海宁皮城-002344-外延扩张持续进行，业绩增长仍具空

    华泰证券研究报告：海宁皮城-002344-外延扩张持续进行，业绩增长仍具空间： 公司的投资亮点：首先，作为皮革销售渠道的优质业态，海宁皮 革城目前已不仅仅是一个购销两方实现产品交易的场所，更是一个为 客户提供配套服务、品牌孵化、研发设计的平台；其次，公司在市场 的经营管理中不断关注皮革生产企业以及消费者的利益，一方面为生 产企业提供新的利润增长点，另一方面不断调整商品结构满足消费者 需求，从而实现市场的繁荣，在关注上下游的同时获得租金水平的提 升；最后，公司连锁市场的滚动开发模式已较为成熟，与品牌联盟中 优质企业抱团扩张能够缩短新市场的培育期，基本上可以保证每年 1-2个市场的扩张速度，截止2011年底，公司处于运营状态的市场及 配套物业可租面积已达 52 万平米，预计 2012、2013 年将分别新增 22.8、10.03 万平米的可租面积。