机械行业研究报告：机械行业2012年5月份月报：政策面回

    东北证券研究报告：机械行业研究报告：机械行业2012年5月份月报：政策面回暖，行业底部震荡待回升：[Table_Summary] 政策面回暖,行业增速有望逐步企稳回升。1-4 月，全国规模以上机 械行业增加值同比增长 11.0%，受宏观经济与投资增速下滑的影响， 行业景气度仍处于低位。近期，国内基础建设项目审批速度明显加 快，一批基础设施建设、钢铁等重大项目审批通过，基础建设等投 资增速有望回升，但政策面仍需继续跟踪。 工程机械、铁路设备行业将受益于投资增速回升。 （1）4 月份，土 方机械主要产品的销量增速仍为负增长，挖掘机等产品的增速三季 度有望从负转正，维持工程机械行业三季度见底回升的判断，关注 三一重工、中联重科等行业龙头公司。（2）铁路行业近期政策面趋 于回暖。1-4 月，全国铁路固定资产投资 895.97 亿元，同比减少 48.3%，但投资增速环比已开始回升。 机械基础件等行业景气度在低位徘徊，行业龙头逆势扩张。1-4 月， 液压元件、滚动轴承、机床等产品的累积产量均为负增长，行业景 气度复苏尚需等待。龙溪股份、轴研科技等行业龙头公司均计划大 幅进行产能扩张，未来在行业复苏时将具有较大的发展潜力。 能源装备行业保持较高景气度，继续关注相关公司。 （1）1-4 月， 煤炭开采和洗选行业的投资增速为 30.01%，行业投资增速保持高位， 继续关注郑煤机、林州重机等煤机公司。（2）5 月，“海洋石油 981” 深水半潜式钻井平台在我国南海海域正式开钻，随着我国深海战略 的推进，将给油气开发和海洋工程装备行业带来市场机遇，关注海 油工程、中南重工等相关公司。 行业投资策略：在主要子行业中，工程机械、铁路设备等将受益于 基础设施建设投资增速的回升，煤炭机械、油气装备等能源装备行 业保持较高景气度，工程机械、铁路设备、能源装备行业给予优于 大势的评级。考虑到行业成长性与估值等因素，关注三一重工、中 联重科、柳工、郑煤机、机器人、海油工程、中南重工等公司。 风险因素：宏观经济持续下滑，固定资产投资增速低于预期，钢材 等原材料成本大幅波动等......