地方公债2022年发行历程

一般来说，日本发行地方债券具体有三种形式：一是募集，即首先公布地方公债的发行条件，让投资者提交认购申请书竞价，按价格高低顺序让申请者缴纳现金后发行债券。根据募集对象的多少和是否公开招标募集又可分为公募和私募。公募债是通过债券市场已发行地方政府债券的方式而募集的债务资金，只有实力较强的地方政府才有能力以这种方式募集债务资金。因此，地方债的公募仅限于八个城市（即东京都、大阪府、兵库县、横滨市、名古屋市、大阪市、京都市和神户市）的公共团体。1973年后，地方公债发行的城市有所扩大，现在有27个地方政府可以运用公募发行地方债券。各公募发债的地方政府都有自己的银团，1983年以后开始在金融机构的窗口销售。

公募债的发行条件随行就市，以10年期债券为主。公募发行时，由证券公司和金融机构组成的承购团负责承购。其中，金融机构认购的不再向社会销售，而由证券公司承购的部分则向社会销售。认购者主要是银行、其他金融机构、个人和其他投资者。私募债是地方政府直接向有关机构发行地方政府债券而募集的债务资金。这些机构一般在地方政府的辖区内营业，且与地方政府有一定的业务关系，主要有地方公务员等共济协会、银行、农协和保险公司等金融机构。其中，若地方公债发行额度小，就由各地政府所指定的金融机构认购；若发行额度大，则由金融机构和证券公司组成认购团认购。二是销售，即首先公布发行条件（包括价格）和销售期间，在规定期间内提交申请书者，按先后顺序销售债券。三是支付债券，即地方政府对债权者发行约定在以后支付现金的一种债券。这种发行方式的主要特点是地方政府偿还债务时，不直接支付现金，而是支付地方债券。在各地方债发行方式中，支付债券方式约占地方公债余额的1/2。