实现较快增长
■华鑫证券
事件:2019年,公司实现销售收入7.34亿元,同比增长19.74％；实现营业利润2.62亿元,同比增长25.54％；实现归属母公司所有者净利润2.30亿元,同比增长27.28％,折合EPS为3.63元。扣除非经常性损益的净利润2.16亿元,同比增长22.82％。2019年,公司拟每10股转增10股,派发现金红利5元(含税)。
运营服务驱动公司2019年收入快速增长。公司是一家先进的环境监测仪器制造商,以自主研发生产的环境监测仪器为核心,为客户提供自动化、智能化的环境监测系统及运营服务。公司主营产品包括水质监测系统、空气/烟气监测系统和环境监测信息管理系统,并为客户提供环境监测系统的运营服务。受益于我国环保政策的实施以及技术标准的规范和完善,公司营收保持较快速度增长。得益于在全国组件七大服务中心以及承担国家地表水自动监测站的运营维护服务,公司2019运营服务实现销售收入2.04亿元,同比增长54.13％,是公司收入快速增长的主要因素；公司最大业务环境监测系统实现销售收入4.57亿元,同比增长2.64％,实现平稳增长。
公司综合毛利率下滑,期间费用控制良好。2019年,公司综合毛利率为51.75％,同比下滑2.58个百分点。主要是由于华北地区收入大幅下滑,拉低公司整体毛利率。2019年,公司期间费用率为19.70％,同比降低1.86个百分点,主要由于销售费用率同比下降1.26个百分点。
新冠疫情爆发后,公司紧急生产相关产品。2020年初,新冠肺炎疫情爆发,生态环境部要求加强疫情期间的应急监测,加强饮用水源和医院废水的监测监管,对余氯、粪大肠杆菌、生物毒性等特殊参数进行了加密监测,这类仪器国内较少企业有自主生产能力,公司快速响应、加急生产,在河流断面及饮用水源的在线监测、应急监测车的巡测、自动化实验室分析设备投入使用。
盈利预测:我们预测公司2020-2022年实现归属母公司所有者净利润分别为2.63亿元、3.10亿元和3.61亿元,折合EPS分别为3.29元、3.87元和4.51元,按照上个交易日收盘价77.64元/股计算,市盈率分别为24倍、20倍和17倍,我们首次覆盖并给予公司"审慎推荐"的投资评级。
风险提示:1)疫情持续致需求下滑；2)竞争加剧。
[2020-04-07] 力合科技(300800):力合科技2019年度净利同比增27%,拟10转10派5元
■上海证券报
力合科技披露年报。公司2019年实现营业收入734,470,009.39元，同比增长19.74%；实现归属于上市公司股东的净利润229,997,920.08元，同比增长27.28%；基本每股收益3.63元/股。公司2019年度利润分配预案为：以80000000为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增10股。
[2020-02-10] 力合科技(300800):环境监测综合服务商,业绩稳步增长-动态研究
■国海证券
领先的环境监测综合服务商,技术和品牌优势明显公司是国内领先的环境监测仪器制造商,主营环境监测系统研发、生产销售及运营服务,产品包括水质监测、空气监测、环境监测信息管理系统及运营服务等,广泛应用于环保、市政、水利以及污染源企业等。公司技术和品牌优势明显:拥有"水环境污染监测先进技术与装备国家工程实验室"和"湖南省环境自动监测仪器装备工程技术研究中心"等研究平台,主持或参与了国家重大科学仪器设备开发专项、863计划、水专项、科技支撑计划等科研项目20余项,自主研发生产的环境监测仪器可实现对百余种环境监测因子进行自动监测,在行业内处于领先地位。
首创水质应急监测系统,经验丰富,参与疫情医院污水应急监测彰显社会责任公司首创移动式水质自动监测系统,被评为国家重点新产品,可应用于污染事故发生后的应急监测以及监督性监测等,可以在污染事故发生后第一时间查明污染物的种类、污染程度等及时上报监测数据、地理位置以及污染扩散趋势,便于及时作出决策。公司近些年协助政府部门参与20余次重大环境事件的应急监测工作(包含汶川地震后水质安全监测、广西龙江镉污染事件、江苏响水"3.21"特大爆炸事故等),受到国家生态环境部、地方环保部门的充分肯定。武汉新型冠状病毒爆发后,1月30日公司对新建的火神山、雷神山及金银潭等9家新型冠状病毒肺炎定点医院的污水及周边水源水质情况开展监测,2月4日,公司又运输20余台水质在线监测仪器用于对洪山体育馆、武汉客厅、武汉国际会展中心三家"方舱医院"进行废水监测,监测余氯、生物毒性、粪大肠杆菌群等指标,确保对医院废水进行24小时连续监测,能够对废水污染及时预警,减少疫情带来的次生灾害,保障前线人员安全,积极参与应对疫情,彰显出公司高度社会责任感。
在手订单充足,业绩稳步增长有保障2016-2018年,公司营收从2.68亿元增长到6.13亿元(年均复合增长51.27％),扣非后归属净利润从4585万元提高到1.76亿元(年均复合增速96.03％),2019年预计实现营收7.1-7.6亿元(+15.75％-23.90％),扣非后的归属净利润2.1-2.3亿元(+19.18％-30.53％),业绩实现稳步增长。2016-2018年公司期末在手订单分别为3.43、4.77、9.96亿元,订单金额不断创新高,截止2019年上半年,公司在手订单10.5亿元,在手订单充足奠定业绩稳步增长基础。近几年在环境监测垂直改革、监测事权上收、环保督察常态化等政策的推动下,我国监测行业取得了一定发展。《生态环境监测网络建设方案》提出:到2020年全国生态环境监测网络基本实现环境质量、重点污染源、生态状况监测全覆盖,各级各类监测数据系统互联共享,初步建成"天地一体"的生态环境网络。同时根据"2019第三届环境监测与服务高端论坛"内容显示:从政府层面看,至本世纪中叶前,环境质量监测任务仍将很重,未来最终建成世界一流生态环境监测体系。在十四五期间,环境监测工作将在大气、水质和土壤方面将深化布点和监测指标,同时还将进行海洋生态环境监测、地下水环境监测、温室气体监测以及生态状况监测。环境监测行业仍然有很大的发展机会,公司有望充 分受益。
上市提高产能、研发、资金等实力,助力公司新发展公司2019年11月上市募集资金净额9.28亿元,资金投向环境监测系统扩产、运营服务体系建设、研发中心建设、长江流域比渤海湾水质巡检、补充营运资金等项目,这些项目均是围绕公司现有主营业务开展,分别是提高公司产能、扩大运营服务网络、提升研发实力、储备未来竞争力、补充营运资金的举措,资金到位能够改善公司的财务状况,提高公司的知名度和市场竞争力,助力公司发展进入新阶段。
盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予公司"增持"评级。我们看好环境监测行业的发展前景以及公司在行业中的地位。预计公司2019-2021EPS分别为2.73、3.27、3.93元,对应当前股价PE为27、22、18倍,首次覆盖给予公司"增持"评级。
风险提示:环境监测政策及执行低于预期风险、公司订单获取及执行低于预期风险、募投项目低于预期风险、应收账款大幅增加风险、利率上行风险、宏观经济下行风险。
[2019-10-27] 力合科技(300800):力合科技中签结果出炉,共4万个
■证券时报
力合科技(300800)10月27日晚披露网发行中签结果，中签号码共40000个。
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[2022-01-23] 力合科技(300800):力合科技股东左颂明拟减持不超2%股份
■证券时报
力合科技(300800)1月23日晚间公告，持股9.18%的股东左颂明计划以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份合计不超过470.4万股(占公司总股本的2.00%)。
[2022-01-21] 力合科技(300800):力合科技股东国科瑞华拟减持不超3.1%股份
■上海证券报
力合科技公告，持公司股份18,975,000股(占公司总股本比例8.07%)的股东国科瑞华创业投资企业，计划以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份合计不超过7,300,000股(占公司总股本比例3.10%)。通过集中竞价交易方式减持期间为2022年2月21日至2022年7月21日;通过大宗交易方式减持期间为2022年1月27日至2022年7月21日。
[2021-12-24] 力合科技(300800):力合科技与三峡科技签约合作
■证券时报
12月23日，力合科技与三峡科技之水环境污染监测先进技术与装备国家工程研究中心相关建设合作签约仪式在长沙举行。会上，双方就公司在国家环境监测网络、长江大保护、滇池洱海高原湖泊、水环境污染应急监测等方面开展的工作作了交流，针对行业发展现状、技术需求进行了深入探讨。
[2021-11-25] 力合科技(300800):水质监测龙头,第三方检测推动高增长-深度研究
■广发证券
水质监测领域龙头,"设备+运营"双轮驱动高增长。公司深耕环境监测市场二十年,水质监测设备2019年市占率已达14.13％,并基于设备优势完成运营业务布局。双轮驱动下公司2016至2020年营业收入及归母净利润复合增速分别达30％和49％,净利率稳定30％+。展望后续,一方面"十四五"需求放量保障公司传统业务增长,另一方面第三方检测等模式开拓有望打开成长天花板,公司业绩增长潜力突出。
"十四五"采购周期正待开启,政策催化450亿第三方检测市场。(1)从传统监测设备及服务来看,生态环境部明确"十四五"国控水质点位扩容80％叠加存量设备更新置换,"十四五"需求依旧突出;(2)《排污许可管理条例》3月正式执行,固定污染排放进入强监管时代。目前全国共有120万个污水固定排放源,仅10％安装在线监测设备,剩余排放源需委托监测机构开展监控,打开450亿元/年第三方水质检测市场。
坐拥深厚技术储备及资金优势,布局第三方检测市场优势显著。根据2021年三季报及中环协披露,公司自主研发的"水质自动监测系统"获得2021年环境技术进步一等奖,率先实现100余项水质指标的自动监测,单条分析样品能力超500个,并在北京、武汉两地启动第三方检测业务尝试。截至2021Q3公司货币资金+交易性金融资产13.2亿元,资产负债率13％。依托深厚的技术及充足的资金"弹药"储备,作为老牌监测龙头之一,率先启动第三方检测市场布局下优势显著。
盈利预测及投资建议:依托"十四五"传统设备及第三方检测订单释放,公司有望重回高增长赛道,预计2021至2023年实现归母净利润2.68、3.49和4.54亿元,对应最新PE估值21.6、16.6和12.7倍。
考虑公司龙头属性及未来业绩增速,给予公司2022年25倍PE,对应合理价值36.55元/股,首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示。"十四五"订单不及预期,第三方检测市场开拓不及预期。
[2021-08-22] 力合科技(300800):收入快速增长,静待"十四五"政策出台-中报点评
■信达证券
事件:公司发布2021年半年度报告,2021年上半年,公司实现营收4.01亿元,同比增长28.85％,实现归母净利润1.26亿元,同比增长6.60％,上半年业绩处于业绩预告偏上区间。
点评:收入维持快速增长,净利润短期增速放缓。2021年上半年,公司营收增速为28.85％,净利润增速为6.60％,其中净利润增速低于营收增速的主要原因:(1)受2020年度财政预算、市场竞争等因素影响,取得的订单毛利率呈现一定下滑;(2)新产品研发投入增速较快、新业务开拓费用增长,且不再享受去年同期新冠疫情期间的社保减免等优惠政策。分业务来看,上半年环境监测系统实现收入2.23亿元,同比增长39.74％;运营服务实现收入1.45亿元,同比增长10.69％。
市场竞争加剧,毛利率短期承压。2021年上半年,公司综合毛利率为46.53％,同比下降4.35pct;分业务看,环境监测系统毛利率为47.44％,同比下降9.94pct;运营服务毛利率为49.45％,同比提升3.12pct;环境监测系统毛利率下降主要是由于2020年市场竞争加剧,取得订单毛利率有所下滑。受到毛利率下降影响,公司上半年净利率也下降较多,2021年上半年,公司净利率为31.29％,同比下降6.54pct。上半年公司合计费用率为15.87％,同比增长0.78pct;其中管理费用率为3.71％,同比下降0.58pct,财务费用率为-1.36％,同比下降0.59pct;研发费用率为7.01％,同比提升1.31pct。销售费用率为6.51％,同比增长0.63pct,主要是由于去年疫情影响,销售支出较少。
"十四五"环境监测设备需求有望快速增长,新业务拓展顺利。根据《生态环境监测规划纲要(2020-2035年)》,"十四五"期间,地表水国控监测断面数量从2050个整合增加至4000个左右。同时,监测指标也将显著增加,我们认为对于监测设备的需求有望快速增长。此外,公司正着力开拓城市环境监测咨询服务、工业园区生态环境服务业务,推出了"新基建+城市环境服务"的新一代环境监测服务模式,该类业务在雄安新区白洋淀流域、成都泉水河流域、滇池流域及长沙高新区"空气污染特护期保障"等项目中开展了应用示范,在服务生态环境监管、应用场景拓展方面取得了一定成效。
盈利预测与投资评级:我们预计2021年至2023年净利润分别为2.96亿元、3.68亿元和4.70亿元,相对应的EPS分别为1.24元/股、1.54元/股和1.97元/股,对应当前股价PE分别为16倍、13倍和10倍。
维持公司"买入"评级。
风险因素:"十四五"污水防治力度不及预期;市场竞争加剧风险。
[2021-07-19] 力合科技(300800):力合科技筹划股权激励计划
■证券时报
力合科技(300800)7月19日晚间公告，拟推出限制性股票激励计划，股票来源为公司已从二级市场回购的股票。本次激励计划拟向激励对象授予权益总计不超过320万股，约占公司总股本的1.34%。
[2021-05-07] 力合科技(300800):重大技术取得突破 力合科技建立起完整环境监测业务体系
■中国证券报
日前，力合科技披露2020年年报。作为国内较早从事环境监测系统研发、生产和销售的企业，报告期内，公司实现营业收入7.74亿元，同比增长5.43%;实现归属于上市公司股东的净利润2.61亿元，同比增长13.60%。
在取得靓丽业绩的同时，力合科技近期在重大技术上也获得突破，牵头承担的水环境污染监测先进技术与装备国家工程实验室建设项目顺利通过验收。
经营业绩稳健增长
公开信息显示，力合科技是一家先进的环境监测仪器制造商和环境监测系统综合解决方案供应商，以自主研发生产的环境监测仪器为核心，为客户提供智能化的环境监测系统及运营服务。
力合科技披露的2020年年报显示，报告期内公司实现营业收入7.74亿元，同比增长5.43%;实现归属于上市公司股东的净利润2.61亿元，同比增长13.60%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.27亿元，同比增长4.79%;基本每股收益1.63元。
力合科技在年报中解释称，2020年公司业绩变动主要系疫情的影响，出行和施工条件不便，项目建设安装进度受阻，公司业绩及盈利上半年受到一定影响;下半年疫情得到有效控制，公司紧抓复工复产和项目建设，经营活动恢复正常，全年度实现一定增长。
力合科技2020年年报显示，新冠肺炎疫情暴发对企业生产和公众生活造成极大影响，对公司的生产经营活动造成不利影响。为降低疫情对正常生产经营活动造成的不良影响，公司严格按照政府部门的统一要求，积极采取措施，全面管控风险，妥善、有序地安排生产经营。在国内疫情得到有效控制后，公司积极复工复产、合理调度、紧抓在手订单项目进度和销售工作，取得了较好成效。截至2020年末，公司在手未执行订单额为12.28亿元。
此外，力合科技还向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增5股。
技术研发和自主创新上屡结硕果
业绩稳健增长的背后，是力合科技多年来坚持以自主创新为主的技术发展战略，公司重视研发投入，形成了较强的技术研发和自主创新优势。
截至2020年末，公司拥有专利共229项，其中发明75项、实用新型144项、外观设计10项，拥有软件著作权33项;主持或参与了国家重点研发计划、国家高技术研究发展计划(863计划)、国家重大科学仪器设备开发专项、国家水体污染控制与治理科技重大专项、国家科技支撑计划等重大科研项目20余项;参与制定多项国家及地方行业技术标准，其中国家及行业标准8项，监测方法13项。
近日力合科技再获重大技术突破。据公司官方消息，公司成功研制铊水质自动分析仪，该仪器通过自主设计的“绿色金属”传感器，提升分析灵敏度、专一性，解决了耗材对环境的二次污染，满足水样品中超痕量铊的准确和可靠自动监测要求。目前仪器已经通过第三方监测机构检定，与实验室ICP-MS测铊的分析方法有良好的一致性。
此外在4月27日， 由力合科技牵头承担的水环境污染监测先进技术与装备国家工程实验室建设项目顺利通过验收。该实验室是力合科技为依托单位，联合清华大学、中国科学院生态环境研究中心、中国科学院上海技术物理研究所、中国科学院合肥物质科学研究院、中国水利水电科学研究院、中国环境监测总站等单位共同组建。
发挥技术优势 主动承担社会责任
作为一家公众公司，在取得优异经营业绩的同时，力合科技始终不忘以产业报国为己任，积极践行社会责任。
去年2月为助力武汉的新冠肺炎疫情防控，力合科技无偿投入60余台余氯、生物综合毒性、粪大肠菌群等监测设备到武汉10余个“方舱医院”的排口和武汉重点饮用水源地进行监测，为评价医院废水处理效果、饮用水源地水质预警、疫情次生灾害防控提供数据支撑;疫情防控期间，公司还为湖北、湖南等多地重点饮用水源地安全保障监测提供技术与装备支撑。
力合科技在2020年年报中表示，未来公司将进一步增强自主研发和创新能力，完善运营服务体系，主要发展方向有三：一是由“制造”向“服务”延伸，发展城市环境监测监管服务和监测咨询业务;二是由数据的生产向数据的应用延伸，挖掘数据价值，加强软件开发、数据应用团队建设;三是由专用仪器仪表企业向通用仪器仪表延伸，拓展自动化实验室监测、工业自动化等业务领域。
[2021-04-29] 力合科技(300800):力合科技成功研制铊水质自动分析仪
■证券时报
力合科技消息，公司成功研制铊水质自动分析仪，该仪器通过自主设计的“绿色金属”传感器，提升分析灵敏度、专一性，解决了耗材对环境的二次污染，满足水样品中超痕量铊的准确和可靠自动监测要求。目前仪器已经通过第三方监测机构检定，与实验室ICP-MS测铊的分析方法有良好的一致性。
[2021-04-23] 力合科技(300800):力合科技2020年度净利同比增14% 拟10转5派2.5元
■上海证券报
力合科技披露年报。公司2020年实现营业收入774,353,168.49元，同比增长5.43%;实现归属于上市公司股东的净利润261,272,848.24元，同比增长13.60%;基本每股收益1.63元/股。公司2020年度利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减届时公司回购专用证券账户中的股份余额为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.5元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增5股。
[2021-01-27] 力合科技(300800):力合科技2020年净利预增5%—20%
■证券时报
力合科技(300800)1月27日晚间发布业绩预告，预计2020年度归母净利2.41亿元~2.76亿元，同比增长5.00%—20.00%。报告期内，公司克服了疫情影响造成的困难，生产经营、项目推进持续好转，特别是下半年公司合理调度项目建设工作，取得了较好成效，预计全年业绩实现一定增长。
[2020-12-28] 力合科技(300800):力合科技拟以5000万元至1亿元回购股份
■上海证券报
力合科技28日早间公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司部分社会公众股，用于实施股权激励计划或员工持股计划。回购资金总额不低于人民币5000万元且不超过人民币1亿元。
在回购股份价格不超过40元/股条件下，按不低于人民币5000万元的回购金额下限测算，预计回购股份数量为125万股，占公司当前总股本的0.78%;按不高于1亿元的回购金额上限测算，预计回购股份数量为250万股，占公司当前总股本的1.56%。具体回购股份数量以回购结束时实际回购的股份数量为准。
[2020-11-07] 力合科技(300800):力合科技两股东拟合计减持不超12.25%股份
■上海证券报
力合科技公告，持公司股份12,933,332股(占公司总股本比例8.08%)的股东国科瑞华创业投资企业计划减持公司股份不超过12,933,332股(占公司总股本比例8.08%);持公司股份6,666,662股(占公司总股本比例4.17%)的股东上海祥禾泓安股权投资合伙企业(有限合伙)计划减持公司股份不超过6,666,662股(占公司总股本比例4.17%)。
[2020-09-09] 力合科技(300800):水质监测持续增长,组分站再下一城-深度报告
■信达证券
立足水质监测系统,发展为环境监测综合服务领军企业。公司是我国水质监测设备的龙头企业,主营产品包括水质监测系统、大气监测系统、监测系统运营服务和环境监测信息管理系统,现已发展为我国环境监测综合服务领军企业。公司立足于水质监测系统,形成了完整的地表水在线监测系统解决方案,打破了国外设备在地表水在线监测领域内的技术垄断和市场垄断。大气监测系统方面,公司目前份额较小,未来有望在大气组分站等产品带动下快速崛起。"十三五"期间受益于国家污水治理持续加码,公司业绩快速增长。2015年至2019年公司营收从2.16亿元增长至7.34亿元,年复合增速达到35.77％。净利润从0.40亿元增长至2.30亿元,年复合增速达到54.85％。
"十四五"水质监测力度继续加码,公司市占率有望持续提升。"十三五"国家开始加大水污染防治政策的出台。"河长制"、"水十条"等政策的加码也驱动了水质监测设备需求的快速增长。根据2020年6月出台的《生态环境监测规划纲要(2020-2035年)》可以看出,"十四五"期间水质监测将进一步趋严,地表水监测的国控断面数量将从2050个增加至4000个左右,监测指标也将在"十三五"期间9个指标的基础上进一步增加。我们认为在国家政策驱动下,"十四五"期间水质监测设备市场需求仍将保持稳定增长。根据我们测算,我们认为"十四五"期间,水质监测设备合计的年均市场需求约为43.2亿元,水质监测运营维保合计的年均市场需求约为43.7亿元。公司作为我国水质监测设备龙头企业,在国内水质监测设备领域市占率不足15％,未来市占率有望持续提升,"十四五"期间水质监测设备具备翻倍空间。
大气组分站需求逐步提升,大气监测设备有望成为业绩新的增长极。根据《生态环境监测规划纲要(2020-2035年)》规划,"十四五"期间,大气监测国控点位数量从1436个增加至2000个左右,说明国家将继续加大大气污染防治。根据我们测算,"十四五"期间,我国大气监测设备年均市场规模约为45.1亿元。此外,目前国内大气组分站需求正逐步上升,根据我们测算,"十四五"期间组分站的市场规模有望达到19.5亿元。目前国内组分站的主要生产企业包括力合科技、先河环保以及聚光科技等,组分监测市场尚处于起步阶段,力合科技组分站已经在长沙、株洲等多个城市应用并取得良好效果。此外,公司网格化产品、VOCs等新产品均已有良好的市场应用,气体检测设备市场份额有望进一步提升。
盈利预测与投资评级:我们预测公司2020-2022年摊薄EPS分别为1.74、2.04和2.66元,对应2020年9月8日收盘价(38.85元/股)市盈率23/19/15倍,低于行业平均水平。首次覆盖,给予公司"买入"评级。
股价催化剂:"十四五"规划中水质监测政策进一步加码;大气组分站渗透率持续提升;
风险因素:"十四五"污水防治力度不及预期;市场竞争加剧风险。
[2020-04-09] 力合科技(300800):业绩符合预期,在手订单充足保障稳增长-事件点评
■国海证券
事件:4月7日晚公司发布2019年报:2019年公司实现营收7.34亿元,同比增长19.74％,实现归属于上市公司股东的净利润22999.79万元,同比增长27.28％,实现归属于上市公司股东的扣非后净利润21641.76万元,同比增长22.82％；同时发布2020年一季报业绩预告:报告期内公司实现归属净利润4422.27-5685.78万元,同比下滑10-30％。同时每10股派息5元,并以资本公积金转增股份每10股转增10股。对此,我们点评如下:
投资要点:净利润增长27.28％符合预期,运营业务增长较为明显2019年公司实现营收7.34亿元,同比增长19.74％,实现归属于上市公司股东的净利润22999.79万元,同比增长27.28％,符合市场预期。分业务来看,环境监测系统实现营收4.57亿元,同比增长2.64％,运营业务实现营收2.05亿元,同比大增54.13％,软件开发实现营收0.16亿元,同比大增79.36％,运营和软件业务增速较为明显。毛利率方面:环境监测系统和运营服务的毛利率分别为59.36％/41.24％,分别同比减少1.01/3.32pct,公司的综合毛利率为51.75％,同比减少2.58pct。期间费用方面:销售/管理/研发费用率分别为7.81/5.50/6.79pct,分别减少1.26/0.37/0pct。公司经营活动现金流量净额为2.57亿元,同比提高138.51％,经营活动现金流有所好转。
盈利预测和投资评级:维持公司"增持"评级。我们看好环境监测行业的发展前景以及公司在行业中的地位。预计公司2020-2022EPS分别为3.45、4.17、4.89元,对应当前股价PE为22、18、16倍,维持公司"增持"评级。
风险提示:环境监测政策及执行低于预期风险、公司订单获取及执行低于预期风险、募投项目低于预期风险、应收账款大幅增加风险、利率上行风险、宏观经济下行风险。
[2020-04-08] 力合科技(300800):力合科技年报拟10转10派5元,收关注函
■证券时报
力合科技年报拟10转10派5元，深交所下发关注函，要求公司说明推出高送转方案的主要考虑、合理性及必要性，本次高送转是否与公司业绩及未来的成长性相匹配，并核实说明公司是否存在通过高送转炒作股价的情形。
[2020-04-08] 力合科技(300800):运营服务促公司营收实现较快增长
■华鑫证券
事件:2019年,公司实现销售收入7.34亿元,同比增长19.74％；实现营业利润2.62亿元,同比增长25.54％；实现归属母公司所有者净利润2.30亿元,同比增长27.28％,折合EPS为3.63元。扣除非经常性损益的净利润2.16亿元,同比增长22.82％。2019年,公司拟每10股转增10股,派发现金红利5元(含税)。
运营服务驱动公司2019年收入快速增长。公司是一家先进的环境监测仪器制造商,以自主研发生产的环境监测仪器为核心,为客户提供自动化、智能化的环境监测系统及运营服务。公司主营产品包括水质监测系统、空气/烟气监测系统和环境监测信息管理系统,并为客户提供环境监测系统的运营服务。受益于我国环保政策的实施以及技术标准的规范和完善,公司营收保持较快速度增长。得益于在全国组件七大服务中心以及承担国家地表水自动监测站的运营维护服务,公司2019运营服务实现销售收入2.04亿元,同比增长54.13％,是公司收入快速增长的主要因素；公司最大业务环境监测系统实现销售收入4.57亿元,同比增长2.64％,实现平稳增长。
公司综合毛利率下滑,期间费用控制良好。2019年,公司综合毛利率为51.75％,同比下滑2.58个百分点。主要是由于华北地区收入大幅下滑,拉低公司整体毛利率。2019年,公司期间费用率为19.70％,同比降低1.86个百分点,主要由于销售费用率同比下降1.26个百分点。
新冠疫情爆发后,公司紧急生产相关产品。2020年初,新冠肺炎疫情爆发,生态环境部要求加强疫情期间的应急监测,加强饮用水源和医院废水的监测监管,对余氯、粪大肠杆菌、生物毒性等特殊参数进行了加密监测,这类仪器国内较少企业有自主生产能力,公司快速响应、加急生产,在河流断面及饮用水源的在线监测、应急监测车的巡测、自动化实验室分析设备投入使用。
盈利预测:我们预测公司2020-2022年实现归属母公司所有者净利润分别为2.63亿元、3.10亿元和3.61亿元,折合EPS分别为3.29元、3.87元和4.51元,按照上个交易日收盘价77.64元/股计算,市盈率分别为24倍、20倍和17倍,我们首次覆盖并给予公司"审慎推荐"的投资评级。
风险提示:1)疫情持续致需求下滑；2)竞争加剧。
[2020-04-07] 力合科技(300800):力合科技2019年度净利同比增27%,拟10转10派5元
■上海证券报
力合科技披露年报。公司2019年实现营业收入734,470,009.39元，同比增长19.74%；实现归属于上市公司股东的净利润229,997,920.08元，同比增长27.28%；基本每股收益3.63元/股。公司2019年度利润分配预案为：以80000000为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增10股。
[2020-02-10] 力合科技(300800):环境监测综合服务商,业绩稳步增长-动态研究
■国海证券
领先的环境监测综合服务商,技术和品牌优势明显公司是国内领先的环境监测仪器制造商,主营环境监测系统研发、生产销售及运营服务,产品包括水质监测、空气监测、环境监测信息管理系统及运营服务等,广泛应用于环保、市政、水利以及污染源企业等。公司技术和品牌优势明显:拥有"水环境污染监测先进技术与装备国家工程实验室"和"湖南省环境自动监测仪器装备工程技术研究中心"等研究平台,主持或参与了国家重大科学仪器设备开发专项、863计划、水专项、科技支撑计划等科研项目20余项,自主研发生产的环境监测仪器可实现对百余种环境监测因子进行自动监测,在行业内处于领先地位。
首创水质应急监测系统,经验丰富,参与疫情医院污水应急监测彰显社会责任公司首创移动式水质自动监测系统,被评为国家重点新产品,可应用于污染事故发生后的应急监测以及监督性监测等,可以在污染事故发生后第一时间查明污染物的种类、污染程度等及时上报监测数据、地理位置以及污染扩散趋势,便于及时作出决策。公司近些年协助政府部门参与20余次重大环境事件的应急监测工作(包含汶川地震后水质安全监测、广西龙江镉污染事件、江苏响水"3.21"特大爆炸事故等),受到国家生态环境部、地方环保部门的充分肯定。武汉新型冠状病毒爆发后,1月30日公司对新建的火神山、雷神山及金银潭等9家新型冠状病毒肺炎定点医院的污水及周边水源水质情况开展监测,2月4日,公司又运输20余台水质在线监测仪器用于对洪山体育馆、武汉客厅、武汉国际会展中心三家"方舱医院"进行废水监测,监测余氯、生物毒性、粪大肠杆菌群等指标,确保对医院废水进行24小时连续监测,能够对废水污染及时预警,减少疫情带来的次生灾害,保障前线人员安全,积极参与应对疫情,彰显出公司高度社会责任感。
在手订单充足,业绩稳步增长有保障2016-2018年,公司营收从2.68亿元增长到6.13亿元(年均复合增长51.27％),扣非后归属净利润从4585万元提高到1.76亿元(年均复合增速96.03％),2019年预计实现营收7.1-7.6亿元(+15.75％-23.90％),扣非后的归属净利润2.1-2.3亿元(+19.18％-30.53％),业绩实现稳步增长。2016-2018年公司期末在手订单分别为3.43、4.77、9.96亿元,订单金额不断创新高,截止2019年上半年,公司在手订单10.5亿元,在手订单充足奠定业绩稳步增长基础。近几年在环境监测垂直改革、监测事权上收、环保督察常态化等政策的推动下,我国监测行业取得了一定发展。《生态环境监测网络建设方案》提出:到2020年全国生态环境监测网络基本实现环境质量、重点污染源、生态状况监测全覆盖,各级各类监测数据系统互联共享,初步建成"天地一体"的生态环境网络。同时根据"2019第三届环境监测与服务高端论坛"内容显示:从政府层面看,至本世纪中叶前,环境质量监测任务仍将很重,未来最终建成世界一流生态环境监测体系。在十四五期间,环境监测工作将在大气、水质和土壤方面将深化布点和监测指标,同时还将进行海洋生态环境监测、地下水环境监测、温室气体监测以及生态状况监测。环境监测行业仍然有很大的发展机会,公司有望充 分受益。
上市提高产能、研发、资金等实力,助力公司新发展公司2019年11月上市募集资金净额9.28亿元,资金投向环境监测系统扩产、运营服务体系建设、研发中心建设、长江流域比渤海湾水质巡检、补充营运资金等项目,这些项目均是围绕公司现有主营业务开展,分别是提高公司产能、扩大运营服务网络、提升研发实力、储备未来竞争力、补充营运资金的举措,资金到位能够改善公司的财务状况,提高公司的知名度和市场竞争力,助力公司发展进入新阶段。
盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予公司"增持"评级。我们看好环境监测行业的发展前景以及公司在行业中的地位。预计公司2019-2021EPS分别为2.73、3.27、3.93元,对应当前股价PE为27、22、18倍,首次覆盖给予公司"增持"评级。
风险提示:环境监测政策及执行低于预期风险、公司订单获取及执行低于预期风险、募投项目低于预期风险、应收账款大幅增加风险、利率上行风险、宏观经济下行风险。
[2019-10-27] 力合科技(300800):力合科技中签结果出炉,共4万个
■证券时报
力合科技(300800)10月27日晚披露网发行中签结果，中签号码共40000个。
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