300398飞凯材料资产重组最新消息
≈≈飞凯材料300398≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及主要产品情况
公司始终牢记“为高科技制造提供优质材料”的使命，在不断地对新材料
的研发和生产进行投入的同时，公司还致力于打造高科技制造配套材料综合平台。公
司所处行业主要为屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料行业，主营业务为高科
技制造领域适用的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等的研究、生产和销售
。公司的核心产品主要如下：
1、屏幕显示材料
公司屏幕显示材料主要包括用于TFT-LCD液晶显示面板制造领域的正性光刻
胶、TN/STN型混合液晶、TFT型混合液晶、液晶单体及液晶中间体、用于OLED屏幕制
造领域的配套材料等新材料。
随着国内高世代面板产线逐步投产，显示面板国产化率提升及国内面板产
能增加，公司混晶销量仍保持快速增长，报告期内，公司屏幕显示材料实现销售收入
60,701.95万元，较上年同期增长56.77%。中国已成为全球新型显示设备提供的主要
市场和面板产线建设最为活跃的国家，全球的液晶面板产能正逐步转移至中国。目前
我国液晶显示行业的材料进口替代正处于快速成长期，随着我国液晶面板快速成长为
全球最大的生产和消费国，公司该系列产品将会受益于行业的快速成长以及巨大的材
料进口替代空间，从而有助于提高该系列产品的盈利能力。
2、半导体材料
公司半导体材料主要包括应用于半导体制造及先进封装领域的光刻胶及湿
制程电子化学品如显影液、蚀刻液、剥离液、电镀液等，用于集成电路传统封装领域
的锡球、环氧塑封料等。
公司目前是国内半导体先进封装材料和传统封装材料领域重要供应商之一
，主要为客户提供先进封装用湿制程化学品、环氧塑封料及锡球等。报告期内，公司
半导体材料实现销售收入25,570.47万元，较上年同期增长37.13%。半导体行业产业
链中，封装测试材料发展形势相对较好，属于国内半导体产业链中有望率先实现全面
国产替代的领域。当前全球封装测试市场份额的重心正持续向国内转移，可以预见国
家政策的推动、市场资金的支持、企业自主创新能力的提高等因素，都将促进我国封
装测试领域的长期稳定发展。公司半导体封装测试领域内的产品已经在国内市场取得
了一定的业绩，随着国内市场的增长以及进口替代的加速，公司预计该系列产品的业
绩将会取得较好的增长。
3、紫外固化材料
公司紫外固化材料主要包括紫外固化光纤光缆涂覆材料及其他紫外固化材
料。紫外固化光纤光缆涂覆材料包括单模或多模通信光纤的内外层涂覆树脂、超低折
射率特种光纤涂覆树脂、并带光纤涂覆树脂、紧套光纤涂覆树脂、高强度光纤涂覆树
脂、耐高温光纤外层涂覆树脂、耐低温光纤内层涂覆树脂和12种不同颜色的光纤着色
油墨。产品主要用于光纤光缆制造过程，保护光导玻璃纤维免受外界环境影响、保持
其足够的机械强度和光学性能，对光纤的强度、使用寿命、光学性能都有着很大的影
响，是通信光纤的重要组成部分。其他紫外固化材料主要为塑胶表面处理型功能材料
，可以实现耐刮擦、高光、哑光、高硬度、防尘防水、耐盐雾等特殊性能。产品广泛
应用于汽车内饰、3C电子产品、印刷包装和日化等与国民经济发展休戚相关的各行各
业。
报告期内公司紫外固化材料实现销售收入24,013.81万元，较上年同期增长
32.63%。公司为光纤光缆行业提供生产光纤光缆过程中使用的紫外固化光纤涂覆材料
，是光纤光缆生产中的关键原材料之一。公司目前是全球光纤光缆涂覆材料重要供应
商之一。随着5G商用逐步拉开序幕，5G通讯运营商单独组网带来承载网络的增量，大
量通讯基站的建设可以拉动光纤需求；同时，存量通讯网络的光纤直连改造计划也将
持续推动光纤需求。在上述因素的叠加作用影响下，光纤光缆的市场需求量尤其我国
对光纤光缆的需求量将呈现增长的格局。为确保公司在紫外固化材料行业中的优势地
位，公司采取了积极的销售策略。随着2020年国家提出加快5G网络、数据中心等新型
基础设施建设进度的规划，该规划如果落地预计将对光纤的需求起到一定的提振作用
，从而对公司光纤光缆涂覆材料的市场需要起到一定的积极影响。
（二）主要经营情况概述
报告期内，公司管理层始终秉承“为高科技制造提供优质材料”的企业愿
景，坚持“客户、质量、研发、员工”的经营理念，发扬“创新驱动、合作共赢、拥
抱变化、激情进取”的核心价值观，紧密围绕着年初既定的发展战略目标，贯彻董事
会的战略部署，继续深耕屏幕显示材料行业、半导体材料行业及紫外固化材料行业，
在相关细分行业领域不断强化公司的主导地位。本报告期公司营业收入和净利润持续
稳步增长，各业务版块产品销售额均实现一定幅度的增长。报告期内，公司的主要经
营情况概述如下：
1、发挥自主知识产权优势，持续增强核心竞争力
企业的研发能力是企业核心竞争力的保证。为满足下游客户不断提升的产
品品质要求，公司近几年一直保持较强的研发投入力度，坚持自主创新与吸收引进相
结合，在不断优化已有优势产品的基础上，持续加大研发投入，推动技术和产品不断
升级，强化项目储备及新产品的研发。报告期内，公司累计的研发支出达到8,445.48
万元，较上年同期增长27.99%，占报告期营业收入的7.02%。本报告期公司及子公司
新增专利证书32项，其中：境内专利证书新增19项，境外专利证书新增13项；境外专
利证书中台湾专利新增6项，美国专利新增1项，韩国专利新增5项，日本专利新增1项
。截至报告期末，公司及子公司获得各类专利证书共388项，其中，发明专利证书369
项，实用新型专利证书19项；境内专利证书286项，境外专利证书102项；境外专利证
书中台湾专利63项，美国专利18项，韩国专利12项，日本专利7项，欧洲专利1项，印
度专利1项；另外，公司尚有328篇专利正在申请中，有6项专利已拿到授予发明专利
权通知书。公司申请的发明专利“液晶组合物及液晶显示器件（专利号：ZL20151019
7266.4）”获得第二十二届中国专利金奖，上海飞凯被评为上海市专利示范企业，公
司“LED光纤外层涂覆树脂项目”被认定为上海市高新技术成果转化项目。公司及全
资子公司和成显示、和成新材料、安庆飞凯、惠州飞凯、控股子公司长兴昆电均通过
了高新技术企业认定。
公司在坚持创新驱动发展战略的同时，不断加强内部不同领域研发团队的
合作，充分利用各团队的技术专长，完善研发管理机制，为公司后续发展储备内生增
长动力。公司与境内外核心技术团队一直保持友好合作，通过强化自主创新持续夯实
和深化企业核心竞争力，向其他新材料领域发展，以全面提升公司的整体实力。
2、加快布局半导体材料行业，实现公司可持续发展
报告期内，公司在苏州太仓港经济技术开发区投资设立全资子公司苏州凯
芯半导体材料有限公司，注册资本为10,000万元人民币，以期充分发挥公司在半导体
材料行业积累的技术优势和资源，丰富公司半导体材料产品线，提升公司半导体材料
产品的盈利能力，进而提升公司的综合竞争力，实现公司在半导体材料行业的战略布
局和长远规划，为公司的发展和业务增长创造更多的机遇和有利条件。此外，公司集
成电路封装材料基地建设项目报告期内已有部分产线开始投产，该项目的顺利完工也
将充分夯实公司在半导体材料行业的地位。
3、完善激励机制，加强人才储备建设
公司始终坚持“以人为本”，把员工作为公司发展的重点，重视对员工的
培养，充分尊重员工的价值和愿望。公司采用“内部培养与外部引进”相结合的人才
发展战略，通过制定有效的继任者计划和后备人才甄选计划，合理地挖掘、开发、培
养后备人才队伍，建立公司的人才储备机制，为公司可持续发展提供人力支持。
报告期内，公司实施完成股份回购计划，共使用3,500万元人民币以集中竞
价方式在二级市场回购公司股份200万股，后续将用于实施股权激励计划，进而建立
起公司的长效激励约束机制，充分调动公司员工的积极性和创造性。同时，公司2019
年限制性股票激励计划第二个限售期解除限售条件成就，公司为符合解除限售条件的
158名激励对象共计1,560,600股限制性股票办理完成股份解除限售手续。股份回购计
划以及2019年限制性股票激励计划第二期的顺利实施进一步强化了员工的归属感和认
同感，增强了公司的凝聚力、向心力和战斗力，为构建持续稳定、富有创造活力的管
理团队提供了有力的人才保障；同时，也为公司未来吸引和留住更多优秀员工，有效
实施长期战略发展计划树立了导向。
4、积极加快资源整合步伐，稳步推进项目建设进程
公司一直充分利用安庆重要生产基地资源，按照“绿色设计，循环发展，
节能减排，美丽环境”的环境方针，根据长期发展战略有序推进屏幕显示材料、半导
体材料及紫外固化材料等行业相关项目的建设进程，丰富公司产品结构，扩大市场份
额，提升公司核心竞争力。报告期内，公司5000t/aTFT-LCD光刻胶项目向客户稳定供
货，5500t/a合成新材料项目和100t/a高性能光电新材料提纯项目的产能正稳步提升
，OLED材料的试验能力和生产线建设亦在有序推进，以上项目为公司本报告期的利润
贡献打下良好基础。同时，公司亦积极推进向不特定对象发行可转换公司债券募集资
金投资项目10000t/a紫外固化光纤涂覆材料扩建项目、年产120吨TFT-LCD混合液晶显
示材料项目、年产150吨TFT-LCD合成液晶显示材料项目以及年产15吨OLED终端显示材
料升华提纯项目等项目的建设。
公司内部各项资源整合的步伐不断加快，一方面公司积极向上游垂直整合
，力求降低成本，加深公司在相关材料行业的布局；另一方面，公司亦积极推进有机
合成材料及其他新材料的布局，不断完善公司新材料全产业链的战略规划。随着位于
安庆集研发和生产为一体的基地建设不断扩大和完善，公司的配套材料综合平台实力
将进一步扩充和加强。
5、完善“三会一层”结构，优化公司内控水平
报告期内，公司严格按照相关法律法规的要求，不断完善公司法人治理结
构，建立健全公司内部控制制度，促进公司规范运作，保证公司经营管理活动合法、
合规和有效运行，保护公司资产的完全和完整，为公司的可持续发展和战略目标的实
现打下坚实的基础。公司已经建立完善的法人治理结构和股东权益保障规范体系，形
成了以股东大会、董事会、监事会为权力、决策和监督机构，与管理层之间权责分明
、各司其职、有效制衡、科学决策、协调运作的法人治理结构，切实保障全体股东和
债权人的合法权益。董事会各专门委员会按照公司治理和内部控制相关制度规范运行
，充分保障公司的稳健发展和股东权益不受损害。
6、优化组织结构，加强公司管理
报告期初，公司根据产品分类设立显示材料事业部、半导体材料事业部及
紫外固化材料事业部三大事业部，每个事业部具体负责相关项目应用领域中产品的发
展。事业部以“集中决策、分散经营”为管理原则，根据不同产品、地区或顾客，将
相关的研究开发、采购、生产、销售等部门按照事业部制结构进行搭建管理，明确各
事业部的职责和岗位编制，在给事业部充分授权的同时，强化经营绩效考核和监督管
理，着力提升经营管理水平，建立权责明确、业务反应速度快、专业化程度高的现代
化企业，确保公司整体运营稳定。
（三）主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入120,254.99万元，较上年同期增长45.01%；
实现归属于上市公司股东的净利润16,805.13万元，较上年同期增长52.25%；实现归
属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,024.50万元，较上年同期增长91.
88%。随着我国疫情得到有效控制，全球供应链需求向国内转移，使得公司下游市场
需求大幅增加，公司本期业务实现了较大的增长。业绩变化的主要因素如下：
1、屏幕显示材料主要受益于国产化率持续提升和国内面板产能持续增加，
以及公司新产品面板用光刻胶业务的大幅增长，本报告期实现营业收入60,701.95万
元，同比增长56.77%。
2、半导体材料受到下游需求增加的影响，本报告期实现营业收入25,570.4
7万元，同比增长37.13%。
3、紫外固化材料受到下游需求增长，以及塑胶表面处理型功能材料业务拓
展的影响，本报告实现营业收入24,013.81万元，同比增长32.63%。
4、有机合成医药中间体产品受到市场需求旺盛的影响，本报告期实现营业
收入9,908.13万元，同比增长42.97%。
5、本期市场部分原材料价格有较大幅度上升，公司主动采取了积极的库存
管理措施，同时采取积极的销售策略，因此本期公司产品的毛利率水平仍总体保持稳
定。
6、因疫情原因公司上年同期管理费用和销售费用的基数较低，本期伴随着
业务的增长，相关费用有所增长。
7、随着公司部分新产品进入中试阶段以及新项目聘用研发人员，本期研发
费用有所增长。
（四）经营模式
公司拥有独立、完整的原材料采购、产品生产、销售和服务体系。公司的
主要经营模式如下：
1、研发模式
公司以自主研发为主，三大产品事业部（显示材料事业部、半导体材料事
业部及紫外固化材料事业部）下均设有对应的技术研发部门，负责受理立项申请、组
织项目评审与验收，并对项目实施过程进行管理。
销售部门将客户需求与研发部门进行沟通后，研发部门组织相关研发小组
召开项目立项评审会议，开展包括立项、管理、研发、设计、试验在内的多项工作，
落实小组各组员责任，明确各阶段的要求和要点，逐步展开研发工作，定期集中讨论
研发过程中的遇到的问题，提出改进措施和建议。研发小组完成产品小试阶段的开发
后，研发部门召开项目小试评审会议，评估产品小试阶段的成果并形成会议结论。研
发小组随即开始送样下单评审，跟进样品配制过程，最终完成小批量制样验证。在客
户试用样品后，研发部门定期分析客户试用情况并编制试用报告。当样品通过客户初
步认证后，研发部门组织生产部和市场部人员开始进行中试评审。评审通过后，研发
部门进行中试生产验证。当中试量产产品品质达到稳定后，研发部门出具正式技术文
件，并出具研发项目完成报告。
2、采购模式
公司原材料采购主要由公司供应链管理部负责。供应链管理部跟踪市场行
情变动，与国内外供应商进行有效议价，为公司取得较优的采购价格。公司供应链管
理部每月初与销售部门沟通，及时了解公司中长期的销售情况，以判断公司中长期原
材料需求；与此同时供应链管理部紧密与生产部门沟通，按照生产部门的生产计划判
定公司原材料的短期需求。供应链管理部依据原材料的需求分析，确定各类材料的采
购策略和计划。在满足生产需求的情况下，供应链管理部尽可能地降低公司库存，提
高公司库存的周转率；并整合采购时机和数量，确定最优的采购价格。
公司建立了采购控制程序，对采购流程进行控制，确保采购物资在质量、
交付和服务等各方面符合集团规定。公司选择供应商时遵循高质量、低价格、重合同
、守信用、实力强、管理好、就近选点原则，保证供应商能长期、稳定的提供质优价
廉的物资，并且售后服务及时，满足公司需要。除临时、零星采购外，常规原材料采
购只能从供应链管理部定期评定合格的供应商名单中选择并进行采购，以保证供货稳
定、价格合理和质量可靠。同时，公司建立不合格品控制程序，对不合格原材料和重
要辅助材料进行识别和控制，有效防止了不合格采购品的非预期使用。
3、生产模式
因产品之间差异较大，需要根据客户的特定需求进行个性化设计、定制，
因此公司采用以销定产的生产模式。销售部门与客户签订订单或供货合同后，按合同
要求统计并制定生产计划单。生产部门每个月月初根据合同期及各车间生产安排情况
、销售部门统计的订单情况以及备货策略，与研发部门共同编制生产进度计划，分工
实施。研发部门根据购货方的技术要求进行产品设计；供应链管理部按采购清单协调
仓库备货、联系货运单位；生产部门根据生产进度要求协调各部门保证产品及时组装
、调试、出厂。同时，生产部门积极地与销售部门沟通生产进度，及时按照销售部门
的需求调整生产排期，以满足客户的产品需求。生产部门和市场部门还会依据市场订
单的变化及生产进度调整生产计划，以满足客户的产品需求的同时提高产品周转率。
4、销售模式
公司产品主要以直销为主，以代理销售为辅。为保证销售的针对性，采取
了将技术支持与服务贯穿于售前、售中、售后全过程的技术营销模式。公司已建立了
以上海为中心的国内外销售服务网络，并在不断拓展其他销售区域的客户。
公司主要以各产品应用领域内的重点大客户为主，通过参加相关材料行业
展会及销售人员登门拜访等方式开拓客户。公司产品成功进入下游客户供应链需要经
过现场考察、技术研讨、需求回馈、送样检验、技术改进、小批试做、批量生产、售
后服务评价等环节。为了保证高品质产品的稳定供应，公司一旦通过下游客户的认证
，会与客户保持较为长期稳定的合作关系。
5、服务模式
公司产品生产销售坚持以客户为中心，用卓越服务流程为客户创造价值，
力求从产品、市场、服务等各个环节为客户提供高效、专业、优质的服务。公司通过
客户特点和业务需求，不断丰富产品体系、推进产品质量管理，最终为客户提供更稳
定、可靠的产品。同时，为提高客户服务质量，更好地服务客户，公司建立客户档案
，及时了解客户需求，定期拜访客户，并积极参加展会与客户见面，旨在强化与客户
之间的联系。
公司建有透明、高效的客户反馈闭环处理机制并有效运行，确保客户意见
和投诉可以得到妥善处理。公司设立完善的服务支撑体系，通过遍布全国的销售人员
与技术支持有效回应客户请求，高效处理客户难题，随时接受客户反馈。同时，公司
设立售后工作群组响应制度、汇报制度、培训制度、绩效考核制度，以期达到售后服
务各项工作管控最优化，保证及时高效解决相关投诉，针对性地改善产品和服务质量
。
（五）行业情况
1、公司所处行业概况
（1）屏幕显示行业
1）行业概览
自2020年以来，受疫情、IC、玻璃基板、偏光片材料紧缺等因素影响，面
板产业出现先抑后扬的发展格局。2020年2月份开始随着疫情蔓延，面板厂复工延迟
，3月份上游原材料的短缺制约面板厂出货量，供给严重受限导致2020年第一季度面
板价格上行，其中，2020年2月面板价格增幅尤为明显。4月份随着复工复产的推进，
面板供给量逐渐恢复正常。从5月份开始，随着欧美大尺寸TV的需求释放，面板需求
量迅速回温，进而导致了全球LCD面板市场供需关系出现持续紧缺，LCD面板价格持续
上涨。根据市场研究机构CINNOResearch数据显示，截止2021年6月份，LCD面板价格
已连续13个月全面上涨，13个月累计涨幅75.30%-169.70%，6月环比上升1.10%-2.50%
，年初至今上涨18.80%-31.40%。
受LCD面板价格上涨因素影响，2020年全球主要面板厂营收总额约为1,200
亿美元，同比增长约6.00%。国内几大面板厂商增长更为迅猛，2020年国内厂商总营
收约389亿美元，同比增长18.00%，约占全球主要面板厂总营收的32.00%，全年市场
占比相较2019年增长了3.00%。根据市场研究机构CINNOResearch预测，2021年全球面
板总销售额将有望突破1,500亿美元，同比增长幅度超过25.00%，预测2021年中国大
陆主要面板制造商全年销售额约598亿美元，与2020年相比大幅上涨，涨幅超过53.00
%。
2）行业趋势
虽然目前LCD面板价格波动较大，但从长期发展的角度来看，未来LCD面板
需求量将趋于平稳。LCD面板本土厂商经过长期的逆周期投资和技术迭代创新，已经
充分实现了规模优势、成本优势和技术优势。在激烈竞争环境下，国际厂商已经逐步
退出LCD产能建设，同时面板高代线投资巨大，行业进入壁垒极高，已难再现企业大
规模进入该领域的场景，从而行业不会新引入大量产能，行业竞争格局已基本稳固。
根据市场研发机构群智咨询供需模型预测，未来三年LCD面板产能的复合增速为3.10%
左右，LCD需求端的复合增速为6.50%左右，行业供需格局改善，周期性将明显减弱，
面板价格将维持在合理的区间。
随着行业面板进入成熟后期，中国大陆已成为全球面板主要供应方之一，
为全球新型显示设备和原材料提供了主要市场。根据群智咨询研究显示，我国在面板
生产过程中的一些关键材料依然大部分需要依靠进口，这为国产材料的进口替代提供
了极大的市场空间。
公司在该行业的产品目前主要应用于液晶显示行业，包括液晶显示用混晶
材料及光刻胶产品，目前我国的液晶显示行业的材料进口替代正处于快速成长期，随
着我国液晶面板快速成长为全球最大的生产和消费国，公司该系列产品将会受益于行
业的快速成长以及巨大的材料进口替代空间，从而显著提高该系列产品的盈利能力。
（2）集成电路行业
1）行业概览
集成电路（半导体）是电子信息产业最重要的基本元素，是实现电子性能
的载体，支撑着通信、计算机、信息家电与网络技术等电子信息产业的发展。
全球半导体产业自2019年下半年以来探底回升，2020年虽受疫情冲击，但
仍表现出较强韧性，且2020年下半年随着疫情受控，行业景气度持续高涨。自2020年
第四季度开始，全球芯片出现产能受限和供应短缺情形，至2021年，整个半导体产业
都受到了影响，提升了许多半导体组件的平均销售价格。
根据世界半导体贸易统计局（WSTS）数据显示，2019年全球半导体市场销
售额为4,123亿美元，同比下滑12.04%；2020年全球半导体市场销售额为4,403亿美元
，同比增长6.80%；2021年第一季度全球半导体销售达1,231亿美元，环比增长3.60%
，同比增长17.80%，环比增幅达2010年第一季度以来最高水平。WSTS预测，2021年全
球半导体市场销售额为5,270亿美元，同
比上升19.70%。
2）行业趋势
集成电路（半导体）作为信息产业的基础和核心，是关系国民经济和社会
发展全局的战略性、基础性和先导性产业。目前，我国已初步形成芯片设计、晶圆制
造、封装测试的集成电路全产业链雏形，行业进入新的黄金发展期，并成为全球集成
电路市场增长的重要推动力之一。
2018-2021年间，我国半导体集成电路行业蓬勃发展的同时也经受了艰难的
考验。华为、中芯国际等事件凸显国内半导体产业链自主可控的必要性和紧迫性，国
产替代是国内半导体发展的最大推动力，与此同时在国内政策、资金持续加大力度支
持下，半导体行业进入景气周期。如今，随着中国市场广阔的半导体需求以及晶圆制
造产能的扩张，中国大陆正承接第三次半导体产业转移，晶圆产能份额持续提升，优
质本土企业迅速涌现，产业链上下游相关企业借东风快速崛起。
2020年，半导体产业上游晶圆制造厂呈现逐季复苏态势，市场研究机构ICI
nsight预测，2020年全球有10座新的12寸晶圆制造厂进入量产，新增晶圆产能达1,79
0万片（8英寸当量），2021年新增晶圆产能2,080万片（8英寸当量），创历史新高。
晶圆的产能增加将直接利好国内半导体设备与材料供应商，我国在半导体关键领域的
国产替代进程有望加速。
但是我国本土企业主要集中在后段的封装测试环节，在关键的晶圆制造、I
C设计、设备和材料等领域，国产替代空间广阔。根据中国半导体行业协会数据，202
0年，我国集成电路产业销售额达到8,848亿元，2013-2020年年均复合增长率约为19.
73%。其中，设计业销售额为3,778.40亿元，同比增长23.30%；晶圆制造业销售额为2
,560.10亿元，同比增长19.10%；封装测试业销售额2,509.50亿元，同比增长6.80%。
2021年一季度中国集成电路产业销售额1,739.30亿元，同比增长18.10%。
政策层面，集成电路行业获得国家政策重点支持。近年来，国务院等相关
部门发布了一系列激励性政策性文件，如《国务院关于印发新时期促进集成电路产业
和软件产业高质量发展若干政策的通知》（2020年）、《关于促进集成电路产业和软
件产业高质量发展企业所得税政策的公告》（2020年）、《中华人民共和国国民经济
和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（2021年）等。集成电路行业
政策性利好不断，促进了市场和企业的发展，是行业蓬勃发展的重要助推力。可以预
见的是，国家政策的推动、各路资金的支持、企业自主创新能力的提高、下游新需求
的爆发等，都将促进我国集成电路产业的发展，各环节的企业，尤其是拥有自主知识
产权和核心技术的企业将会受益。
公司在该行业的产品主要应用于集成电路封装领域，随着集成电路行业的
快速发展，尤其是我国集成电路市场的高速增长，势必将带动集成电路封装行业市场
空间的快速增长，公司在该领域内的产品已在国内取得一定的市场份额，随着市场的
高速增长以及进口替代的加速，公司该系列产品的销售及盈利将会取得较好的提高。
（3）光纤光缆行业
1）行业概览
光纤光缆是光通信行业的基础设施，是国家通信行业的关键环节之一。202
1年1-6月，我国光缆线路长度已达5,351.90万公里，比上年末净增182.70万公里，同
比增长2.71%。截止6月底，互联网宽带接入端口数量达到9.81亿个，其中光纤接入（
FTTH）端口达到9.17亿个，比上年末净增3,790万个，由上年末的93.00%提高至93.47
%。从光纤光缆行业的生产总量来看，2021年光纤光缆生产总量与上年度相比有明显
上升，根据国家统计局最新数据显示，2021年1-5月全国光缆产量11,372.50万芯千米
，累计同比增长8.28%。截至2021年3月底，我国已累计建成5G基站超81.90万个，占
全球70.00%以上，我国已建成全球规模最大的5G独立组网网络，5G终端连接数达到2.
80亿，占全球80.00%以上，预计2021年新建5G基站60万个。
2）行业趋势
我国光纤光缆景气度主要受政策性驱动和三大通讯运营商年度集采的影响
。随着国内光纤宽带接入网和4G移动通信基站的建设基本完成，5G建设对光纤光缆需
求不达预期，致使光纤光缆行业从2019年到2020年，光纤光缆市场需求和产品价格出
现了明显下滑。与此同时，疫情全球蔓延，延缓了部分光纤光缆厂商海外市场的部署
进度。
根据2020年世界光纤光缆大会预测，目前全球光纤光缆行业正处于缓慢的
恢复周期，整个行业有出现并购重组的可能性。预计2021年，疫情得到控制，全球经
济恢复正常，运营商的固网、5G建设步入正轨，全球光纤光缆的需求预计增长7.00%
。同时在光纤网络全方位布局的驱动下，未来几年光纤光缆的需求将保持较为稳定的
增长。未来在5G、数据中心、边缘计算、物联网、智慧城市以及一些刺激措施下，光
纤光缆行业将迎来强劲复苏，行业有望迎来发展机遇。
在政策层面，光纤光缆行业迎来政策性利好。2021年3月24日，工信部印发
了《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》，该文件的形成，构建了
光纤光缆行业新的驱动因素。文件计划用三年时间完成以下目标，基本建成全面覆盖
城市地区和有条件乡镇的“双千兆”网络基础设施，实现固定和移动网络普遍具备“
千兆到户”能力。千兆光网和5G用户加快发展，用户体验持续提升。增强现实/虚拟
现实（AR/VR）、超高清视频等高带宽应用进一步融入生产生活，典型行业千兆应用
模式形成示范。千兆光网和5G的核心技术研发和产业竞争力保持国际先进水平，产业
链、供应链现代化水平稳步提升，“双千兆”网络安全保障能力显著增强。政策的落
实将会加快5G独立组网络的部署规模，持续扩大光纤网络的覆盖范围，研发并促进网
络升级，在工业、交通、电网、教育、医疗、港口、应急公共服务等典型行业部署建
设千兆光纤网络，建设新的基础设施。可以预测，新政策必将助推未来光纤光缆行业
蓬勃向上增长，未来在5G、数据中心、云计算、高速光纤传输网络、工业互联网、物
联网、智慧城市以及行业的驱动下，光纤光缆行业将迎来强劲复苏，行业有望迎来发
展机遇。
公司在该行业的产品主要应用于光纤光缆领域，目前我国光纤光缆行业处
于成熟稳定的调整阶段。公司在该领域内的光纤光缆涂料系列产品在我国市场占据着
主导地位，未来将支撑公司业务持续稳定发展。
2、公司所处行业的周期性、区域性和季节性特点
屏幕显示材料和半导体材料等电子化学材料产业链的终端应用领域广阔，
需求分散化程度高，没有显著的行业周期性，主要受到国家及全球宏观经济走势的影
响。我国长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区和福建沿海地区是我国电子产业的四
大产业聚集区，相应的上下游企业也主要集中于此。受我国传统春节假期的影响，一
般一季度电子化学材料的整体产销量相对较低，二季度开始逐步恢复，行业内企业一
般下半年生产及销售规模会略高于上半年。
紫外固化材料市场发展与下游行业密切相关，同时又受国民经济发展水平
的影响，当经济繁荣时，行业销量将保持稳定增长，当经济萧条时，行业销量将趋于
减少，与国民经济发展周期保持正相关关系。我国光纤光缆、电子信息等紫外固化材
料产品下游厂家主要分布在华东和华南地区，为了缩短供货周期以及提供快速技术服
务，紫外固化材料厂家大多集中在下游厂家聚集的华南和华东地区。紫外固化材料产
品销售无明显的季节性特征。
3、公司所处的行业地位
公司及重要全资子公司安庆飞凯是国内紫外固化光纤光缆涂覆材料主要供
应商，通过多年来对紫外固化材料的研究，公司已掌握国内先进的紫外固化材料树脂
合成技术，开发的光纤涂覆材料系列产品获得了“上海市高新技术成果转化项目”、
“上海市重点新产品”、“安徽省科技进步二等奖”等多项奖项。上海飞凯被评为“
上海市科技小巨人企业”、“上海市专利工作示范企业”，并获得“上海市科学技术
奖”等荣誉，上海飞凯研发基地被评为“宝山区光固化新材料工程技术研究中心”、
“宝山区企业技术中心”、“上海市光固化先进材料工程技术研究中心”、“上海市
企业技术中心”、“上海市外资企业研发中心”、“国家企业技术中心”等。
公司重要全资子公司和成显示掌握液晶显示材料关键技术，完成了国内第
一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开发。和成显示是中高端T
N/STN领域主要供应商，并且是国内少数能够提供TFT类液晶材料的供应商之一。和成
显示获得江苏省科学技术厅颁发的“3D用HTD型混合液晶材料高新技术产品认定证书
”、“STN用HSG型混合液晶材料高新技术产品认定证书”、“TFT-LCD用HAG型混合液
晶材料高新技术产品认定证书”，同时被评为“江苏省新型显示用液晶材料工程中心
”、“江苏省平板显示材料工程技术研究中心”、“江苏省认定企业技术中心”、“
江苏省企业重点研发机构”、“江苏省科技型中小企业”等。和成显示申请的发明专
利“一种聚合物稳定配向型液晶组合物及其应用（专利号：ZL201310042237.1）”、
“液晶组合物及液晶显示器件（专利号：ZL201510197266.4）”分别获得第二十届、
第二十二届中国专利金奖。
公司控股子公司长兴昆电是中高端元器件及IC封装所需的材料领域主要供
货商之一，公司全资子公司大瑞科技系全球BGA、CSP等高端IC封装用锡球的领导厂商
。公司自2006年自主开发光刻制程配套化学品以来，积累了十几年的半导体材料制造
经验和业内较强的研发能力，率先突破国外半导体材料生产厂商在半导体先进封装领
域的技术垄断。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大改变，公司的核心竞争力主要体现在
以下方面：
1、研发技术优势
公司自成立以来一直非常重视新材料核心技术的自主研发，已建立一套完善的
新产品研发创新机制，组建的研发中心拥有一流的实验设备及检测仪器，主要研发人
员拥有扎实的专业功底和丰富的研发经验，是目前国内领先的新材料研发基地。公司
的具体技术优势主要体现在：
（1）掌握屏幕显示材料关键技术
在屏幕显示材料方面，公司重要子公司和成显示凭借先进的混合液晶制造技术
和业内较强的研发能力，率先突破国外液晶材料生产厂商的技术垄断，通过自身的实
力和持续的努力，凭借着技术优势、品质稳定以及快速反应机制，已经与大中型液晶
面板厂商建立了长久的战略合作关系。
（2）掌握半导体材料关键技术
在半导体材料方面，公司自2006年自主开发光刻制程配套化学品以来，积累了
十几年的半导体材料制造经验和业内较强的研发能力，率先突破国外半导体材料生产
厂商在半导体先进封装领域的技术垄断，通过自身的持续努力以及与下游客户多年技
术合作，已经掌握了半导体材料的相关产品配方技术、稳定量产技术、质量控制技术
等，且已经与国内外知名半导体制造、半导体封装厂商建立了长久的战略合作关系。
（3）掌握行业内领先的低聚物树脂合成技术
生产紫外固化材料最重要的原材料为低聚物（合成树脂），其主要功能通过低
聚物的特性来实现。国内紫外固化材料供应商一般不具备自我合成树脂的能力，而采
用外购标准化合成树脂，会导致产品功能局限于外购的树脂特性，往往无法满足客户
对于产品功能性多样化以及在某些功能方面的突出性要求。比如光纤涂料在抗弯性、
机械性以及折射率等功能上具有极高的要求，国内市场上的标准化合成树脂较难达到
上述功能性要求。公司通过多年对紫外固化材料的研究，已经掌握了国内先进的紫外
固化材料树脂合成技术，通过自制合成树脂，使得公司开发产品的功能更能满足客户
个性化的要求。
此外，合成树脂不仅为紫外固化光纤光缆涂覆材料的关键原材料，也是其他紫
外固化材料的关键原材料。所以，公司所掌握的树脂合成技术可以快速移植到其他紫
外固化材料领域，从而使得公司在稳固并逐步扩大公司在紫外固化光纤光缆涂覆材料
市场份额的同时，可以积极拓展光刻胶、紫外固化塑胶涂料等其他高科技领域用紫外
固化材料市场，为公司构建新的业绩增长点。
（4）配方技术与低聚物树脂合成技术相结合的优势
公司是紫外固化材料领域极少数同时具备低聚物树脂合成技术和配方技术的企
业之一，在新产品开发上具有独特的优势。一方面，通过多年树脂合成的技术研发，
公司树脂合成技术人员对大量的合成树脂进行技术分析以及性能检测，积累了丰富的
经验数据，对各种合成树脂的独特性能有着深刻的了解，使得公司配方技术人员可以
根据客户的功能性要求，调整配方中各种合成树脂的比例从而开发出合适的产品。另
一方面，公司配方技术人员对各种合成树脂以及其他原料进行大量的调配试验，了解
各种合成树脂在不同的配方中发挥的作用，并将其反馈给树脂合成技术人员，从而促
使其不断根据配方产品的要求改进已有合成树脂性能或开发出性能更优的新合成树脂
。这样使得公司在产品开发及改进中，不断对配方及树脂品种进行优化调整，从而不
断提升产品性能并降低成本。
（5）逐步形成并掌握从有机小分子、大分子到高分子的全产业链有机合成技术
公司建立了小分子、大分子到高分子的有机合成能力和技术人才队伍，也拥有
了各种有机合成的实验条件、测试条件、中试条件和生产能力。该技术的形成有利于
公司其他产品的技术提升，小分子合成可以为大分子的合成提供原料，大分子合成又
可以为高分子合成提供原料或技术借鉴，这样公司可以从材料上游源头进行有机分子
设计，从而提高其产品的设计能力，可以开发出更有特点和性能优势的材料产品，帮
助公司的产品逐步建立竞争优势。
（6）对高科技用新材料的前沿动态及时精敏的把握
公司多名技术人员具有在美国、日本等材料技术领先的国家留学和工作经历，
在海外留学及工作期间，这些技术人员与国外知名学府以及顶尖材料科研人员建立了
良好的信息交流渠道，使得公司能及时了解国际上最新的材料技术以及市场前沿动态
，从而及时精确把握技术研发方向以及市场开发领域，具有较强的市场和技术前瞻性
。公司前期对长兴昆电60%控股权、大瑞科技100%股权以及和成显示100%股权的收购
，加深了电子化学材料领域的布局，是公司发展新材料全产业链战略的重要举措之一
。
2、成本优势
公司掌握了产品中主要原材料低聚物树脂、单晶等的合成技术，有效提升了产
品性能，稳定产品质量，降低了公司的产品成本，使得公司与同行业企业相比拥有较
强的成本优势。此外，在保证产品性能的前提下，公司利用研发技术，对产品配方以
及工艺方法进行深入研究，自我合成或替代价格较高的原材料，改进生产工艺降低生
产成本。
为了最大程度降低成本，保证采购质量，公司建立了供应商持续评价和全球遴
选制度，对主要原材料的采购，不依赖于单一供应商。公司根据供应商合作期间所提
供原材料的品质状况、生产技术能力、价格、交期、服务等项目对供应商进行评估，
定期对合格的供应商进行一次评定，确保生产供应商的生产能力、品质能力以及供应
价格能满足本公司的需求，最大程度保证了原材料的品质和采购时效性以及降低采购
成本。
3、核心客户优势
公司坚持客户至上的经营理念，严格控制产品质量，用心做好客户服务，得到
了客户的信任和支持。伴随着TFT液晶材料国产化率大幅提升，国内TFT液晶材料需求
明显增加，公司抓住契机，就下游客户产线调整、专利应用及当前市场情况进行专题
分析，及时跟踪行业最新动态，积极拓展销售渠道，在维持重要客户的前提下，先后
导入中大型液晶面板厂商的产品线，进一步加强市场开拓力度，扩大收入规模。公司
通过自身的实力和持续的努力，凭借着技术优势、品质稳定以及快速反应机制，逐渐
与大中型液晶面板厂商建立了长久的战略合作关系。
公司自2006年以来一直在半导体行业配套材料领域深耕细作，随着我国半导体
行业的快速发展，公司在该领域的业绩也稳步提升，经过近15年的积累以及并购整合
资源，公司已在该领域内取得了一定的市场份额，同国内外的主要半导体行业相关客
户建立了良好的合作伙伴关系。
公司产品紫外固化光纤光缆涂覆材料由于其固化速度快、挥发性低、工艺适用
窗口宽等优势，获得了下游光纤光缆厂商以及光纤光缆最终用户的高度认可和赞同，
国内市场占有率较高，下游客户基本覆盖了光纤光缆行业的国内上市公司以及知名制
造企业等。公司始终秉承与客户共同成长的理念，不断根据客户的工艺升级要求改进
产品性能，加大对紫外固化光纤光缆涂覆材料抗微弯、耐高温和高速拉丝性能的优化
和改进，有力地巩固并扩大了市场份额。
4、技术服务优势
随着公司总部研发中心的投入使用，硬件设施得到了进一步的提升，公司研发
创新能力得到了加强。国内客户使用产品过程中存在着许多个性化的需求，下游客户
改进生产工艺或者开发新产品往往都会对所使用的产品提出新的功能性要求。针对该
特点，公司在上海、南京、天津、杭州、深圳、惠州、成都和高雄分别建立了可以辐
射到全国范围的客户服务点。为了进一步满足客户对于产品的特殊需求，公司制定了
快速响应和全程跟踪两项措施。快速响应为当客户对材料的功能性提出特殊要求后，
公司保证在24小时内有技术专员与客户沟通，第一时间了解客户需求，制定解决方案
；全程跟踪即公司根据客户需求开发新产品后，在客户使用新产品生产过程中，技术
人员、技术副总经理会在现场全程跟踪客户的生产过程，为客户提供产品改进方案，
直至产品完全达到客户的要求。国外竞争对手由于其核心技术人员在海外，因此其在
响应速度、服务质量以及深度上远不及公司。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业波动风险
公司所处行业为化学原料及化学制品制造业，主营业务为高科技制造领域适用
的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等材料的研究、生产和销售。屏幕显示
材料方面，本公司的产品主要面向显示面板制造行业。近年来，我国持续推出了面板
产业配套国产化、本地化的政策，鼓励面板产业材料和设备实现国产化。液晶材料国
产化率稳步提升，市场占有率逐渐提高，行业呈现快速发展的局面，但若显示材料领
域发生不可预见的突变，将导致公司在显示材料领域的销售受到影响，进而对公司业
绩造成一定的压力。半导体材料方面，本公司的产品主要针对半导体行业。目前国内
半导体行业处于高速发展阶段，预计未来在创新周期、国产替代、行业人才回流的大
背景下，半导体行业具备从产品迭代、品类扩张到客户突破的三重叠加驱动，因此具
备相当大的营收、盈利能力弹性。但若半导体材料领域发生不可预见的突变，将导致
公司在半导体材料领域的销售受到影响，进而对公司业绩造成一定的压力。紫外固化
材料方面，本公司的产品主要面向光纤光缆生产企业。国家发改委、工信部多次发文
要求加快推动光纤网络升级，打造数字化新基建以促进传统产业的转型升级，国务院
颁布的《国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要》中也提出构建现代化光纤基础
设施体系的建设。预计未来几年光纤光缆通信市场随着第五代移动通信、工业互联网
、大数据中心等新型基础设施的建设和落地将继续保持良好的发展势头，但若光纤光
缆通信市场发生不可预见的突变，将会影响到公司紫外固化光纤光缆涂覆材料的销售
，进而对公司经营业绩造成一定的影响。
对此，公司将充分发挥现有的品牌知名度优势，加大产品销售力度，巩固国内
市场，努力开拓海外市场，积极发掘新的销售渠道和发展空间。对于屏幕显示材料和
紫外固化材料，公司将一方面稳定现有客户，通过提高产品品质、提升服务水平来稳
定现有客户，在保持已有客户稳定的情况下积极开发新客户。同时，公司亦积极布局
半导体材料行业，在如今半导体行业发展迅猛的背景下争取占领一定市场份额。公司
亦将不断提升营销队伍水平，加强销售团队的管理和培训，努力稳定并新增屏幕显示
材料和紫外固化材料的市场份额，提高半导体材料系列产品和其他新产品的市场份额
，发挥自身优势，以优质的服务打造核心竞争力，使公司始终占据市场的领先地位。
2、行业竞争加剧的风险
公司所处行业中的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等材料领域经过
多年的稳步发展，目前已进入产业化、规模化、集团化的发展阶段，技术落后、规模
小、实力薄弱的企业已被市场淘汰，行业集中度较高。但随着下游市场需求的不断扩
大、行业自身的持续技术进步，公司涉足的产业正面临着良好的行业发展机遇，现有
市场参与者扩大产能及新投资者的进入，将可能使市场竞争加剧。如果公司不能准确
把握行业发展规律，并持续技术创新、改善经营管理以开发创新产品与工艺、提升产
品质量、降低生产成本，则可能对公司的盈利能力造成不利影响。
对此，公司将持续关注行业发展现状及市场变化情况，及时了解行业和市场的
最新消息，精准判断、把握有关信息并做出合理决策，通过积极参加有关行业策略会
议和产品展会等方式，了解同行业公司的发展情况。同时，公司也将持续重视研发创
新，重视对研发人员的管理和培训以及自身素质的提高，重视知识产权的保护和知识
成果的转化，在提升产品品质的同时降低有关生产成本，以应对行业竞争加剧可能给
公司带来的风险。
3、新技术新产品研发风险
为了保持市场领先优势，提升技术实力和核心竞争力，公司需要不断投入对新
产品和新技术的研发，以应对下游行业对于生产工艺的更高要求。除了保持公司在已
有产品的竞争优势之外，公司也积极拓展开发屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化
材料领域内的其他产品，以及公司现有产品在其他领域的应用。目前公司新布局的产
品将广泛应用于印刷电路板、集成电路、电子信息、汽车和日化等与国民经济发展休
戚相关的各行各业。由于下游产业技术不断升级换代，新产品开发以及客户认证存在
一定的业务周期，公司可能面临新技术、新产品研发失败，技术未能形成产品或未能
实现产业化，或市场推广达不到预期的风险，从而对公司业绩的持续增长带来不利的
影响。
对此，公司通过投资并购、合资合作、外部技术的引进等方式吸收半导体材料
和屏幕显示材料的核心团队，加强与境内外核心技术团队的沟通交流与合作，保证公
司技术的领先水平，不断为公司后续发展储备内生增长动力，不断完善研发管理机制
，促进研发成果的快速转换。同时，公司积极在海外展开布局，使得公司能及时了解
国际上最新的材料技术以及市场前沿动态，从而及时精确掌握技术研发方向以及市场
开发领域，以全面提升公司的整体实力。
4、核心技术人员流失及核心技术失密的风险
在公司主营的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料领域，公司掌握相关
配方与合成的关键技术，上述关键技术是公司保持生产技术及市场地位领先并与国内
外竞争对手竞争的核心优势。为维持该核心优势，公司制订了严格完善的技术保密制
度和薪酬激励制度，推行了先进的人才管理理念，并营造了和谐的企业文化。迄今为
止，未出现技术失密事件。尽管如此，仍不能排除未来发生因核心技术人员流失以及
技术配方失密从而对公司的市场竞争地位带来不利影响的风险。该风险将对公司的市
场竞争地位带来不利影响。
对此，公司通过推行股权激励政策，使公司核心技术人才均持有公司股权，保
持人才队伍稳定性。同时，为吸引新的技术人才加盟，增强公司技术实力，公司不断
完善薪酬福利制度，制定有竞争力的薪酬体系和职业发展规划，为人才搭建良好的发
展平台，在引进高级技术人才的同时，建立、健全公司长效激励机制以及公司与员工
的利益共享机制，倡导公司与个人共同持续发展的理念，有效地将股东利益、公司利
益和核心团队个人利益结合在一起，提高公司的竞争力和凝聚力，更好地促进公司长
期、持续、健康发展。同时，公司与主要技术人员签订保密协议，对竞业禁止义务和
责任等进行明确约定，尽可能降低或消除主要技术人员流失及由此带来的技术失密风
险。
5、商誉减值风险
公司商誉主要为收购和成显示100.00%股权、大瑞科技100.00%股权、惠州飞凯1
00.00%股权和长兴昆电60.00%股权形成。根据《企业会计准则》规定，企业合并形成
的商誉，不作摊销处理，至少在每年年度终了进行减值测试。截至本报告期末，公司
商誉并未发生减值风险，但如果被收购资产未来行业政策或经营状况出现重大不利变
化，将对其经营业绩产生不利影响，上述被收购资产的估值水平将会下降，并出现商
誉减值的情况，从而对公司未来业绩造成不利影响。
对此，公司积极利用和子公司在业务上的协同性进行资源整合与文化融合，努
力发挥协同优势，保持公司及子公司的持续竞争力。通过与并购子公司员工签订劳动
合同、竞业协议、保密协议等措施以及将公司的股权激励计划等人才激励措施覆盖到
子公司核心员工以保障人员稳定。同时，公司也将持续跟踪关注并购子公司的经营情
况及行业趋势，通过业务、管理等方面的协同共进加强内部子公司管理，强化投后管
理管控，整合资源，积极发挥持续竞争力，保障并购子公司稳定健康发展，将商誉对
公司未来业绩影响程度及风险降至最低。
6、公司规模迅速扩张引起的管理风险
公司资产规模、业务范围和服务领域的逐步扩大对公司整体运营管理、人才队
伍建设以及在文化融合、资源整合、技术开发、市场开拓等方面都提出了更高的要求
，因此建立更加有效的投资决策管理体系和进一步完善内部控制体系是公司面临的挑
战。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构，并且在管理、技术开发等方面储备
了充足的人才，但若不能及时提升管理能力并不断完善相关管理制度，将导致公司无
法充分利用规模扩大带来的规模效应，也无法调动人才积极性和创造力，这将最终影
响公司的运营能力和可持续发展动力，可能会给公司带来管理风险。
对此，公司将加强内部控制体系的建设，积极探索高效管控机制，完善公司及
子公司的相关制度，强化风险管理，推动管理创新、降本增效，提升公司治理水平。
同时进一步加强管理团队建设，引进优秀管理人才，优化管理队伍和管理架构，提升
公司整体管理能力，研究制定包括切实有效的绩效考核机制、人才管理和激励约束机
制等在内的管理体制和措施，提升管理水平，降低管理风险。
7、可转债募投项目的建设及实施风险
公司向不特定对象发行8.25亿元的可转换公司债券主要用于“年产150吨TFT-LC
D合成液晶显示材料项目”、“10000t/a紫外固化光纤涂覆材料扩建项目”、“年产1
20吨TFT-LCD混合液晶显示材料项目”、“年产2000吨新型光引发剂项目”、“年产1
5吨OLED终端显示材料升华提纯项目”的建设以及补充流动资金，本次发行可转债募
集资金投资项目虽然经公司充分论证，但该论证是基于当时国家产业政策、行业发展
趋势、客户需求变化等条件所做出的投资决策，在项目实际运营过程中，公司面临着
宏观经济、产业政策、市场环境、技术更新、公司管理及人才储备等诸多不确定因素
，上述不确定因素的不利变化，有可能影响公司本次募投项目的实施及其所产生的经
济效益。
对此，公司将严格按照中国证监会、深圳证券交易所的相关规定推进募投项目
的实施及募集资金的合规使用和管理。上述募投项目都是对现有主营业务的拓展和延
伸，公司已对上述投资项目进行了充分的技术和经济可行性论证，并聘请专业机构出
具了可行性研究报告，认为项目的实施有利于提升公司产品技术优势和市场竞争力，
提高公司产品市场占有率，增强公司的盈利能力。同时，公司将会持续关注宏观经济
、产业政策、市场环境等的发展和变化，选用项目管理方面的优秀人才对募投项目进
行管控，尽快推进募投项目的实施并定期披露募投项目的进展情况，尽快释放产能以
降低甚至消除募投项目的建设实施所存在的风险。
8、固定资产投资规模快速增大的风险
随着公司“集成电路电子封装材料基地项目”和“500t/a光刻配套材料及环保
配套工程项目”等项目的建设进入生产阶段，“多功能有机合成材料项目”即将进入
试生产阶段，达到可使用状态的固定资产规模将大量增加，这将带来较大的折旧摊销
费用。如果无法将释放出的产能及时转化成效益，将导致较大的利润下滑风险。
对此，公司将全力推动项目的建设与实施，加大营销及客户开发力度，积极释
放项目的产能，确保公司持续稳定发展。
9、投资、收购风险
公司自上市以来，充分借助资本市场的平台，不断寻求产业并购和行业整合的
机会。公司通过投资、并购、参股等多种方式积极推进公司的战略部署。虽然公司在
并购目标选择和团队融合方面积累了一定的宝贵经验，但由于产业发展、市场变化等
存在一定的不确定性，在投资、并购的过程中可能会出现收购整合不成功、无法实现
协同效应等风险，从而影响公司的经营业绩。
对此，公司将进一步提高对标的项目尽职调查的能力，审慎做好投前调研工作
，选择投资优质标的，关注并购标的与公司现有产品产生的协同效应，加强并购过程
中的风险防范措施等，此外，对投后项目也要加强管理，科学决策，降低投资、收购
风险。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入56,291.87万元，较上年同期增长52.89%；实
现归属于上市公司股东的净利润6,821.12万元，较上年同期增长30.22%。由于疫情的
关系，2020年同期业务受到一定影响，随着下游市场需求的恢复，公司本期业务实现
了较大的增长。业绩变化的主要因素如下：
（1）屏幕显示材料主要受益于国产化率持续提升和国内面板产能持续增加
，以及公司新产品面板用光刻胶业务的大幅提升，本报告期实现营业收入28,824.11
万元，同比增长63.90%。
（2）半导体材料受到下游需求增加的影响，本报告期实现营业收入12,126
.40万元，同比增长57.29%。
（3）紫外固化材料中的光纤光缆涂覆材料由于下游需求增长，本报告实现
营业收入10,693.66万元，同比增长26.22%。
（4）有机合成医药中间体产品受到市场需求旺盛的影响，本报告期实现营
业收入4,619.21万元，同比增长52.20%。
（5）本期市场部分原材料价格有较大幅度上升，公司主动采取了积极的库
存管理；同时针对不同市场的产品采用了积极的销售策略，因此本期公司产品的毛利
率水平仍总体保持稳定。
（6）因疫情原因公司上年同期管理费用和销售费用的基数较低，本期伴随
着业务的增长，相关费用有所增长。
（7）随着公司部分新产品进入中试阶段以及新项目聘用研发人员，本期研
发费用有较大的增长。
（8）为了优化公司有息负债的期限结构，公司增加了中长期融资借款，包
括融资租赁借款、银行中长期借款以及发行可转换公司债券，进而增强了公司现金流
的稳定性和安全性。但由于中长期融资借款的利息水平相对较高，本期财务费用同比
有所增长。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司管理层始终秉承“为高科技制造提供优质材料”的企业愿
景，坚持“客户、质量、研发、员工”的经营理念，紧密围绕着年初既定的发展战略
目标，贯彻董事会的战略部署，继续深耕屏幕显示材料行业、半导体材料行业及紫外
固化材料行业，在相关细分行业领域不断强化公司的主导地位。公司发展战略和各项
经营计划在报告期内均得到了较好的贯彻和执行，未发生变更年度经营计划的情形。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、行业竞争加剧的风险
公司所处行业中的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等材料领域
经过多年的稳步发展，目前已进入产业化、规模化、集团化的发展阶段，技术落后、
规模小、实力薄弱的企业已被市场淘汰，行业集中度较高。但随着下游市场需求的不
断扩大、行业自身的持续技术进步，公司涉足的产业正面临着良好的行业发展机遇，
现有市场参与者扩大产能及新投资者的进入，将可能使市场竞争加剧。如果公司不能
准确把握行业发展规律，并持续技术创新、改善经营管理以开发创新产品与工艺、提
升产品质量、降低生产成本，则可能对公司的盈利能力造成不利影响。
对此，公司将继续聚焦主营业务，敏锐把握市场趋势，充分发挥现有的品
牌知名度优势，加大产品销售力度，巩固国内市场，努力开拓海外市场，积极发掘新
的销售渠道和发展空间。公司将不断提升营销队伍水平，加强销售团队的管理和培训
，努力提高半导体材料系列产品和其他新产品的市场份额，发挥自身优势，以优质的
服务打造核心竞争力，使公司始终占据市场的领先地位。
2、新产品新技术的研发风险
为了保持市场领先优势，提升技术实力和核心竞争力，公司需要不断对新
产品和新技术的研发进行投入，以应对下游行业对于生产工艺的更高要求。除了保持
公司在已有产品的竞争优势之外，公司也积极拓展开发屏幕显示材料、半导体材料及
紫外固化材料领域内的其他产品，以及公司现有产品在其他领域的应用。目前公司新
布局的产品将广泛应用于印刷电路板、集成电路、电子信息、汽车和日化等与国民经
济发展休戚相关的各行各业。由于下游产业技术不断升级换代，新产品开发以及客户
认证存在一定的业务周期，公司可能面临新技术、新产品研发失败，技术未能形成产
品或未能实现产业化，或市场推广达不到预期的风险，从而对公司业绩的持续增长带
来不利的影响。
对此，公司将科技创新作为发展的核心要求，持续加大研发投入，设立专
门研发团队，聘请各行业专业人士，并制定一系列
人才战略，吸引、培养、留住优秀研发人才。同时，公司以市场需求为研
发导向，以产业趋势为创新目标，明确研发方向并及时调整创新战略。公司通过长期
技术积累和发展，不断地进行技术创新、改进工艺和材料，形成了较强的自主创新能
力，以持续满足市场需求。
3、核心技术人员流失及核心技术失密的风险
在公司主营的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料领域，公司掌握
相关配方与合成的关键技术，上述关键技术是公司保持生产技术及市场地位领先并与
国内外竞争对手竞争的核心优势。为维持该核心优势，公司制订了严格完善的技术保
密制度和薪酬激励制度，推行了先进的人才管理理念，并营造了和谐的企业文化。迄
今为止，未出现技术失密事件。尽管如此，仍不能排除未来发生因核心技术人员流失
以及技术配方失密从而对公司的市场竞争地位带来不利影响的风险。
对此，公司将不断完善薪酬福利制度，在引进高级技术人才的同时，对员
工进行多种方式的激励。公司一直坚持“以奋斗者为本”的人才理念，重视人才建设
。公司通过推行股权激励政策，使公司重要管理人才和核心技术人才均持有公司股权
，保持人才队伍稳定性。同时，公司实施股份回购用于后续对核心技术人员进行股权
激励，从而持续增强公司发展的内在动力。为吸引新的技术人才加盟，增强公司技术
实力，公司制定有竞争力的薪酬体系和职业发展规划，为人才搭建良好的发展平台。
公司与主要技术人员签订保密协议，对竞业禁止义务和责任等进行明确约定，尽可能
降低或消除主要技术人员流失及由此带来的技术失密风险。
4、商誉减值风险
公司商誉主要为收购江苏和成显示科技有限公司100%股权、大瑞科技股份
有限公司100%股权、惠州飞凯新材料有限公司100%股权和长兴电子材料（昆山）有限
公司60%股权形成。根据《企业会计准则》规定，企业合并形成的商誉，不作摊销处
理，至少在每年年度终了进行减值测试。截至本报告期末，公司商誉并未发生减值风
险，但如果被收购资产未来行业政策或经营状况出现重大不利变化，将对其经营业绩
产生不利影响，上述被收购资产的估值水平将会下降，并出现商誉减值的情况，从而
对公司未来业绩造成不利影响。
对此，公司已充分意识到潜在的商誉减值风险，定期根据各收购项目实际
经营情况进行商誉减值测试。同时，公司将继续推动各收购子公司加强业务经营，积
极进行战略协同，建立健全集团经营管理体系，保证对子公司管理和内部控制到位，
维护子公司业绩增长，实现公司保值增值。
5、公司规模迅速扩张引起的管理风险
公司资产规模、业务范围和服务领域的逐步扩大对公司整体运营管理、人
才队伍建设以及在文化融合、资源整合、技术开发、市场开拓等方面都提出了更高的
要求，因此建立更加有效的投资决策管理体系和进一步完善内部控制体系是公司面临
的挑战。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构，并且在管理、技术开发等方面
储备了充足的人才，但若不能及时提升管理能力并不断完善相关管理制度，将导致公
司无法充分利用规模扩大带来的规模效应，也无法调动人才积极性和创造力，这将最
终影响公司的运营能力和可持续发展动力，可能会给公司带来管理风险。
对此，公司将加强内部控制体系的建设，积极探索高效管控机制，完善公
司及子公司的相关制度，强化风险管理，推动管理创新、降本增效，提升公司治理水
平。同时公司将进一步加强管理团队建设，引进优秀管理人才，优化管理队伍和管理
架构，规范流程化管理，整合生产、研发、市场和财务等方面资源，以提升公司整体
管理能力。另外，公司研究制定包括切实有效的绩效考核机制、人才管理和激励约束
机制等在内的管理体制和措施，降低管理风险，从而提升公司的核心竞争力，确保公
司发展战略目标与企业愿景的实现。
6、可转债募投项目的建设与实施及固定资产投资规模快速增大的风险
公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目虽然经公司充分
论证，但该论证是基于当时国家产业政策、行业发展趋势、客户需求变化等条件所做
出的投资决策，在项目实际运营过程中，公司面临着宏观经济、产业政策、市场环境
、技术更新、公司管理及人才储备等诸多不确定因素，上述不确定因素的不利变化，
有可能影响公司本次募投项目的实施及其所产生的经济效益。同时，随着公司“集成
电路电子封装材料基地项目”和“500t/a光刻配套材料及环保配套工程项目”等项目
的建设进入生产阶段，“多功能有机合成材料项目”即将进入试生产阶段，达到可使
用状态的固定资产规模将大量增加，这将带来较大的折旧摊销费用。如果无法将释放
出的产能及时转化成效益，将导致较大的利润下滑风险。
对此，公司将持续关注并积极跟进募集资金投资项目的进展情况，及时处
理项目实施过程中出现的问题，掌握行业发展趋势、紧跟前沿技术、深入了解市场发
展状况，尽可能使募集资金投资项目按照建设方案稳步实施，从而保障公司全体股东
的利益。同时，公司将全力推动募投项目和其他自有资金项目的实施和运营，加大营
销及客户开发力度，积极消化募投项目和其他自有资金项目的产能，确保公司持续稳
定发展。
7、投资、收购风险
公司自上市以来，充分借助资本市场的平台，不断寻求产业并购和行业整
合的机会。公司通过投资、并购、参股等多种方式积极推进公司的战略部署。虽然公
司在并购目标选择和团队融合方面积累了一定的宝贵经验，但由于产业发展、市场变
化等存在一定的不确定性，在投资、并购的过程中可能会出现收购整合不成功、无法
实现协同效应等风险，从而影响公司的经营业绩。
对此，公司将进一步提高对标的项目尽职调查的能力，审慎做好项目尽职
调查，选择投资优质标的，关注并购标的与公司现有产品产生的协同效应，加强并购
过程中的风险防范措施等，此外，对投后项目加强管理，科学决策，降低投资、收购
风险。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及主要产品情况
公司始终牢记“为高科技制造提供优质材料”的使命，在不断地对新材料
的研发和生产进行投入的同时，公司还致力于打造高科技制造配套材料综合平台。公
司所处行业主要为屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料行业，主营业务为高科
技制造领域适用的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等的研究、生产和销售
。公司的核心产品主要如下：
1、屏幕显示材料
公司屏幕显示材料主要包括用于TFT-LCD液晶显示面板制造领域的正性光刻
胶、TN/STN型混合液晶、TFT型混合液晶、液晶单体及液晶中间体、用于OLED屏幕制
造领域的配套材料等新材料。
随着国内高世代面板产线逐步投产，显示面板国产化率提升及国内面板产
能增加，公司混晶销量仍保持快速增长，报告期内，公司屏幕显示材料实现销售收入
60,701.95万元，较上年同期增长56.77%。中国已成为全球新型显示设备提供的主要
市场和面板产线建设最为活跃的国家，全球的液晶面板产能正逐步转移至中国。目前
我国液晶显示行业的材料进口替代正处于快速成长期，随着我国液晶面板快速成长为
全球最大的生产和消费国，公司该系列产品将会受益于行业的快速成长以及巨大的材
料进口替代空间，从而有助于提高该系列产品的盈利能力。
2、半导体材料
公司半导体材料主要包括应用于半导体制造及先进封装领域的光刻胶及湿
制程电子化学品如显影液、蚀刻液、剥离液、电镀液等，用于集成电路传统封装领域
的锡球、环氧塑封料等。
公司目前是国内半导体先进封装材料和传统封装材料领域重要供应商之一
，主要为客户提供先进封装用湿制程化学品、环氧塑封料及锡球等。报告期内，公司
半导体材料实现销售收入25,570.47万元，较上年同期增长37.13%。半导体行业产业
链中，封装测试材料发展形势相对较好，属于国内半导体产业链中有望率先实现全面
国产替代的领域。当前全球封装测试市场份额的重心正持续向国内转移，可以预见国
家政策的推动、市场资金的支持、企业自主创新能力的提高等因素，都将促进我国封
装测试领域的长期稳定发展。公司半导体封装测试领域内的产品已经在国内市场取得
了一定的业绩，随着国内市场的增长以及进口替代的加速，公司预计该系列产品的业
绩将会取得较好的增长。
3、紫外固化材料
公司紫外固化材料主要包括紫外固化光纤光缆涂覆材料及其他紫外固化材
料。紫外固化光纤光缆涂覆材料包括单模或多模通信光纤的内外层涂覆树脂、超低折
射率特种光纤涂覆树脂、并带光纤涂覆树脂、紧套光纤涂覆树脂、高强度光纤涂覆树
脂、耐高温光纤外层涂覆树脂、耐低温光纤内层涂覆树脂和12种不同颜色的光纤着色
油墨。产品主要用于光纤光缆制造过程，保护光导玻璃纤维免受外界环境影响、保持
其足够的机械强度和光学性能，对光纤的强度、使用寿命、光学性能都有着很大的影
响，是通信光纤的重要组成部分。其他紫外固化材料主要为塑胶表面处理型功能材料
，可以实现耐刮擦、高光、哑光、高硬度、防尘防水、耐盐雾等特殊性能。产品广泛
应用于汽车内饰、3C电子产品、印刷包装和日化等与国民经济发展休戚相关的各行各
业。
报告期内公司紫外固化材料实现销售收入24,013.81万元，较上年同期增长
32.63%。公司为光纤光缆行业提供生产光纤光缆过程中使用的紫外固化光纤涂覆材料
，是光纤光缆生产中的关键原材料之一。公司目前是全球光纤光缆涂覆材料重要供应
商之一。随着5G商用逐步拉开序幕，5G通讯运营商单独组网带来承载网络的增量，大
量通讯基站的建设可以拉动光纤需求；同时，存量通讯网络的光纤直连改造计划也将
持续推动光纤需求。在上述因素的叠加作用影响下，光纤光缆的市场需求量尤其我国
对光纤光缆的需求量将呈现增长的格局。为确保公司在紫外固化材料行业中的优势地
位，公司采取了积极的销售策略。随着2020年国家提出加快5G网络、数据中心等新型
基础设施建设进度的规划，该规划如果落地预计将对光纤的需求起到一定的提振作用
，从而对公司光纤光缆涂覆材料的市场需要起到一定的积极影响。
（二）主要经营情况概述
报告期内，公司管理层始终秉承“为高科技制造提供优质材料”的企业愿
景，坚持“客户、质量、研发、员工”的经营理念，发扬“创新驱动、合作共赢、拥
抱变化、激情进取”的核心价值观，紧密围绕着年初既定的发展战略目标，贯彻董事
会的战略部署，继续深耕屏幕显示材料行业、半导体材料行业及紫外固化材料行业，
在相关细分行业领域不断强化公司的主导地位。本报告期公司营业收入和净利润持续
稳步增长，各业务版块产品销售额均实现一定幅度的增长。报告期内，公司的主要经
营情况概述如下：
1、发挥自主知识产权优势，持续增强核心竞争力
企业的研发能力是企业核心竞争力的保证。为满足下游客户不断提升的产
品品质要求，公司近几年一直保持较强的研发投入力度，坚持自主创新与吸收引进相
结合，在不断优化已有优势产品的基础上，持续加大研发投入，推动技术和产品不断
升级，强化项目储备及新产品的研发。报告期内，公司累计的研发支出达到8,445.48
万元，较上年同期增长27.99%，占报告期营业收入的7.02%。本报告期公司及子公司
新增专利证书32项，其中：境内专利证书新增19项，境外专利证书新增13项；境外专
利证书中台湾专利新增6项，美国专利新增1项，韩国专利新增5项，日本专利新增1项
。截至报告期末，公司及子公司获得各类专利证书共388项，其中，发明专利证书369
项，实用新型专利证书19项；境内专利证书286项，境外专利证书102项；境外专利证
书中台湾专利63项，美国专利18项，韩国专利12项，日本专利7项，欧洲专利1项，印
度专利1项；另外，公司尚有328篇专利正在申请中，有6项专利已拿到授予发明专利
权通知书。公司申请的发明专利“液晶组合物及液晶显示器件（专利号：ZL20151019
7266.4）”获得第二十二届中国专利金奖，上海飞凯被评为上海市专利示范企业，公
司“LED光纤外层涂覆树脂项目”被认定为上海市高新技术成果转化项目。公司及全
资子公司和成显示、和成新材料、安庆飞凯、惠州飞凯、控股子公司长兴昆电均通过
了高新技术企业认定。
公司在坚持创新驱动发展战略的同时，不断加强内部不同领域研发团队的
合作，充分利用各团队的技术专长，完善研发管理机制，为公司后续发展储备内生增
长动力。公司与境内外核心技术团队一直保持友好合作，通过强化自主创新持续夯实
和深化企业核心竞争力，向其他新材料领域发展，以全面提升公司的整体实力。
2、加快布局半导体材料行业，实现公司可持续发展
报告期内，公司在苏州太仓港经济技术开发区投资设立全资子公司苏州凯
芯半导体材料有限公司，注册资本为10,000万元人民币，以期充分发挥公司在半导体
材料行业积累的技术优势和资源，丰富公司半导体材料产品线，提升公司半导体材料
产品的盈利能力，进而提升公司的综合竞争力，实现公司在半导体材料行业的战略布
局和长远规划，为公司的发展和业务增长创造更多的机遇和有利条件。此外，公司集
成电路封装材料基地建设项目报告期内已有部分产线开始投产，该项目的顺利完工也
将充分夯实公司在半导体材料行业的地位。
3、完善激励机制，加强人才储备建设
公司始终坚持“以人为本”，把员工作为公司发展的重点，重视对员工的
培养，充分尊重员工的价值和愿望。公司采用“内部培养与外部引进”相结合的人才
发展战略，通过制定有效的继任者计划和后备人才甄选计划，合理地挖掘、开发、培
养后备人才队伍，建立公司的人才储备机制，为公司可持续发展提供人力支持。
报告期内，公司实施完成股份回购计划，共使用3,500万元人民币以集中竞
价方式在二级市场回购公司股份200万股，后续将用于实施股权激励计划，进而建立
起公司的长效激励约束机制，充分调动公司员工的积极性和创造性。同时，公司2019
年限制性股票激励计划第二个限售期解除限售条件成就，公司为符合解除限售条件的
158名激励对象共计1,560,600股限制性股票办理完成股份解除限售手续。股份回购计
划以及2019年限制性股票激励计划第二期的顺利实施进一步强化了员工的归属感和认
同感，增强了公司的凝聚力、向心力和战斗力，为构建持续稳定、富有创造活力的管
理团队提供了有力的人才保障；同时，也为公司未来吸引和留住更多优秀员工，有效
实施长期战略发展计划树立了导向。
4、积极加快资源整合步伐，稳步推进项目建设进程
公司一直充分利用安庆重要生产基地资源，按照“绿色设计，循环发展，
节能减排，美丽环境”的环境方针，根据长期发展战略有序推进屏幕显示材料、半导
体材料及紫外固化材料等行业相关项目的建设进程，丰富公司产品结构，扩大市场份
额，提升公司核心竞争力。报告期内，公司5000t/aTFT-LCD光刻胶项目向客户稳定供
货，5500t/a合成新材料项目和100t/a高性能光电新材料提纯项目的产能正稳步提升
，OLED材料的试验能力和生产线建设亦在有序推进，以上项目为公司本报告期的利润
贡献打下良好基础。同时，公司亦积极推进向不特定对象发行可转换公司债券募集资
金投资项目10000t/a紫外固化光纤涂覆材料扩建项目、年产120吨TFT-LCD混合液晶显
示材料项目、年产150吨TFT-LCD合成液晶显示材料项目以及年产15吨OLED终端显示材
料升华提纯项目等项目的建设。
公司内部各项资源整合的步伐不断加快，一方面公司积极向上游垂直整合
，力求降低成本，加深公司在相关材料行业的布局；另一方面，公司亦积极推进有机
合成材料及其他新材料的布局，不断完善公司新材料全产业链的战略规划。随着位于
安庆集研发和生产为一体的基地建设不断扩大和完善，公司的配套材料综合平台实力
将进一步扩充和加强。
5、完善“三会一层”结构，优化公司内控水平
报告期内，公司严格按照相关法律法规的要求，不断完善公司法人治理结
构，建立健全公司内部控制制度，促进公司规范运作，保证公司经营管理活动合法、
合规和有效运行，保护公司资产的完全和完整，为公司的可持续发展和战略目标的实
现打下坚实的基础。公司已经建立完善的法人治理结构和股东权益保障规范体系，形
成了以股东大会、董事会、监事会为权力、决策和监督机构，与管理层之间权责分明
、各司其职、有效制衡、科学决策、协调运作的法人治理结构，切实保障全体股东和
债权人的合法权益。董事会各专门委员会按照公司治理和内部控制相关制度规范运行
，充分保障公司的稳健发展和股东权益不受损害。
6、优化组织结构，加强公司管理
报告期初，公司根据产品分类设立显示材料事业部、半导体材料事业部及
紫外固化材料事业部三大事业部，每个事业部具体负责相关项目应用领域中产品的发
展。事业部以“集中决策、分散经营”为管理原则，根据不同产品、地区或顾客，将
相关的研究开发、采购、生产、销售等部门按照事业部制结构进行搭建管理，明确各
事业部的职责和岗位编制，在给事业部充分授权的同时，强化经营绩效考核和监督管
理，着力提升经营管理水平，建立权责明确、业务反应速度快、专业化程度高的现代
化企业，确保公司整体运营稳定。
（三）主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入120,254.99万元，较上年同期增长45.01%；
实现归属于上市公司股东的净利润16,805.13万元，较上年同期增长52.25%；实现归
属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,024.50万元，较上年同期增长91.
88%。随着我国疫情得到有效控制，全球供应链需求向国内转移，使得公司下游市场
需求大幅增加，公司本期业务实现了较大的增长。业绩变化的主要因素如下：
1、屏幕显示材料主要受益于国产化率持续提升和国内面板产能持续增加，
以及公司新产品面板用光刻胶业务的大幅增长，本报告期实现营业收入60,701.95万
元，同比增长56.77%。
2、半导体材料受到下游需求增加的影响，本报告期实现营业收入25,570.4
7万元，同比增长37.13%。
3、紫外固化材料受到下游需求增长，以及塑胶表面处理型功能材料业务拓
展的影响，本报告实现营业收入24,013.81万元，同比增长32.63%。
4、有机合成医药中间体产品受到市场需求旺盛的影响，本报告期实现营业
收入9,908.13万元，同比增长42.97%。
5、本期市场部分原材料价格有较大幅度上升，公司主动采取了积极的库存
管理措施，同时采取积极的销售策略，因此本期公司产品的毛利率水平仍总体保持稳
定。
6、因疫情原因公司上年同期管理费用和销售费用的基数较低，本期伴随着
业务的增长，相关费用有所增长。
7、随着公司部分新产品进入中试阶段以及新项目聘用研发人员，本期研发
费用有所增长。
（四）经营模式
公司拥有独立、完整的原材料采购、产品生产、销售和服务体系。公司的
主要经营模式如下：
1、研发模式
公司以自主研发为主，三大产品事业部（显示材料事业部、半导体材料事
业部及紫外固化材料事业部）下均设有对应的技术研发部门，负责受理立项申请、组
织项目评审与验收，并对项目实施过程进行管理。
销售部门将客户需求与研发部门进行沟通后，研发部门组织相关研发小组
召开项目立项评审会议，开展包括立项、管理、研发、设计、试验在内的多项工作，
落实小组各组员责任，明确各阶段的要求和要点，逐步展开研发工作，定期集中讨论
研发过程中的遇到的问题，提出改进措施和建议。研发小组完成产品小试阶段的开发
后，研发部门召开项目小试评审会议，评估产品小试阶段的成果并形成会议结论。研
发小组随即开始送样下单评审，跟进样品配制过程，最终完成小批量制样验证。在客
户试用样品后，研发部门定期分析客户试用情况并编制试用报告。当样品通过客户初
步认证后，研发部门组织生产部和市场部人员开始进行中试评审。评审通过后，研发
部门进行中试生产验证。当中试量产产品品质达到稳定后，研发部门出具正式技术文
件，并出具研发项目完成报告。
2、采购模式
公司原材料采购主要由公司供应链管理部负责。供应链管理部跟踪市场行
情变动，与国内外供应商进行有效议价，为公司取得较优的采购价格。公司供应链管
理部每月初与销售部门沟通，及时了解公司中长期的销售情况，以判断公司中长期原
材料需求；与此同时供应链管理部紧密与生产部门沟通，按照生产部门的生产计划判
定公司原材料的短期需求。供应链管理部依据原材料的需求分析，确定各类材料的采
购策略和计划。在满足生产需求的情况下，供应链管理部尽可能地降低公司库存，提
高公司库存的周转率；并整合采购时机和数量，确定最优的采购价格。
公司建立了采购控制程序，对采购流程进行控制，确保采购物资在质量、
交付和服务等各方面符合集团规定。公司选择供应商时遵循高质量、低价格、重合同
、守信用、实力强、管理好、就近选点原则，保证供应商能长期、稳定的提供质优价
廉的物资，并且售后服务及时，满足公司需要。除临时、零星采购外，常规原材料采
购只能从供应链管理部定期评定合格的供应商名单中选择并进行采购，以保证供货稳
定、价格合理和质量可靠。同时，公司建立不合格品控制程序，对不合格原材料和重
要辅助材料进行识别和控制，有效防止了不合格采购品的非预期使用。
3、生产模式
因产品之间差异较大，需要根据客户的特定需求进行个性化设计、定制，
因此公司采用以销定产的生产模式。销售部门与客户签订订单或供货合同后，按合同
要求统计并制定生产计划单。生产部门每个月月初根据合同期及各车间生产安排情况
、销售部门统计的订单情况以及备货策略，与研发部门共同编制生产进度计划，分工
实施。研发部门根据购货方的技术要求进行产品设计；供应链管理部按采购清单协调
仓库备货、联系货运单位；生产部门根据生产进度要求协调各部门保证产品及时组装
、调试、出厂。同时，生产部门积极地与销售部门沟通生产进度，及时按照销售部门
的需求调整生产排期，以满足客户的产品需求。生产部门和市场部门还会依据市场订
单的变化及生产进度调整生产计划，以满足客户的产品需求的同时提高产品周转率。
4、销售模式
公司产品主要以直销为主，以代理销售为辅。为保证销售的针对性，采取
了将技术支持与服务贯穿于售前、售中、售后全过程的技术营销模式。公司已建立了
以上海为中心的国内外销售服务网络，并在不断拓展其他销售区域的客户。
公司主要以各产品应用领域内的重点大客户为主，通过参加相关材料行业
展会及销售人员登门拜访等方式开拓客户。公司产品成功进入下游客户供应链需要经
过现场考察、技术研讨、需求回馈、送样检验、技术改进、小批试做、批量生产、售
后服务评价等环节。为了保证高品质产品的稳定供应，公司一旦通过下游客户的认证
，会与客户保持较为长期稳定的合作关系。
5、服务模式
公司产品生产销售坚持以客户为中心，用卓越服务流程为客户创造价值，
力求从产品、市场、服务等各个环节为客户提供高效、专业、优质的服务。公司通过
客户特点和业务需求，不断丰富产品体系、推进产品质量管理，最终为客户提供更稳
定、可靠的产品。同时，为提高客户服务质量，更好地服务客户，公司建立客户档案
，及时了解客户需求，定期拜访客户，并积极参加展会与客户见面，旨在强化与客户
之间的联系。
公司建有透明、高效的客户反馈闭环处理机制并有效运行，确保客户意见
和投诉可以得到妥善处理。公司设立完善的服务支撑体系，通过遍布全国的销售人员
与技术支持有效回应客户请求，高效处理客户难题，随时接受客户反馈。同时，公司
设立售后工作群组响应制度、汇报制度、培训制度、绩效考核制度，以期达到售后服
务各项工作管控最优化，保证及时高效解决相关投诉，针对性地改善产品和服务质量
。
（五）行业情况
1、公司所处行业概况
（1）屏幕显示行业
1）行业概览
自2020年以来，受疫情、IC、玻璃基板、偏光片材料紧缺等因素影响，面
板产业出现先抑后扬的发展格局。2020年2月份开始随着疫情蔓延，面板厂复工延迟
，3月份上游原材料的短缺制约面板厂出货量，供给严重受限导致2020年第一季度面
板价格上行，其中，2020年2月面板价格增幅尤为明显。4月份随着复工复产的推进，
面板供给量逐渐恢复正常。从5月份开始，随着欧美大尺寸TV的需求释放，面板需求
量迅速回温，进而导致了全球LCD面板市场供需关系出现持续紧缺，LCD面板价格持续
上涨。根据市场研究机构CINNOResearch数据显示，截止2021年6月份，LCD面板价格
已连续13个月全面上涨，13个月累计涨幅75.30%-169.70%，6月环比上升1.10%-2.50%
，年初至今上涨18.80%-31.40%。
受LCD面板价格上涨因素影响，2020年全球主要面板厂营收总额约为1,200
亿美元，同比增长约6.00%。国内几大面板厂商增长更为迅猛，2020年国内厂商总营
收约389亿美元，同比增长18.00%，约占全球主要面板厂总营收的32.00%，全年市场
占比相较2019年增长了3.00%。根据市场研究机构CINNOResearch预测，2021年全球面
板总销售额将有望突破1,500亿美元，同比增长幅度超过25.00%，预测2021年中国大
陆主要面板制造商全年销售额约598亿美元，与2020年相比大幅上涨，涨幅超过53.00
%。
2）行业趋势
虽然目前LCD面板价格波动较大，但从长期发展的角度来看，未来LCD面板
需求量将趋于平稳。LCD面板本土厂商经过长期的逆周期投资和技术迭代创新，已经
充分实现了规模优势、成本优势和技术优势。在激烈竞争环境下，国际厂商已经逐步
退出LCD产能建设，同时面板高代线投资巨大，行业进入壁垒极高，已难再现企业大
规模进入该领域的场景，从而行业不会新引入大量产能，行业竞争格局已基本稳固。
根据市场研发机构群智咨询供需模型预测，未来三年LCD面板产能的复合增速为3.10%
左右，LCD需求端的复合增速为6.50%左右，行业供需格局改善，周期性将明显减弱，
面板价格将维持在合理的区间。
随着行业面板进入成熟后期，中国大陆已成为全球面板主要供应方之一，
为全球新型显示设备和原材料提供了主要市场。根据群智咨询研究显示，我国在面板
生产过程中的一些关键材料依然大部分需要依靠进口，这为国产材料的进口替代提供
了极大的市场空间。
公司在该行业的产品目前主要应用于液晶显示行业，包括液晶显示用混晶
材料及光刻胶产品，目前我国的液晶显示行业的材料进口替代正处于快速成长期，随
着我国液晶面板快速成长为全球最大的生产和消费国，公司该系列产品将会受益于行
业的快速成长以及巨大的材料进口替代空间，从而显著提高该系列产品的盈利能力。
（2）集成电路行业
1）行业概览
集成电路（半导体）是电子信息产业最重要的基本元素，是实现电子性能
的载体，支撑着通信、计算机、信息家电与网络技术等电子信息产业的发展。
全球半导体产业自2019年下半年以来探底回升，2020年虽受疫情冲击，但
仍表现出较强韧性，且2020年下半年随着疫情受控，行业景气度持续高涨。自2020年
第四季度开始，全球芯片出现产能受限和供应短缺情形，至2021年，整个半导体产业
都受到了影响，提升了许多半导体组件的平均销售价格。
根据世界半导体贸易统计局（WSTS）数据显示，2019年全球半导体市场销
售额为4,123亿美元，同比下滑12.04%；2020年全球半导体市场销售额为4,403亿美元
，同比增长6.80%；2021年第一季度全球半导体销售达1,231亿美元，环比增长3.60%
，同比增长17.80%，环比增幅达2010年第一季度以来最高水平。WSTS预测，2021年全
球半导体市场销售额为5,270亿美元，同
比上升19.70%。
2）行业趋势
集成电路（半导体）作为信息产业的基础和核心，是关系国民经济和社会
发展全局的战略性、基础性和先导性产业。目前，我国已初步形成芯片设计、晶圆制
造、封装测试的集成电路全产业链雏形，行业进入新的黄金发展期，并成为全球集成
电路市场增长的重要推动力之一。
2018-2021年间，我国半导体集成电路行业蓬勃发展的同时也经受了艰难的
考验。华为、中芯国际等事件凸显国内半导体产业链自主可控的必要性和紧迫性，国
产替代是国内半导体发展的最大推动力，与此同时在国内政策、资金持续加大力度支
持下，半导体行业进入景气周期。如今，随着中国市场广阔的半导体需求以及晶圆制
造产能的扩张，中国大陆正承接第三次半导体产业转移，晶圆产能份额持续提升，优
质本土企业迅速涌现，产业链上下游相关企业借东风快速崛起。
2020年，半导体产业上游晶圆制造厂呈现逐季复苏态势，市场研究机构ICI
nsight预测，2020年全球有10座新的12寸晶圆制造厂进入量产，新增晶圆产能达1,79
0万片（8英寸当量），2021年新增晶圆产能2,080万片（8英寸当量），创历史新高。
晶圆的产能增加将直接利好国内半导体设备与材料供应商，我国在半导体关键领域的
国产替代进程有望加速。
但是我国本土企业主要集中在后段的封装测试环节，在关键的晶圆制造、I
C设计、设备和材料等领域，国产替代空间广阔。根据中国半导体行业协会数据，202
0年，我国集成电路产业销售额达到8,848亿元，2013-2020年年均复合增长率约为19.
73%。其中，设计业销售额为3,778.40亿元，同比增长23.30%；晶圆制造业销售额为2
,560.10亿元，同比增长19.10%；封装测试业销售额2,509.50亿元，同比增长6.80%。
2021年一季度中国集成电路产业销售额1,739.30亿元，同比增长18.10%。
政策层面，集成电路行业获得国家政策重点支持。近年来，国务院等相关
部门发布了一系列激励性政策性文件，如《国务院关于印发新时期促进集成电路产业
和软件产业高质量发展若干政策的通知》（2020年）、《关于促进集成电路产业和软
件产业高质量发展企业所得税政策的公告》（2020年）、《中华人民共和国国民经济
和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（2021年）等。集成电路行业
政策性利好不断，促进了市场和企业的发展，是行业蓬勃发展的重要助推力。可以预
见的是，国家政策的推动、各路资金的支持、企业自主创新能力的提高、下游新需求
的爆发等，都将促进我国集成电路产业的发展，各环节的企业，尤其是拥有自主知识
产权和核心技术的企业将会受益。
公司在该行业的产品主要应用于集成电路封装领域，随着集成电路行业的
快速发展，尤其是我国集成电路市场的高速增长，势必将带动集成电路封装行业市场
空间的快速增长，公司在该领域内的产品已在国内取得一定的市场份额，随着市场的
高速增长以及进口替代的加速，公司该系列产品的销售及盈利将会取得较好的提高。
（3）光纤光缆行业
1）行业概览
光纤光缆是光通信行业的基础设施，是国家通信行业的关键环节之一。202
1年1-6月，我国光缆线路长度已达5,351.90万公里，比上年末净增182.70万公里，同
比增长2.71%。截止6月底，互联网宽带接入端口数量达到9.81亿个，其中光纤接入（
FTTH）端口达到9.17亿个，比上年末净增3,790万个，由上年末的93.00%提高至93.47
%。从光纤光缆行业的生产总量来看，2021年光纤光缆生产总量与上年度相比有明显
上升，根据国家统计局最新数据显示，2021年1-5月全国光缆产量11,372.50万芯千米
，累计同比增长8.28%。截至2021年3月底，我国已累计建成5G基站超81.90万个，占
全球70.00%以上，我国已建成全球规模最大的5G独立组网网络，5G终端连接数达到2.
80亿，占全球80.00%以上，预计2021年新建5G基站60万个。
2）行业趋势
我国光纤光缆景气度主要受政策性驱动和三大通讯运营商年度集采的影响
。随着国内光纤宽带接入网和4G移动通信基站的建设基本完成，5G建设对光纤光缆需
求不达预期，致使光纤光缆行业从2019年到2020年，光纤光缆市场需求和产品价格出
现了明显下滑。与此同时，疫情全球蔓延，延缓了部分光纤光缆厂商海外市场的部署
进度。
根据2020年世界光纤光缆大会预测，目前全球光纤光缆行业正处于缓慢的
恢复周期，整个行业有出现并购重组的可能性。预计2021年，疫情得到控制，全球经
济恢复正常，运营商的固网、5G建设步入正轨，全球光纤光缆的需求预计增长7.00%
。同时在光纤网络全方位布局的驱动下，未来几年光纤光缆的需求将保持较为稳定的
增长。未来在5G、数据中心、边缘计算、物联网、智慧城市以及一些刺激措施下，光
纤光缆行业将迎来强劲复苏，行业有望迎来发展机遇。
在政策层面，光纤光缆行业迎来政策性利好。2021年3月24日，工信部印发
了《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》，该文件的形成，构建了
光纤光缆行业新的驱动因素。文件计划用三年时间完成以下目标，基本建成全面覆盖
城市地区和有条件乡镇的“双千兆”网络基础设施，实现固定和移动网络普遍具备“
千兆到户”能力。千兆光网和5G用户加快发展，用户体验持续提升。增强现实/虚拟
现实（AR/VR）、超高清视频等高带宽应用进一步融入生产生活，典型行业千兆应用
模式形成示范。千兆光网和5G的核心技术研发和产业竞争力保持国际先进水平，产业
链、供应链现代化水平稳步提升，“双千兆”网络安全保障能力显著增强。政策的落
实将会加快5G独立组网络的部署规模，持续扩大光纤网络的覆盖范围，研发并促进网
络升级，在工业、交通、电网、教育、医疗、港口、应急公共服务等典型行业部署建
设千兆光纤网络，建设新的基础设施。可以预测，新政策必将助推未来光纤光缆行业
蓬勃向上增长，未来在5G、数据中心、云计算、高速光纤传输网络、工业互联网、物
联网、智慧城市以及行业的驱动下，光纤光缆行业将迎来强劲复苏，行业有望迎来发
展机遇。
公司在该行业的产品主要应用于光纤光缆领域，目前我国光纤光缆行业处
于成熟稳定的调整阶段。公司在该领域内的光纤光缆涂料系列产品在我国市场占据着
主导地位，未来将支撑公司业务持续稳定发展。
2、公司所处行业的周期性、区域性和季节性特点
屏幕显示材料和半导体材料等电子化学材料产业链的终端应用领域广阔，
需求分散化程度高，没有显著的行业周期性，主要受到国家及全球宏观经济走势的影
响。我国长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区和福建沿海地区是我国电子产业的四
大产业聚集区，相应的上下游企业也主要集中于此。受我国传统春节假期的影响，一
般一季度电子化学材料的整体产销量相对较低，二季度开始逐步恢复，行业内企业一
般下半年生产及销售规模会略高于上半年。
紫外固化材料市场发展与下游行业密切相关，同时又受国民经济发展水平
的影响，当经济繁荣时，行业销量将保持稳定增长，当经济萧条时，行业销量将趋于
减少，与国民经济发展周期保持正相关关系。我国光纤光缆、电子信息等紫外固化材
料产品下游厂家主要分布在华东和华南地区，为了缩短供货周期以及提供快速技术服
务，紫外固化材料厂家大多集中在下游厂家聚集的华南和华东地区。紫外固化材料产
品销售无明显的季节性特征。
3、公司所处的行业地位
公司及重要全资子公司安庆飞凯是国内紫外固化光纤光缆涂覆材料主要供
应商，通过多年来对紫外固化材料的研究，公司已掌握国内先进的紫外固化材料树脂
合成技术，开发的光纤涂覆材料系列产品获得了“上海市高新技术成果转化项目”、
“上海市重点新产品”、“安徽省科技进步二等奖”等多项奖项。上海飞凯被评为“
上海市科技小巨人企业”、“上海市专利工作示范企业”，并获得“上海市科学技术
奖”等荣誉，上海飞凯研发基地被评为“宝山区光固化新材料工程技术研究中心”、
“宝山区企业技术中心”、“上海市光固化先进材料工程技术研究中心”、“上海市
企业技术中心”、“上海市外资企业研发中心”、“国家企业技术中心”等。
公司重要全资子公司和成显示掌握液晶显示材料关键技术，完成了国内第
一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开发。和成显示是中高端T
N/STN领域主要供应商，并且是国内少数能够提供TFT类液晶材料的供应商之一。和成
显示获得江苏省科学技术厅颁发的“3D用HTD型混合液晶材料高新技术产品认定证书
”、“STN用HSG型混合液晶材料高新技术产品认定证书”、“TFT-LCD用HAG型混合液
晶材料高新技术产品认定证书”，同时被评为“江苏省新型显示用液晶材料工程中心
”、“江苏省平板显示材料工程技术研究中心”、“江苏省认定企业技术中心”、“
江苏省企业重点研发机构”、“江苏省科技型中小企业”等。和成显示申请的发明专
利“一种聚合物稳定配向型液晶组合物及其应用（专利号：ZL201310042237.1）”、
“液晶组合物及液晶显示器件（专利号：ZL201510197266.4）”分别获得第二十届、
第二十二届中国专利金奖。
公司控股子公司长兴昆电是中高端元器件及IC封装所需的材料领域主要供
货商之一，公司全资子公司大瑞科技系全球BGA、CSP等高端IC封装用锡球的领导厂商
。公司自2006年自主开发光刻制程配套化学品以来，积累了十几年的半导体材料制造
经验和业内较强的研发能力，率先突破国外半导体材料生产厂商在半导体先进封装领
域的技术垄断。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大改变，公司的核心竞争力主要体现在
以下方面：
1、研发技术优势
公司自成立以来一直非常重视新材料核心技术的自主研发，已建立一套完善的
新产品研发创新机制，组建的研发中心拥有一流的实验设备及检测仪器，主要研发人
员拥有扎实的专业功底和丰富的研发经验，是目前国内领先的新材料研发基地。公司
的具体技术优势主要体现在：
（1）掌握屏幕显示材料关键技术
在屏幕显示材料方面，公司重要子公司和成显示凭借先进的混合液晶制造技术
和业内较强的研发能力，率先突破国外液晶材料生产厂商的技术垄断，通过自身的实
力和持续的努力，凭借着技术优势、品质稳定以及快速反应机制，已经与大中型液晶
面板厂商建立了长久的战略合作关系。
（2）掌握半导体材料关键技术
在半导体材料方面，公司自2006年自主开发光刻制程配套化学品以来，积累了
十几年的半导体材料制造经验和业内较强的研发能力，率先突破国外半导体材料生产
厂商在半导体先进封装领域的技术垄断，通过自身的持续努力以及与下游客户多年技
术合作，已经掌握了半导体材料的相关产品配方技术、稳定量产技术、质量控制技术
等，且已经与国内外知名半导体制造、半导体封装厂商建立了长久的战略合作关系。
（3）掌握行业内领先的低聚物树脂合成技术
生产紫外固化材料最重要的原材料为低聚物（合成树脂），其主要功能通过低
聚物的特性来实现。国内紫外固化材料供应商一般不具备自我合成树脂的能力，而采
用外购标准化合成树脂，会导致产品功能局限于外购的树脂特性，往往无法满足客户
对于产品功能性多样化以及在某些功能方面的突出性要求。比如光纤涂料在抗弯性、
机械性以及折射率等功能上具有极高的要求，国内市场上的标准化合成树脂较难达到
上述功能性要求。公司通过多年对紫外固化材料的研究，已经掌握了国内先进的紫外
固化材料树脂合成技术，通过自制合成树脂，使得公司开发产品的功能更能满足客户
个性化的要求。
此外，合成树脂不仅为紫外固化光纤光缆涂覆材料的关键原材料，也是其他紫
外固化材料的关键原材料。所以，公司所掌握的树脂合成技术可以快速移植到其他紫
外固化材料领域，从而使得公司在稳固并逐步扩大公司在紫外固化光纤光缆涂覆材料
市场份额的同时，可以积极拓展光刻胶、紫外固化塑胶涂料等其他高科技领域用紫外
固化材料市场，为公司构建新的业绩增长点。
（4）配方技术与低聚物树脂合成技术相结合的优势
公司是紫外固化材料领域极少数同时具备低聚物树脂合成技术和配方技术的企
业之一，在新产品开发上具有独特的优势。一方面，通过多年树脂合成的技术研发，
公司树脂合成技术人员对大量的合成树脂进行技术分析以及性能检测，积累了丰富的
经验数据，对各种合成树脂的独特性能有着深刻的了解，使得公司配方技术人员可以
根据客户的功能性要求，调整配方中各种合成树脂的比例从而开发出合适的产品。另
一方面，公司配方技术人员对各种合成树脂以及其他原料进行大量的调配试验，了解
各种合成树脂在不同的配方中发挥的作用，并将其反馈给树脂合成技术人员，从而促
使其不断根据配方产品的要求改进已有合成树脂性能或开发出性能更优的新合成树脂
。这样使得公司在产品开发及改进中，不断对配方及树脂品种进行优化调整，从而不
断提升产品性能并降低成本。
（5）逐步形成并掌握从有机小分子、大分子到高分子的全产业链有机合成技术
公司建立了小分子、大分子到高分子的有机合成能力和技术人才队伍，也拥有
了各种有机合成的实验条件、测试条件、中试条件和生产能力。该技术的形成有利于
公司其他产品的技术提升，小分子合成可以为大分子的合成提供原料，大分子合成又
可以为高分子合成提供原料或技术借鉴，这样公司可以从材料上游源头进行有机分子
设计，从而提高其产品的设计能力，可以开发出更有特点和性能优势的材料产品，帮
助公司的产品逐步建立竞争优势。
（6）对高科技用新材料的前沿动态及时精敏的把握
公司多名技术人员具有在美国、日本等材料技术领先的国家留学和工作经历，
在海外留学及工作期间，这些技术人员与国外知名学府以及顶尖材料科研人员建立了
良好的信息交流渠道，使得公司能及时了解国际上最新的材料技术以及市场前沿动态
，从而及时精确把握技术研发方向以及市场开发领域，具有较强的市场和技术前瞻性
。公司前期对长兴昆电60%控股权、大瑞科技100%股权以及和成显示100%股权的收购
，加深了电子化学材料领域的布局，是公司发展新材料全产业链战略的重要举措之一
。
2、成本优势
公司掌握了产品中主要原材料低聚物树脂、单晶等的合成技术，有效提升了产
品性能，稳定产品质量，降低了公司的产品成本，使得公司与同行业企业相比拥有较
强的成本优势。此外，在保证产品性能的前提下，公司利用研发技术，对产品配方以
及工艺方法进行深入研究，自我合成或替代价格较高的原材料，改进生产工艺降低生
产成本。
为了最大程度降低成本，保证采购质量，公司建立了供应商持续评价和全球遴
选制度，对主要原材料的采购，不依赖于单一供应商。公司根据供应商合作期间所提
供原材料的品质状况、生产技术能力、价格、交期、服务等项目对供应商进行评估，
定期对合格的供应商进行一次评定，确保生产供应商的生产能力、品质能力以及供应
价格能满足本公司的需求，最大程度保证了原材料的品质和采购时效性以及降低采购
成本。
3、核心客户优势
公司坚持客户至上的经营理念，严格控制产品质量，用心做好客户服务，得到
了客户的信任和支持。伴随着TFT液晶材料国产化率大幅提升，国内TFT液晶材料需求
明显增加，公司抓住契机，就下游客户产线调整、专利应用及当前市场情况进行专题
分析，及时跟踪行业最新动态，积极拓展销售渠道，在维持重要客户的前提下，先后
导入中大型液晶面板厂商的产品线，进一步加强市场开拓力度，扩大收入规模。公司
通过自身的实力和持续的努力，凭借着技术优势、品质稳定以及快速反应机制，逐渐
与大中型液晶面板厂商建立了长久的战略合作关系。
公司自2006年以来一直在半导体行业配套材料领域深耕细作，随着我国半导体
行业的快速发展，公司在该领域的业绩也稳步提升，经过近15年的积累以及并购整合
资源，公司已在该领域内取得了一定的市场份额，同国内外的主要半导体行业相关客
户建立了良好的合作伙伴关系。
公司产品紫外固化光纤光缆涂覆材料由于其固化速度快、挥发性低、工艺适用
窗口宽等优势，获得了下游光纤光缆厂商以及光纤光缆最终用户的高度认可和赞同，
国内市场占有率较高，下游客户基本覆盖了光纤光缆行业的国内上市公司以及知名制
造企业等。公司始终秉承与客户共同成长的理念，不断根据客户的工艺升级要求改进
产品性能，加大对紫外固化光纤光缆涂覆材料抗微弯、耐高温和高速拉丝性能的优化
和改进，有力地巩固并扩大了市场份额。
4、技术服务优势
随着公司总部研发中心的投入使用，硬件设施得到了进一步的提升，公司研发
创新能力得到了加强。国内客户使用产品过程中存在着许多个性化的需求，下游客户
改进生产工艺或者开发新产品往往都会对所使用的产品提出新的功能性要求。针对该
特点，公司在上海、南京、天津、杭州、深圳、惠州、成都和高雄分别建立了可以辐
射到全国范围的客户服务点。为了进一步满足客户对于产品的特殊需求，公司制定了
快速响应和全程跟踪两项措施。快速响应为当客户对材料的功能性提出特殊要求后，
公司保证在24小时内有技术专员与客户沟通，第一时间了解客户需求，制定解决方案
；全程跟踪即公司根据客户需求开发新产品后，在客户使用新产品生产过程中，技术
人员、技术副总经理会在现场全程跟踪客户的生产过程，为客户提供产品改进方案，
直至产品完全达到客户的要求。国外竞争对手由于其核心技术人员在海外，因此其在
响应速度、服务质量以及深度上远不及公司。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业波动风险
公司所处行业为化学原料及化学制品制造业，主营业务为高科技制造领域适用
的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等材料的研究、生产和销售。屏幕显示
材料方面，本公司的产品主要面向显示面板制造行业。近年来，我国持续推出了面板
产业配套国产化、本地化的政策，鼓励面板产业材料和设备实现国产化。液晶材料国
产化率稳步提升，市场占有率逐渐提高，行业呈现快速发展的局面，但若显示材料领
域发生不可预见的突变，将导致公司在显示材料领域的销售受到影响，进而对公司业
绩造成一定的压力。半导体材料方面，本公司的产品主要针对半导体行业。目前国内
半导体行业处于高速发展阶段，预计未来在创新周期、国产替代、行业人才回流的大
背景下，半导体行业具备从产品迭代、品类扩张到客户突破的三重叠加驱动，因此具
备相当大的营收、盈利能力弹性。但若半导体材料领域发生不可预见的突变，将导致
公司在半导体材料领域的销售受到影响，进而对公司业绩造成一定的压力。紫外固化
材料方面，本公司的产品主要面向光纤光缆生产企业。国家发改委、工信部多次发文
要求加快推动光纤网络升级，打造数字化新基建以促进传统产业的转型升级，国务院
颁布的《国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要》中也提出构建现代化光纤基础
设施体系的建设。预计未来几年光纤光缆通信市场随着第五代移动通信、工业互联网
、大数据中心等新型基础设施的建设和落地将继续保持良好的发展势头，但若光纤光
缆通信市场发生不可预见的突变，将会影响到公司紫外固化光纤光缆涂覆材料的销售
，进而对公司经营业绩造成一定的影响。
对此，公司将充分发挥现有的品牌知名度优势，加大产品销售力度，巩固国内
市场，努力开拓海外市场，积极发掘新的销售渠道和发展空间。对于屏幕显示材料和
紫外固化材料，公司将一方面稳定现有客户，通过提高产品品质、提升服务水平来稳
定现有客户，在保持已有客户稳定的情况下积极开发新客户。同时，公司亦积极布局
半导体材料行业，在如今半导体行业发展迅猛的背景下争取占领一定市场份额。公司
亦将不断提升营销队伍水平，加强销售团队的管理和培训，努力稳定并新增屏幕显示
材料和紫外固化材料的市场份额，提高半导体材料系列产品和其他新产品的市场份额
，发挥自身优势，以优质的服务打造核心竞争力，使公司始终占据市场的领先地位。
2、行业竞争加剧的风险
公司所处行业中的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等材料领域经过
多年的稳步发展，目前已进入产业化、规模化、集团化的发展阶段，技术落后、规模
小、实力薄弱的企业已被市场淘汰，行业集中度较高。但随着下游市场需求的不断扩
大、行业自身的持续技术进步，公司涉足的产业正面临着良好的行业发展机遇，现有
市场参与者扩大产能及新投资者的进入，将可能使市场竞争加剧。如果公司不能准确
把握行业发展规律，并持续技术创新、改善经营管理以开发创新产品与工艺、提升产
品质量、降低生产成本，则可能对公司的盈利能力造成不利影响。
对此，公司将持续关注行业发展现状及市场变化情况，及时了解行业和市场的
最新消息，精准判断、把握有关信息并做出合理决策，通过积极参加有关行业策略会
议和产品展会等方式，了解同行业公司的发展情况。同时，公司也将持续重视研发创
新，重视对研发人员的管理和培训以及自身素质的提高，重视知识产权的保护和知识
成果的转化，在提升产品品质的同时降低有关生产成本，以应对行业竞争加剧可能给
公司带来的风险。
3、新技术新产品研发风险
为了保持市场领先优势，提升技术实力和核心竞争力，公司需要不断投入对新
产品和新技术的研发，以应对下游行业对于生产工艺的更高要求。除了保持公司在已
有产品的竞争优势之外，公司也积极拓展开发屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化
材料领域内的其他产品，以及公司现有产品在其他领域的应用。目前公司新布局的产
品将广泛应用于印刷电路板、集成电路、电子信息、汽车和日化等与国民经济发展休
戚相关的各行各业。由于下游产业技术不断升级换代，新产品开发以及客户认证存在
一定的业务周期，公司可能面临新技术、新产品研发失败，技术未能形成产品或未能
实现产业化，或市场推广达不到预期的风险，从而对公司业绩的持续增长带来不利的
影响。
对此，公司通过投资并购、合资合作、外部技术的引进等方式吸收半导体材料
和屏幕显示材料的核心团队，加强与境内外核心技术团队的沟通交流与合作，保证公
司技术的领先水平，不断为公司后续发展储备内生增长动力，不断完善研发管理机制
，促进研发成果的快速转换。同时，公司积极在海外展开布局，使得公司能及时了解
国际上最新的材料技术以及市场前沿动态，从而及时精确掌握技术研发方向以及市场
开发领域，以全面提升公司的整体实力。
4、核心技术人员流失及核心技术失密的风险
在公司主营的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料领域，公司掌握相关
配方与合成的关键技术，上述关键技术是公司保持生产技术及市场地位领先并与国内
外竞争对手竞争的核心优势。为维持该核心优势，公司制订了严格完善的技术保密制
度和薪酬激励制度，推行了先进的人才管理理念，并营造了和谐的企业文化。迄今为
止，未出现技术失密事件。尽管如此，仍不能排除未来发生因核心技术人员流失以及
技术配方失密从而对公司的市场竞争地位带来不利影响的风险。该风险将对公司的市
场竞争地位带来不利影响。
对此，公司通过推行股权激励政策，使公司核心技术人才均持有公司股权，保
持人才队伍稳定性。同时，为吸引新的技术人才加盟，增强公司技术实力，公司不断
完善薪酬福利制度，制定有竞争力的薪酬体系和职业发展规划，为人才搭建良好的发
展平台，在引进高级技术人才的同时，建立、健全公司长效激励机制以及公司与员工
的利益共享机制，倡导公司与个人共同持续发展的理念，有效地将股东利益、公司利
益和核心团队个人利益结合在一起，提高公司的竞争力和凝聚力，更好地促进公司长
期、持续、健康发展。同时，公司与主要技术人员签订保密协议，对竞业禁止义务和
责任等进行明确约定，尽可能降低或消除主要技术人员流失及由此带来的技术失密风
险。
5、商誉减值风险
公司商誉主要为收购和成显示100.00%股权、大瑞科技100.00%股权、惠州飞凯1
00.00%股权和长兴昆电60.00%股权形成。根据《企业会计准则》规定，企业合并形成
的商誉，不作摊销处理，至少在每年年度终了进行减值测试。截至本报告期末，公司
商誉并未发生减值风险，但如果被收购资产未来行业政策或经营状况出现重大不利变
化，将对其经营业绩产生不利影响，上述被收购资产的估值水平将会下降，并出现商
誉减值的情况，从而对公司未来业绩造成不利影响。
对此，公司积极利用和子公司在业务上的协同性进行资源整合与文化融合，努
力发挥协同优势，保持公司及子公司的持续竞争力。通过与并购子公司员工签订劳动
合同、竞业协议、保密协议等措施以及将公司的股权激励计划等人才激励措施覆盖到
子公司核心员工以保障人员稳定。同时，公司也将持续跟踪关注并购子公司的经营情
况及行业趋势，通过业务、管理等方面的协同共进加强内部子公司管理，强化投后管
理管控，整合资源，积极发挥持续竞争力，保障并购子公司稳定健康发展，将商誉对
公司未来业绩影响程度及风险降至最低。
6、公司规模迅速扩张引起的管理风险
公司资产规模、业务范围和服务领域的逐步扩大对公司整体运营管理、人才队
伍建设以及在文化融合、资源整合、技术开发、市场开拓等方面都提出了更高的要求
，因此建立更加有效的投资决策管理体系和进一步完善内部控制体系是公司面临的挑
战。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构，并且在管理、技术开发等方面储备
了充足的人才，但若不能及时提升管理能力并不断完善相关管理制度，将导致公司无
法充分利用规模扩大带来的规模效应，也无法调动人才积极性和创造力，这将最终影
响公司的运营能力和可持续发展动力，可能会给公司带来管理风险。
对此，公司将加强内部控制体系的建设，积极探索高效管控机制，完善公司及
子公司的相关制度，强化风险管理，推动管理创新、降本增效，提升公司治理水平。
同时进一步加强管理团队建设，引进优秀管理人才，优化管理队伍和管理架构，提升
公司整体管理能力，研究制定包括切实有效的绩效考核机制、人才管理和激励约束机
制等在内的管理体制和措施，提升管理水平，降低管理风险。
7、可转债募投项目的建设及实施风险
公司向不特定对象发行8.25亿元的可转换公司债券主要用于“年产150吨TFT-LC
D合成液晶显示材料项目”、“10000t/a紫外固化光纤涂覆材料扩建项目”、“年产1
20吨TFT-LCD混合液晶显示材料项目”、“年产2000吨新型光引发剂项目”、“年产1
5吨OLED终端显示材料升华提纯项目”的建设以及补充流动资金，本次发行可转债募
集资金投资项目虽然经公司充分论证，但该论证是基于当时国家产业政策、行业发展
趋势、客户需求变化等条件所做出的投资决策，在项目实际运营过程中，公司面临着
宏观经济、产业政策、市场环境、技术更新、公司管理及人才储备等诸多不确定因素
，上述不确定因素的不利变化，有可能影响公司本次募投项目的实施及其所产生的经
济效益。
对此，公司将严格按照中国证监会、深圳证券交易所的相关规定推进募投项目
的实施及募集资金的合规使用和管理。上述募投项目都是对现有主营业务的拓展和延
伸，公司已对上述投资项目进行了充分的技术和经济可行性论证，并聘请专业机构出
具了可行性研究报告，认为项目的实施有利于提升公司产品技术优势和市场竞争力，
提高公司产品市场占有率，增强公司的盈利能力。同时，公司将会持续关注宏观经济
、产业政策、市场环境等的发展和变化，选用项目管理方面的优秀人才对募投项目进
行管控，尽快推进募投项目的实施并定期披露募投项目的进展情况，尽快释放产能以
降低甚至消除募投项目的建设实施所存在的风险。
8、固定资产投资规模快速增大的风险
随着公司“集成电路电子封装材料基地项目”和“500t/a光刻配套材料及环保
配套工程项目”等项目的建设进入生产阶段，“多功能有机合成材料项目”即将进入
试生产阶段，达到可使用状态的固定资产规模将大量增加，这将带来较大的折旧摊销
费用。如果无法将释放出的产能及时转化成效益，将导致较大的利润下滑风险。
对此，公司将全力推动项目的建设与实施，加大营销及客户开发力度，积极释
放项目的产能，确保公司持续稳定发展。
9、投资、收购风险
公司自上市以来，充分借助资本市场的平台，不断寻求产业并购和行业整合的
机会。公司通过投资、并购、参股等多种方式积极推进公司的战略部署。虽然公司在
并购目标选择和团队融合方面积累了一定的宝贵经验，但由于产业发展、市场变化等
存在一定的不确定性，在投资、并购的过程中可能会出现收购整合不成功、无法实现
协同效应等风险，从而影响公司的经营业绩。
对此，公司将进一步提高对标的项目尽职调查的能力，审慎做好投前调研工作
，选择投资优质标的，关注并购标的与公司现有产品产生的协同效应，加强并购过程
中的风险防范措施等，此外，对投后项目也要加强管理，科学决策，降低投资、收购
风险。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入56,291.87万元，较上年同期增长52.89%；实
现归属于上市公司股东的净利润6,821.12万元，较上年同期增长30.22%。由于疫情的
关系，2020年同期业务受到一定影响，随着下游市场需求的恢复，公司本期业务实现
了较大的增长。业绩变化的主要因素如下：
（1）屏幕显示材料主要受益于国产化率持续提升和国内面板产能持续增加
，以及公司新产品面板用光刻胶业务的大幅提升，本报告期实现营业收入28,824.11
万元，同比增长63.90%。
（2）半导体材料受到下游需求增加的影响，本报告期实现营业收入12,126
.40万元，同比增长57.29%。
（3）紫外固化材料中的光纤光缆涂覆材料由于下游需求增长，本报告实现
营业收入10,693.66万元，同比增长26.22%。
（4）有机合成医药中间体产品受到市场需求旺盛的影响，本报告期实现营
业收入4,619.21万元，同比增长52.20%。
（5）本期市场部分原材料价格有较大幅度上升，公司主动采取了积极的库
存管理；同时针对不同市场的产品采用了积极的销售策略，因此本期公司产品的毛利
率水平仍总体保持稳定。
（6）因疫情原因公司上年同期管理费用和销售费用的基数较低，本期伴随
着业务的增长，相关费用有所增长。
（7）随着公司部分新产品进入中试阶段以及新项目聘用研发人员，本期研
发费用有较大的增长。
（8）为了优化公司有息负债的期限结构，公司增加了中长期融资借款，包
括融资租赁借款、银行中长期借款以及发行可转换公司债券，进而增强了公司现金流
的稳定性和安全性。但由于中长期融资借款的利息水平相对较高，本期财务费用同比
有所增长。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司管理层始终秉承“为高科技制造提供优质材料”的企业愿
景，坚持“客户、质量、研发、员工”的经营理念，紧密围绕着年初既定的发展战略
目标，贯彻董事会的战略部署，继续深耕屏幕显示材料行业、半导体材料行业及紫外
固化材料行业，在相关细分行业领域不断强化公司的主导地位。公司发展战略和各项
经营计划在报告期内均得到了较好的贯彻和执行，未发生变更年度经营计划的情形。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、行业竞争加剧的风险
公司所处行业中的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等材料领域
经过多年的稳步发展，目前已进入产业化、规模化、集团化的发展阶段，技术落后、
规模小、实力薄弱的企业已被市场淘汰，行业集中度较高。但随着下游市场需求的不
断扩大、行业自身的持续技术进步，公司涉足的产业正面临着良好的行业发展机遇，
现有市场参与者扩大产能及新投资者的进入，将可能使市场竞争加剧。如果公司不能
准确把握行业发展规律，并持续技术创新、改善经营管理以开发创新产品与工艺、提
升产品质量、降低生产成本，则可能对公司的盈利能力造成不利影响。
对此，公司将继续聚焦主营业务，敏锐把握市场趋势，充分发挥现有的品
牌知名度优势，加大产品销售力度，巩固国内市场，努力开拓海外市场，积极发掘新
的销售渠道和发展空间。公司将不断提升营销队伍水平，加强销售团队的管理和培训
，努力提高半导体材料系列产品和其他新产品的市场份额，发挥自身优势，以优质的
服务打造核心竞争力，使公司始终占据市场的领先地位。
2、新产品新技术的研发风险
为了保持市场领先优势，提升技术实力和核心竞争力，公司需要不断对新
产品和新技术的研发进行投入，以应对下游行业对于生产工艺的更高要求。除了保持
公司在已有产品的竞争优势之外，公司也积极拓展开发屏幕显示材料、半导体材料及
紫外固化材料领域内的其他产品，以及公司现有产品在其他领域的应用。目前公司新
布局的产品将广泛应用于印刷电路板、集成电路、电子信息、汽车和日化等与国民经
济发展休戚相关的各行各业。由于下游产业技术不断升级换代，新产品开发以及客户
认证存在一定的业务周期，公司可能面临新技术、新产品研发失败，技术未能形成产
品或未能实现产业化，或市场推广达不到预期的风险，从而对公司业绩的持续增长带
来不利的影响。
对此，公司将科技创新作为发展的核心要求，持续加大研发投入，设立专
门研发团队，聘请各行业专业人士，并制定一系列
人才战略，吸引、培养、留住优秀研发人才。同时，公司以市场需求为研
发导向，以产业趋势为创新目标，明确研发方向并及时调整创新战略。公司通过长期
技术积累和发展，不断地进行技术创新、改进工艺和材料，形成了较强的自主创新能
力，以持续满足市场需求。
3、核心技术人员流失及核心技术失密的风险
在公司主营的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料领域，公司掌握
相关配方与合成的关键技术，上述关键技术是公司保持生产技术及市场地位领先并与
国内外竞争对手竞争的核心优势。为维持该核心优势，公司制订了严格完善的技术保
密制度和薪酬激励制度，推行了先进的人才管理理念，并营造了和谐的企业文化。迄
今为止，未出现技术失密事件。尽管如此，仍不能排除未来发生因核心技术人员流失
以及技术配方失密从而对公司的市场竞争地位带来不利影响的风险。
对此，公司将不断完善薪酬福利制度，在引进高级技术人才的同时，对员
工进行多种方式的激励。公司一直坚持“以奋斗者为本”的人才理念，重视人才建设
。公司通过推行股权激励政策，使公司重要管理人才和核心技术人才均持有公司股权
，保持人才队伍稳定性。同时，公司实施股份回购用于后续对核心技术人员进行股权
激励，从而持续增强公司发展的内在动力。为吸引新的技术人才加盟，增强公司技术
实力，公司制定有竞争力的薪酬体系和职业发展规划，为人才搭建良好的发展平台。
公司与主要技术人员签订保密协议，对竞业禁止义务和责任等进行明确约定，尽可能
降低或消除主要技术人员流失及由此带来的技术失密风险。
4、商誉减值风险
公司商誉主要为收购江苏和成显示科技有限公司100%股权、大瑞科技股份
有限公司100%股权、惠州飞凯新材料有限公司100%股权和长兴电子材料（昆山）有限
公司60%股权形成。根据《企业会计准则》规定，企业合并形成的商誉，不作摊销处
理，至少在每年年度终了进行减值测试。截至本报告期末，公司商誉并未发生减值风
险，但如果被收购资产未来行业政策或经营状况出现重大不利变化，将对其经营业绩
产生不利影响，上述被收购资产的估值水平将会下降，并出现商誉减值的情况，从而
对公司未来业绩造成不利影响。
对此，公司已充分意识到潜在的商誉减值风险，定期根据各收购项目实际
经营情况进行商誉减值测试。同时，公司将继续推动各收购子公司加强业务经营，积
极进行战略协同，建立健全集团经营管理体系，保证对子公司管理和内部控制到位，
维护子公司业绩增长，实现公司保值增值。
5、公司规模迅速扩张引起的管理风险
公司资产规模、业务范围和服务领域的逐步扩大对公司整体运营管理、人
才队伍建设以及在文化融合、资源整合、技术开发、市场开拓等方面都提出了更高的
要求，因此建立更加有效的投资决策管理体系和进一步完善内部控制体系是公司面临
的挑战。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构，并且在管理、技术开发等方面
储备了充足的人才，但若不能及时提升管理能力并不断完善相关管理制度，将导致公
司无法充分利用规模扩大带来的规模效应，也无法调动人才积极性和创造力，这将最
终影响公司的运营能力和可持续发展动力，可能会给公司带来管理风险。
对此，公司将加强内部控制体系的建设，积极探索高效管控机制，完善公
司及子公司的相关制度，强化风险管理，推动管理创新、降本增效，提升公司治理水
平。同时公司将进一步加强管理团队建设，引进优秀管理人才，优化管理队伍和管理
架构，规范流程化管理，整合生产、研发、市场和财务等方面资源，以提升公司整体
管理能力。另外，公司研究制定包括切实有效的绩效考核机制、人才管理和激励约束
机制等在内的管理体制和措施，降低管理风险，从而提升公司的核心竞争力，确保公
司发展战略目标与企业愿景的实现。
6、可转债募投项目的建设与实施及固定资产投资规模快速增大的风险
公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目虽然经公司充分
论证，但该论证是基于当时国家产业政策、行业发展趋势、客户需求变化等条件所做
出的投资决策，在项目实际运营过程中，公司面临着宏观经济、产业政策、市场环境
、技术更新、公司管理及人才储备等诸多不确定因素，上述不确定因素的不利变化，
有可能影响公司本次募投项目的实施及其所产生的经济效益。同时，随着公司“集成
电路电子封装材料基地项目”和“500t/a光刻配套材料及环保配套工程项目”等项目
的建设进入生产阶段，“多功能有机合成材料项目”即将进入试生产阶段，达到可使
用状态的固定资产规模将大量增加，这将带来较大的折旧摊销费用。如果无法将释放
出的产能及时转化成效益，将导致较大的利润下滑风险。
对此，公司将持续关注并积极跟进募集资金投资项目的进展情况，及时处
理项目实施过程中出现的问题，掌握行业发展趋势、紧跟前沿技术、深入了解市场发
展状况，尽可能使募集资金投资项目按照建设方案稳步实施，从而保障公司全体股东
的利益。同时，公司将全力推动募投项目和其他自有资金项目的实施和运营，加大营
销及客户开发力度，积极消化募投项目和其他自有资金项目的产能，确保公司持续稳
定发展。
7、投资、收购风险
公司自上市以来，充分借助资本市场的平台，不断寻求产业并购和行业整
合的机会。公司通过投资、并购、参股等多种方式积极推进公司的战略部署。虽然公
司在并购目标选择和团队融合方面积累了一定的宝贵经验，但由于产业发展、市场变
化等存在一定的不确定性，在投资、并购的过程中可能会出现收购整合不成功、无法
实现协同效应等风险，从而影响公司的经营业绩。
对此，公司将进一步提高对标的项目尽职调查的能力，审慎做好项目尽职
调查，选择投资优质标的，关注并购标的与公司现有产品产生的协同效应，加强并购
过程中的风险防范措施等，此外，对投后项目加强管理，科学决策，降低投资、收购
风险。
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