关于股票锁定量的研究成果有哪些？

日期：2024-04-24 10:05:26 来源：互联网

(1)股票的锁定量似乎是一个不言自明的概念,但清晰明确地定义股票锁定量这一概念却并不容易，而且关于股票锁定量的研究也是容易引起争议的。另一方面,股票的锁定量必定是投资者最为关注的指标之一。

(2)在股票市场中,由于机构投资者和投资大户为炒作股票的目的而囤积股票,或者由于一些投资者被高位套牢但不愿割肉离场而握住股票等待解套,或者由于大批信心十足的多头持股等待大赚一把，这些因素导致流通股中有一部分股票在一些时间段内和股价波动的一定范围内不进行交易,我们称这部分不进行交易的流通股为被锁定的流通股,被锁定的流通股数量称为股票的锁定量。

(3)所谓主动锁定就是投资者为了某种目的将手中的股票锁定，不管这些股票已经给投资者带来了丰厚的利润或者已经给投资者带来了一定的亏损。或者说主动锁定意味着投资者有很多机会抛出股票而获利，但为了将来更大的预期利益而将股票锁定。

(4)主动锁定又可分为长期投资型锁定、投机炒作型锁定和股权目的锁定。长期投资型锁定是基于对上市公司的充分研究,相信所选股票未来长期的发展前景，基本不受股市涨落的影响。投机炒作型锁定是指投资者在低位买进股票并“锁仓”,待股票上涨到其目标价位出货,而在尚未达到其目标价位之前的时间段内将手中股票锁定;股权目的锁定是投资者购买并持有股票是为了拥有上市公司的股权,在投资者的目的没有完全达到的时候这些股票是被锁定的。

(5)所谓被动锁定是指投资者在进行股票交易时,预计股价将上涨，但在买进后股价却一直呈下跌趋势，投资者遭遇交易风险,在一段时间内不得不持有被高位套牢的股票。被动锁定通常发生在多头行情的末尾和股票价格大幅下跌的空头行情阶段,并多发生在散户投资者和做庄失败的机构投资者身上。

(6)理论上锁定量为零时的股价塑性系数a"有重要的作用，它对于考察股票的锁定比，考察机构主力的动向，判断行情是否会延续等有基本的重要意义。通过考察股价塑性系数的异常情况可以得出一些有助于避免投资风险的操作建议。

(7)长期投资型锁定是具有强的资金实力和雄厚的技术力量的机构投资者的主要投资策略。在股票的选择上,那些实力雄厚、收益高且稳定、风险小的蓝筹股必然是主要的候选对象。在成熟的股票市场中,机构投资者的股票投资组合,其投资额排在前面的股票一般应是在较长时期内被锁定的。这些股票的锁定比比其他的股票要高，并且锁定比随股市的波动而波动的幅度比其他的股票要小。

(8)被投机炒作的股票的锁定比必然呈现如下的周期特性:在股价大幅上涨的前期，股票的锁定比达到较高的水平;在股价大幅拉升过程中股票的锁定比进一步提高;机构主力在股价的高位将大部分股票抛售给广大的散户投资者,这期间股票的锁定比会急剧地减小，呈现明显的散户行情;在股票价格大幅下跌过程中,广大的散户投资者被高位套牢,在此过程中股票的锁定比会急剧地增大;可以肯定，被投机主力炒作的股票的特征之一是锁定比的大幅度的周期性变化。

(9)业绩一般的股票和垃圾股的股票锁定特点。业绩一般的股票的价格走势呈现典型的散户行情特点，价格的波动与大盘的波动趋于一致，没有自己的独立行情。这类股票与“庄股”相比锁定比的波动幅度要小很多。垃圾股的行情特点是-般与大盘的变化不同步，更多地受公司的消息面的影响。在股价大幅上涨的初期股票的锁定量在更短的时间内较大幅度增加，股票的流动性差，往往是参与垃圾股炒作的主力无法在股价的高位抛售出足够数量的股票。从股票锁定比方面来看,在股价高位横盘和股价下跌期间股票的锁定比没有大的变化。

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