ABS资产支持债券与传统债券比较最大的区别是什么

日期：2024-02-21 11:50:35 来源：互联网

ABS是指资产支持证券，也称资产支持债券，即Asset -BackedSecurity的英文简称,是以美国为首的西方发达资本市场国家,在20世纪80年代金融创新中涌现的金触品种,是以某种资产组合为基础发行的债券。1985年3月,美国的斯佩里金融租赁公司为了融通资金、改善.经营,以1. 92亿美元的租赁票据为担保,发行了世界上第一笔资产支持证券,随后,马林●米兰德银行于5月发行了世界上第一笔以汽车贷款担保的资产支持债券。由此,引发了西方发达资本主义国家资产证券化的浪潮。到目前为止,能够进行资产证券化的资产可以有以下几类:

(1)住房抵押贷款;

(2)应收账款;

(3)消费贷款,包括汽车贷款、学生贷款、房屋建造贷款等;

(4)设备租赁贷款;

(5)信用卡。

ABS的特征

(1)资产的原始拥有者不是资产支持债券的发行人,只是发起人,他们把其拥有的资产组合出售给了SPV,SPV才是资产支持债券的发行人或者债务人。

(2)资产的原始拥有者向SPV出售资产属于“真实出售”,即这部分资产与其原始拥有者在法律上已经没有任何关系，即使原始拥有者发生破产,这部分资产也不会遭到清算,从而达到了破产隔离的目的,资产支持债券的持有人权益得到了保证。

(3)资产支持债券发行人本身不进行生产经营,没有经营利润,其发行债券的还本付息资金来源是其收购并证券化资产的收益。

资产支持债券与传统债券的比较

(1)资产支持债券与传统意义上的公司债券最大的区别在于与公司债券信用基础不同,一般意义上的公司债券的信用基础是公司债券发行人的信用历史，资产规模、资产质量和经营利润,都是已经发生的、或存在的信用基础形式,而资产支持债券的信用基础不在于SPV的资产规模,资产质量和经营利润,而是支持债券的资产的未来收益，,担保人的信用或抵押物。这是公司债券的创新和发展,是资产支持债券的核心思想。

(2)资产证券化最大优点在于通过证券化使非标准化、非流动性的资产达到标准化，提高其流动性,资产的流动性风险得以降低,这是资产支持债券的基本原理。

(3)MBS与ABS是一致的,都是“-一个以某种资产组合为基础发行证券的过程”,MBS与ABS的理论基础应是相同的。

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