股价的变动与股价塑性系数和锁定比的关系

   通过对30只样本股的股价、股价塑性系数和锁定比的综合分析,可以总结出以下的结论:

 

   (1)大盘股的锁定量相对稳定,中小盘股的锁定量波动相对剧烈,问题股被操纵期的建仓阶段的锁定量大幅波动。同一支股票牛市阶段的上涨前期锁定量先下降后上升,趋于平稳。大幅上涨期间股票的锁定比一般保持较高的水平，且比较平稳。高位盘整阶段锁定比略有下降,但仍然保持较高的值。若股票被机构主力控制，则在主力出货时锁定比明显下降，这时仅通过量价关系不容易窥视到主力的出货行为，而锁定比指标具有较好的识别能力,该阶段锁定比先急剧下降后快速上升,从形态上看,股价在高位震荡或窄幅盘整或缓慢下跌时锁定比指标突然出现下降,形成一个“凹陷”。若股票没有被机构主力控制，则一般随着股价的回落锁定比一般会缓慢地降低，而后逐渐提高。盘整阶段，锁定量在高位小幅波动。当股票结束多头行情而反转进人到空头行情的初期，股票的锁定比会出现急剧的上升，意味着被动锁定的股票数量的剧增。这一结果与前面对锁定量特征的定性分析相符。

 

   (2)由于锁定量包括庄家持有部分和其他投资者持有的部分,所以问题股被操纵期计算出的锁定量应高于证监会公布的最高持仓比率,实际计算结果反映了这一点。这一结果验证了所提出的计算锁定量的模型是合理的。

 

   (3)股票在某些时间段呈现股价大幅上涨而锁定比大幅下降的情况，分析表明有两种原因，一个原因是机构主力的大量的对倒交易所致,造成价涨量增的态势来吸引投资者介入。实际上该股票已被机构主力高比例锁定，虚假交易导致计算出的锁定比的低值。另一种情况是在此次股价上涨之前股价是从高位一路跌下来的，紧接着的股价的上涨会使大量的解套盘涌出，从而导致锁定比的下降。

 

   (4)锁定比的值的大小有时会出现不合理的情况，原因是锁定量为零时的股价塑性系数a"不易定得很准。但锁定比在不同时间段的值的相对大小关系对于识别股票的被锁定情况有较重要的意义。