有色金属行业研究报告：有色金属行业：《废弃电器电子产品处

    安信证券研究报告：有色金属行业研究报告：有色金属行业：《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》点评：建长效机制，助正规处理：处理企业主导利益分配，建立长效机制。 借鉴发达国家经验，实行“生产者责任制” ，由产品生产者和进口商缴纳基 金，对处理企业进行补贴。以往家电以旧换新、地方财政补贴等都是一些阶 段性政策，基金的设立形成长效运行机制。我们认为处理企业可以充分利用 补贴，分配一部分给回收企业，形成利益共享机制，增强与回收渠道的合作 效果。 补贴标准大幅提高，有望增厚处理企业利润。 处理基金补贴标准为：电视机85元/台、电冰箱80元/台、洗衣机35元/台、 房间空调器35元/台、微型计算机85元/台。 对照2010年6月份发布实施的《家 电以旧换新实施办法（修订稿） 》对拆解处理补贴企业的补贴标准为：电视 机15元/台、电冰箱（含冰柜）20元/台、洗衣机5元/台、电脑15元/台，空 调不予补贴。补贴标准提高30-70元/台，我们预计平均每台提高55元。格林 美公司去年处理量超过100万台，目前处理产能超过200万台。如果按照每台 增加55元计算，仅格林美一家企业就有望每年获得5500万元-1.1亿元的基金 补贴，即使考虑让渡一部分给合作的渠道，直接增厚的利润也是可观的。 正规企业有望扩大回收处理规模 我国是电器电子产品生产和消费大国。据有关部门统计，截至2011年底，我 国主要电器电子产品的社会保有量，电视机约为5.2亿台，电冰箱约为3亿台， 洗衣机约为3.2亿台，空调器约为3.3亿台，计算机约为3亿台，合计17.7亿 台。目前电器电子产品已进入集中报废期，每年的废弃量估计达数千万台。 由于尚未建立有效的回收处理机制， 真正做到资源化和无害化处理的正规企 业回收和拆解处理成本较高，处理量较少。绝大部分流入个体手工作坊，采 用露天焚烧、强酸浸泡等原始落后方式提取贵金属，随意排放三废，对大气、 土壤和水体造成严重污染，处理成本低。借助基金补贴，正规企业有望利用 这部分资金通过自建回收、与回收企业合作，甚至高价收购等方式，形成“扩 大处理规模—获得更多补贴—扩大处理规模”的良性循环......