林州重机-002535-煤机产品成套化打开未来成长空间

    东北证券研究报告：林州重机-002535-煤机产品成套化打开未来成长空间：公司从以液压支架为主的生厂商向煤炭机械成套化供应商 方向转变。煤炭机械成套化是行业的发展趋势，产品成套化 有利于规避产品单一的风险，满足客户全套化采购的需求。 刮板机、掘进机等产品成为今年的增长亮点。液压支架是 公司目前销售占比最大的产品，预计 11 年全年的营业收入 小幅增长;刮板机、掘进机预计全年有望翻倍增长。公司订 单饱满，液压支架的排产到 11 月份，掘进机、刮板机已排 产到年底。 新产品与新市场驱动公司未来快速增长。公司未来发展将 高于行业平均增速，主要增长动力有： （1）高端液压支架等 募投项目明年将投产； （2）掘进机、采煤机等新产品的销售 占比有望逐步上升， 掘进机、 采煤机等新产品的附加值更高， 相关产能扩张项目也已开工建设； （3）通过与下游大型煤炭 生产企业建立战略合作关系，开拓新市场。 煤炭机械行业未来仍将保持稳定较快增长趋势。煤炭产能 增加、煤机设备更新换代、煤矿整合与煤炭生产机械化率的 提升等多重因素推动煤炭机械需求的增加。预计“十二五” 期间，煤炭机械行业的年均产销增速保持在 20%以上。 盈利预测与投资评级： 预计2011-2013年的EPS分别为0.45、 0.78、1.20 元，对应的市盈率为 34.7、20.2、13.1 倍。公司 未来三年的净利润年复合增速为 68.09%，煤机行业与公司 的成长前景看好,首次给予推荐的投资评级。 风险因素：煤炭行业投资增速低于预期，公司新产品开发进......