我国目前的货币政策对证券市场有哪些影响

日期：2024-04-26 11:10:00 来源：互联网

中央银行贯彻货币政策的手段主要有四个:调整法定存款准备金率.再贴现政策公开市场业务和信用控制与指导。由于货币政策以货币市场为媒介,通过利率等手段来调节货币需求,因此它对证券市场的影响直接而迅速。

当国家为了防止经济衰退、刺激经济发展而实行扩张性货币政策时,中央银行就会通过降低法定存款准备金率、降低中央银行的再贴现率、公开市场上买人国债或者信用放松的方式来增加货币供应量,扩大社会的有效需求。

当经济持续高涨、通货膨胀压力较重时,国家往往采用适当紧缩的货币政策。此时,中央银行就可通过提高法定存款准备金率、提高中央银行的再贴现率、在公开市场上卖出国债或者信用控制以减少货币供应量,以实现社会总需求和总供给大体保持平衡。

货币政策对证券市场的具体影响如下:

(1)改变货币供应量。通过调整法定存款准备金率和再贴现率,可以改变货币供应量。当增加货币供应量时,一方面证券市场的资金增多,另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购买证券,从而推动证券价格上扬;反之,当减少货币供应量时,证券市场的资金减少,价格的回落又使人们对购买证券保值的欲望降低,从而使证券市场价格呈回落的趋势。

(2)调整投资成本。通过调整再贴现率以及直接调整利率,改变证券投资的机会成本和影响上市公司的业绩,从而能对证券市.场价格产生影响。当提高利率时,证券投资的机会成本提高,同时，上市公司的营运成本提高、业绩下降,从而证券市场价格下跌;反之，当降低利率时,证券投资的机会成本降低,面上市公司的营运成本也下降,业绩向好,从而证券市场价格上涨。

(3)直接改变市场供求。中央银行在公开市场上买进证券时,对证券的有效需求增加,促进证券价格上涨;中央银行卖出证券时,证券的供给增加,引起证券价格下跌。此外,中央银行的公开买卖,形成一种明显的政策信号,也给市场其他资金起到了一个引导作用,加强了上涨或者下跌的力度。

(4)引导市场方向。直接信用控制以行政命令或其他方式,直接对金融机构的信用活动进行控制。其具体手段包括:规定利率限额、信用配额、信用条件限制,规定金融机构流动性比率和直接干预等;间接信用指导则以道义劝告、窗口指导等办法来间接影响金融机构行为。

当信用控制与信用指导从紧时，证券市场整体行情呈下跌走势,但一些优先发展的产业股票价格则可能不受影响;当信用控制与信用指导从松时,证券市场整体行情呈上升走势。

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