创业资本退出机制的重要意义是什么？

日期：2024-04-12 11:42:13 来源：互联网

所谓创业资本退出机制是指创业投资在所投资的企业发展相对成熟后,将其所投的资金由股权形态转化为资金形态,即变现的运作机制。创业投资不是单纯为了获取股息而长期持有企业股权的普通投资行为,退出是创业投资成败的关键环节。在一定意义上可以说,退出机制是创业投资健康发展取得成功的必要条件。从各国的发展经验采看,退出机制的重要意义主要有以下两方面:

(1)为创业投资提供持续的流动性、连续性和稳定性。创业投资家是专业从事具有挑战性的风险企业培育工作的。他们不断地将回收的已经增值的资本再行投人到新的风险企业中去,在不断的“投资一退出一再投资” 的过程中实现增值。因此在投资的风险企业成功后将股权转化为流动性的资金至关重要,退出机制在此正好提供了股权变现的机制。如果缺乏退出机制，已经成功的创业资本无法从原投资企业退出,就不能进行新的再投资活动，创业资本自身的运动与增值过程和社会的创业活动就会因此而受到限制。长此以往,创业投资活动将趋于萎缩,难以维持。从这个意义上说,退出机制是创业投资的变现器、稳定器,是创业投资成功的必要条件。

(2)退出机制为创业资本提供增值或解套机会,促使其迅速发展扩张。像任何资本投人一样,最终目的是获取增值。如果投资获得成功，必须实现其增值并转化为流动状态。即使投资不太成功,无法实现增值,所投入资金也必须能够及时退出，转化为流动状态。在这个意义上说,退出机制是创业资本的加速器和放大器。它不是提供简单的变现机制,而是提供扩大的变现机制。在各种退出机制中,股票上市是最能够实现增值目标的。美国的创业资本要通过IPO来实现价值增值,一-些新兴公司的股票价格可以十几倍,甚至上百倍地向.上涨,所以说健全的退出机制可以使创业资本事半功倍。

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