研究报告：融资融券业务评价分析报告：融资增幅较快、两融余

    东北证券研究报告：研究报告：融资融券业务评价分析报告：融资增幅较快、两融余额皆创新高：1、融资融券交易活跃，增幅比较大，统计期间的4月 20 日至 5月 24 日， 累计23个交易日， 沪深300指数先反弹再下跌， 累计小幅下跌-0.03%。 截止 5 月 24 日，融资融券交易余额为 558.623 亿元，相对于年 4 月 19 日的 483.87 亿元增加 15.45%，其中融资余额为 545.073 亿，融券余额 为 13.551 亿，融资占97.574%，融券业务只占 2.425%，融券业务占比略 微有所减少。而转融通业务全系统联网测试，表明转融通即将实施，卖 空时代也将珊珊来迟。 2、融资余额与融券余额之比趋于震荡波动态势，统计期初为 32 倍，5 月 24 日该比率为 40.22。反映看多指标的融资买入与偿还额的比率在 0.893-1.337 之间波动，5 月 24 日为 1.296，隐含着投资者对市场看法 显得比较乐观。 作为看空指标的融券卖出量/融券偿还量平均值为1.016， 该值接近于 1，反映投资者对于市场持中性，似乎并不一致，这两个情 绪指标的可信度有待观察。 3、统计期间融资买入额排名前五的标的是包钢稀土（45.741 亿）、 中信证券（24.569 亿）、辽宁成大（14.683 亿）、浦发银行（13.617 亿）、中国平安（13.022亿），其中，包钢稀土融资买入额占市场比例 为 6.2%，集中度较高，所有股票融资标的物在此期间的融资买入额累计 达到 734.02 亿，比上一统计期间的 555.61 亿大幅度增加，其中包钢稀 土上涨了 24.5%，远超过大盘。融券余额前五位的为中信证券（6698.567 万元）、中国平安（6128.9191 万元）、贵州茅台（5702.542 万元）、 万科 A（5193.460 万元）、保利地产（4884.56 万元），地产股票被投 资者看空，融券现象比较突出。 4、从行业统计看，融资余额和融资融券余额排名靠前的是金融服务、 有色金属、采掘、机械设备、房地产等行业，其中前二位融资余额分别 为145.98亿、 58.2亿， 反映了投资者长期看好这些行业的投资价值。 统 计期间，7 只 ETF融资融券余额为5.22 亿元，占总额的 0.94%， ETF累 计融资买入额为 16.17 亿元，占 2.16%。两家交易所把符合条件的 ETF 在上市 5 个交易日后作为融资融券标的证券，从而为投资者提供对冲、 套利等交易工具，可以构造 130／30 指数策略、配对交易、多空策略等 多元化的投资策略......