债券投资收益怎么算出来？债券投资收益

按照中国人民银行2015年10月23日下发的《关于下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并进一步推进利率市场化改革的通知》（银发〔2015〕325号），一年期基准贷款为4.35%，债券投资收益存款利率是1.5%。存贷款利率差额2.85%，归属于银行，债券投资收益存款人并不能因为银行贷款期限的长短而增加或减少收益。2019年8月16日，为债券投资收益深化利率市场化改革，提高债券投资收益利率传导效率，推动降低实体经济融资成本，改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，中国人民银行决定，自2019年8月20日起，债券投资收益授权全国银行间同业拆借中心于每月20日（遇节假日顺延）9时30分公布贷款市场报价利率。中国银行市场贷款利率进一步市场化，但存款利率并未发生调整，存贷款利率存在大幅度息差现象并未改观，债券投资收益银行业仍然凭借垄断获取高额回报，而与存款人无关。银行是中介机构，但在贷款融资中，银行是最大的获益者，而且是用他人的钱食利。

债券就不同了。虽然债券发行与交易也需要中介机构，但中介机构只收取一次性的服务费用。这些费用经过年化以后，成本占债券融资成本的比例非常低，债券的票面利息支付给投资人。比如，沈阳中小企业2013年2月1日发行的集合票据利率就是5.8%，比存款利率高4.3%。[4]海南航空股份有限公司《关于“11海航02”公司债券2016年付息公告》显示，债券利息6.2%。债券投资收益如果是贷款，沈阳中小企业4.3%的息差和海南航空4.7%的息差就是银行的收益了。

因此，大力发展债券市场，大幅度提高资金持有人的收益，会促使资金从储蓄转化为投资，压缩商业银行的息差基数，打破商业银行资金垄断、政策垄断、坐享他人利益的格局，债券投资收益促使商业银行进行优化服务的改革，从坐享其成转到服务创新上来。