质押担保2022年范围确认

在诸多抵/质押担保方式中，国信证券股份有限公司（以下简称“国信证券”）首创的应收账款质押担保的增信方式得到了机构投资者和市场参与各方的广泛认可。“质押担保08合肥建投债”推出了业内首创的应收账款质押担保方式——以应收账款作为质押资产，质押担保以保障该期债券本息按照约定如期兑付。其发行方合肥市建设投资控股（集团）有限公司（以下简称“合肥建投”）与合肥市财政局就合肥市美丹路综合建设工程和合肥市一环路综合畅通工程签署了造价为34.56亿元的《投资建设与转让收购（Build andTransfer，简称BT）协议书》（以下简称《BT协议》），《BT协议》产生的应收账款总金额为68.53亿元（含投资利息）。

出质人合肥建投、债务人合肥市财政局、监管银行中国农业银行安徽省分行与质权人国信证券，就《BT协议》产生的应收账款签署《应收账款质押合作协议》。一旦发行人出现偿债困难，债券受托人有权按照《应收账款质押合作协议》处置出质的应收账款以清偿债务。这种应收账款质押担保的增信方式在城投类企业中示范效应比较明显。2007年10月1日开始实施的《中华人民共和国物权法》（中华人民共和国主席令〔2007〕第62号）扩大了动产抵押担保范围，规定应收账款、原材料、产成品、半成品以及法律未明确禁止的动产均可设置抵押担保，从而为广泛开展动产担保融资提供了法律依据。

通过BT项目应收账款质押引入地方政府信用的具体操作方式如下：①编制项目可行性研究报告并取得相应的发改委批文。一般BT项目实施必须按照规定的项目建设程序进行，如必须由专门资质的咨询公司编制《工程可行性研究报告》（包括完成《环评报告》等），由相应的发改委进行批复。②地方政府报同级人民代表大会批准项目建设方案及偿债方案，质押担保授权地方财政局与城投公司签署BT协议，定期回购建设项目，确定回购总额和各期支付安排，并列入地方财政预算。③城投公司聘请债权代理人（一般为债券主承销商），并与之签署《债权代理协议》。④城投公司与债权代理人签署《应收账款质押合同》，以应收账款项目回购款质押给债权人。⑤城投公司和债权代理人共同聘请监管银行并签署《偿债及账户监管协议》，城投公司在监管银行开立监管账户（用于接收政府应收账款）和偿债账户（专门用于偿还债券本息），监管银行根据《偿债及账户监管协议》安排负责对应收账户的划拨及偿债安排进行资金划拨和监管。⑥城投公司与债权代理人签署《应收账款抵押登记协议》，由债权代理人负责对应收账户到登记机构进行登记，登记后《应收账户质押合同》生效。